Perkiraan Pasar Saham 2026: Mengapa Wall Street Tetap Optimis

Poin Konsensus Sejalan

Pandangan kolektif Wall Street untuk tahun 2026 menunjukkan kesepakatan yang luar biasa. Menurut survei Bloomberg terhadap 21 perusahaan investasi besar, setiap analis memprediksi pengembalian positif tahun depan. Perkiraan rata-rata? Keuntungan pasar sebesar 9%. Konsensus ini sangat mencolok mengingat betapa jarang panggilan bullish yang seragam dalam beberapa tahun terakhir.

Rentang prediksi mengungkapkan beberapa nuansa menarik. Oppenheimer dan Deutsche Bank mewakili ujung yang lebih optimis, memproyeksikan S&P 500 menembus angka 8.000—sekitar kenaikan 16%. Sementara itu, Stifel Nicolaus mengambil jalur hati-hati dengan perkiraan moderat 1,3% untuk mencapai 7.000. Namun bahkan estimasi konservatif ini tetap mengharapkan kenaikan, bukan penurunan.

Angka di Balik Optimisme

Sebelum menepis prediksi ini sebagai angan-angan, pertimbangkan data yang mendukungnya. Performa aktual S&P 500 selama tiga tahun terakhir menceritakan kisah yang menarik: 24% di 2023, 23% di 2024, dan 17% tahun-ke-tanggal di 2025. Meskipun pengembalian ini jauh melebihi rata-rata historis sebesar 10,5%, mereka tidak diambil dari udara—melainkan mencerminkan ekspansi ekonomi dan laba yang nyata.

Melihat ke depan, latar belakang ekonomi tampak tangguh. Alat GDP Now dari Federal Reserve Bank of Atlanta menunjukkan pertumbuhan ekonomi riil tetap stabil di sekitar norma historis sekitar 3%. Pengangguran tetap relatif rendah di 4,4%, meskipun ada sedikit kenaikan baru-baru ini. Pasar tenaga kerja yang berfungsi dengan baik dikombinasikan dengan ekspansi ekonomi yang konsisten memberikan fondasi untuk valuasi ekuitas yang lebih tinggi.

Laba: Penggerak Utama

Di sinilah kasus 2026 menjadi benar-benar menarik. Yardeni Research memprakirakan perusahaan S&P 500 akan meningkatkan laba per saham kolektif dari perkiraan $268 di 2025 menjadi $310 di 2026—lonjakan 16% dari tahun ke tahun. Estimasi rata-rata analis FactSet bahkan mendekati 15% pertumbuhan laba secara industri.

Saham mega-cap teknologi “Tujuh Hebat” diperkirakan akan memimpin dengan pertumbuhan laba sebesar 22,7%. Tapi yang penting, 493 komponen indeks lainnya tidak tertinggal; mereka diproyeksikan akan tumbuh laba sebesar 9,4% yang tetap solid. Rentang ini penting karena menunjukkan bahwa reli 2026 yang diantisipasi tidak akan bergantung pada fondasi yang sempit.

Dukungan Kebijakan dan Penyesuaian Suku Bunga

Lingkungan kebijakan telah berubah secara signifikan mendukung investor ekuitas. Federal Reserve telah melakukan tiga pemotongan suku bunga sejak Agustus, dan pasar berjangka memperhitungkan setidaknya dua pengurangan kuartal poin lagi hingga 2026. Mengingat masa jabatan Ketua Fed Jerome Powell yang berakhir pada Mei dan kebijakan saat ini yang tampaknya lebih akomodatif, kemungkinan siklus pemotongan yang lebih cepat tetap ada.

Selain itu, perubahan kebijakan pajak yang diberlakukan melalui One Big Beautiful Bill Act pada Juli 2025 diterapkan secara retroaktif hingga 2025. Analis pajak memperkirakan ini akan menghasilkan pengembalian besar dan insentif bisnis di 2026, memberikan stimulus ekonomi tambahan.

Faktor Risiko yang Perlu Dipantau

Tentu saja, pasar tidak bergerak dalam garis lurus. Ketegangan geopolitik di berbagai wilayah bisa mengganggu aktivitas ekonomi global. Pengembangan kecerdasan buatan yang sedang berlangsung berpotensi mendapat perhatian jika investor mulai mempertanyakan apakah valuasi telah melampaui fundamentalnya. Pola pengeluaran konsumen bisa melemah jika kekhawatiran inflasi muncul kembali dan daya beli memburuk.

Skema ini tetap merupakan kemungkinan, bukan probabilitas. Indikator pasar saat ini dan data ekonomi menunjukkan bahwa risiko ini, meskipun nyata, belum mengubah latar belakang fundamental dari yang mendukung menjadi yang mengkhawatirkan.

Apa yang Sebenarnya Disarankan oleh Setup Ini

Hilangkan komentar analis dan yang tersisa hanyalah gambaran sederhana: laba perusahaan diperkirakan akan berkembang secara berarti, ekonomi terus berkembang dengan kecepatan yang sehat, kebijakan moneter menjadi lebih akomodatif, dan stimulus fiskal masuk ke dalam sistem. Secara historis, kondisi ini telah mendukung harga ekuitas yang lebih tinggi.

Perkiraan rata-rata 9% tidak mewakili skenario bullish liar maupun skenario bearish—ia berada di tengah yang masuk akal di mana data bertemu ekspektasi. Apakah 2026 benar-benar akan menghasilkan hasil tersebut tetap tidak dapat diketahui, tetapi fondasi untuk apresiasi pasar yang berkelanjutan tampaknya secara struktural kokoh menjelang tahun baru.