Surplus Minyak Global Membebani Minyak Mentah: WTI Turun Akibat Pembatalan Sanksi Venezuela dan Prospek Pasokan yang Kuat

Tekanan Meningkat dari Kelimpahan Pasokan

WTI minyak mentah untuk pengiriman Februari ditutup turun 2,00% pada hari Rabu, sementara bensin RBOB turun 0,36%, karena kompleks energi yang lebih luas menghadapi hambatan dari kelebihan pasokan minyak global yang berkembang. Penurunan ini mendorong minyak mentah ke level terendah dalam dua minggu, mencerminkan kekhawatiran yang meningkat tentang permintaan di tengah sinyal pasokan minyak dunia yang kuat. Penurunan ini bertepatan dengan keputusan Departemen Energi AS untuk secara selektif mengangkat sanksi terhadap ekspor minyak mentah Venezuela, langkah yang mengancam untuk menyuntikkan barrel tambahan ke pasar yang sudah jenuh.

Minyak Venezuela Masuk ke Dalam Persaingan Global

Administrasi Trump mengumumkan bahwa otoritas sementara Venezuela telah setuju untuk memasok sebanyak 50 juta barrel minyak bersanksi berkualitas tinggi ke Amerika Serikat. Venezuela, yang saat ini menempati peringkat kedua belas di antara produsen OPEC, memiliki cadangan minyak mentah yang signifikan yang dapat mengubah keseimbangan global. Namun perkembangan ini menyoroti sebuah kenyataan yang tidak nyaman: dunia kemungkinan memiliki lebih banyak minyak daripada yang dibutuhkan. Morgan Stanley baru-baru ini memangkas perkiraan harga minyak mentahnya, memprediksi rata-rata Q1 2026 sebesar $57,50 per barrel—turun dari $60—sementara memotong proyeksi Q2 menjadi $55 dari $60, dengan alasan meningkatnya skenario kelebihan pasokan.

Sinyal Campuran dari Laporan Mingguan EIA

Data inventaris Administrasi Informasi Energi (EIA) hari Rabu menunjukkan gambaran yang kompleks. Judul utama menarik perhatian ketika stok minyak mentah turun sebesar 3,83 juta barrel, melebihi ekspektasi penarikan 1,0 juta barrel. Namun, sinyal positif ini tertutupi oleh metrik permintaan yang mengkhawatirkan. Inventaris bensin melonjak 7,7 juta barrel ke puncak sepuluh bulan, jauh melebihi perkiraan penambahan 2,0 juta barrel, sementara permintaan bensin AS jatuh ke level terendah dalam satu tahun sebesar 8,17 juta barrel per hari. Inventaris distilat juga meningkat 5,59 juta barrel melawan ekspektasi 1,1 juta. Bagi trader yang mengikuti tanggal pembayaran tengah bulan EIA dan siklus inventaris reguler, fluktuasi mingguan yang volatil ini menegaskan pentingnya memantau rilis data ini secara ketat untuk arah pasar.

Tren Produksi dan Pause OPEC+

Produksi minyak mentah AS pada minggu yang berakhir 2 Januari menurun 0,1% minggu-ke-minggu menjadi 13,811 juta barrel per hari, sedikit di bawah rekor 13,862 juta bpd yang dicapai pada bulan November. Sementara itu, OPEC+ menegaskan kembali komitmennya untuk menahan peningkatan produksi selama Q1 2026, setelah sebelumnya menguraikan kenaikan moderat sebesar 137.000 barrel per hari di bulan Desember. Namun, dengan masih diperlukan pemulihan 1,2 juta bpd dari pemotongan produksi lainnya, kartel menghadapi tekanan yang meningkat untuk menstabilkan harga di tengah kelebihan pasokan.

Gangguan Geopolitik Memberikan Dukungan Terbatas

Serangan drone Ukraina terhadap kilang dan kapal tanker Rusia telah mengganggu kemampuan ekspor, sementara sanksi baru AS dan UE terhadap infrastruktur minyak Rusia bertujuan membatasi pasokan. Minggu ini, pasar juga menyerap berita tentang penangkapan kapal tanker bermuatan Rusia oleh AS karena pelanggaran sanksi. Gangguan ini memberikan dukungan sementara terhadap harga, tetapi tampaknya tidak cukup untuk melawan gravitasi dari kelebihan pasokan yang melimpah. Data Vortexa menunjukkan bahwa minyak mentah yang disimpan di kapal tanker yang berhenti turun 3,4% minggu-ke-minggu menjadi 119,35 juta barrel.

Kekuatan China Melawan Hambatan Lebih Luas

Sebuah titik terang muncul dari China, di mana impor minyak mentah bulan Desember diperkirakan akan naik 10% bulan-ke-bulan ke rekor 12,2 juta barrel per hari saat negara membangun kembali cadangannya. Pemulihan permintaan ini menunjukkan bahwa pembelian dari Asia masih dapat menjadi penopang harga, tetapi tampaknya tidak cukup untuk melawan kelebihan struktural. IEA memperkirakan surplus global sebesar 4,0 juta bpd pada tahun 2026, sementara OPEC baru-baru ini merevisi proyeksi kuartal III dari defisit menjadi surplus sebesar 500.000 bpd—sebuah pembalikan mencolok dari proyeksi defisit -400.000 bpd bulan sebelumnya.

Kesimpulan: Pasokan Melimpah Mendominasi Narasi

Harga minyak mentah menghadapi hambatan selama narasi kelebihan pasokan global mendominasi. Rally hari Rabu di pasar saham ke level tertinggi baru menawarkan dukungan sesaat, mengindikasikan ketahanan ekonomi yang mendasari, namun optimisme ini tetap rapuh. Dengan sanksi terhadap Venezuela yang berpotensi meningkatkan pasokan, OPEC+ yang mempertahankan produksi stabil, dan produksi AS mendekati rekor tertinggi, jalur dengan resistansi terendah tampaknya ke bawah untuk minyak mentah sampai permintaan pulih atau disiplin pasokan menjadi lebih ketat.