Mengapa Harga Gas Alam Terus Berubah: Melihat Lebih Dekat Faktor Pendorong Pasar

Harga gas alam tidak bergerak secara terpisah—mereka dipengaruhi oleh interaksi kompleks antara pasokan, permintaan, dan perkiraan cuaca. Pada hari Kamis, gas alam Nymex Februari (NGG26) ditutup turun 0.118, mewakili penurunan sebesar 3.35%, menggambarkan betapa cepatnya sentimen dapat berubah di pasar komoditas.

Sisi Permintaan: Perkiraan Suhu Penting

Suhu AS yang lebih hangat dari normal selama minggu mendatang menjadi hambatan utama bagi harga gas alam. Ketika peramal memprediksi suhu di atas rata-rata di seluruh wilayah barat dan tengah, permintaan pemanasan untuk gas alam biasanya menurun. Inilah yang terjadi pada hari Kamis—perkiraan cuaca yang lebih hangat menekan harga meskipun ada faktor pendukung lainnya.

Produksi Tetap Dekat Level Sejarah

Produksi gas alam AS terus beroperasi mendekati rekor tertinggi, yang memberi tekanan pada harga. EIA baru-baru ini menaikkan perkiraan produksinya untuk tahun 2025 menjadi 107,74 bcf/hari, sedikit lebih tinggi dari perkiraan November sebesar 107,70 bcf/hari. Produksi gas kering di Lower-48 pada hari Kamis tercatat sebesar 111,0 bcf/hari, mencerminkan kapasitas pasokan yang kuat.

Rig pengeboran gas aktif juga mencapai level tertinggi dalam 2 tahun, menandakan kepercayaan produsen terhadap pasar meskipun ada tekanan harga saat ini. Meskipun jumlah rig sedikit menurun sebanyak 2 menjadi 125 rig dalam minggu yang berakhir 2 Januari, angka ini tetap jauh di atas titik terendah 4,5 tahun sebesar 94 rig yang tercatat pada September 2024.

Penarikan Inventaris: Sinyal Campuran

Laporan inventaris EIA hari Kamis mengungkapkan bahwa inventaris gas alam menurun sebesar 119 bcf minggu lalu—melebihi ekspektasi konsensus sebesar 113 bcf dan secara signifikan melampaui penarikan rata-rata 5 tahun sebesar 92 bcf. Secara kasat mata, penarikan yang lebih besar ini bersifat bullish, namun harga tetap menurun.

Per 2 Januari, inventaris gas alam turun 3,5% dari tahun ke tahun tetapi tetap 1,0% di atas rata-rata musiman 5 tahun mereka, menandakan tingkat pasokan yang cukup. Konteks ini menjelaskan mengapa bahkan penarikan yang lebih besar dari perkiraan tidak mampu mempertahankan momentum kenaikan.

Ekspor LNG dan Permintaan Listrik

Aliran bersih LNG ke terminal ekspor AS mencapai 19,2 bcf/hari pada hari Kamis. Sementara itu, output listrik AS dalam minggu yang berakhir 3 Januari meningkat 6,7% dari tahun ke tahun menjadi 82.732 GWh, dengan output 52 minggu naik 3,0% menjadi 4.306.606 GWh. Metode pendukung ini tidak cukup untuk mengatasi kekhawatiran permintaan terkait cuaca.

Kesimpulan

Harga gas alam berfluktuasi karena tidak ada faktor tunggal yang dominan—ramalan cuaca, tingkat produksi, dinamika inventaris, dan permintaan ekspor semuanya saling berinteraksi. Penurunan harga hari Kamis mencerminkan bagaimana suhu yang lebih hangat dapat mengesampingkan indikator pendukung lainnya, mengingatkan trader bahwa pola musiman tetap menjadi faktor penting dalam penetapan harga di pasar energi.