Lonjakan Pasar AEC: Bagaimana Credo Technology Memanfaatkan Ledakan Infrastruktur Pusat Data

Revolusi infrastruktur kecerdasan buatan sedang mengubah konektivitas pusat data, dan Active Electrical Cables (AECs) telah muncul sebagai teknologi kunci yang memungkinkan. Saat hyperscaler berlomba membangun kluster GPU besar, permintaan akan solusi interkoneksi yang andal dan hemat daya menciptakan peluang pasar yang belum pernah terjadi sebelumnya. Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) berada di pusat transformasi ini, dengan teknologi AEC menjadi mesin pertumbuhan utamanya.

Mengapa AEC Menjadi Standar Industri

Koneksi optik tradisional mendominasi jarak antar rak selama bertahun-tahun, tetapi teknologi AEC secara fundamental mengubah kalkulasi ini. Pada kecepatan 100G saat ini dan generasi berikutnya 200G per jalur, AEC zero-flap memberikan tingkat keandalan hingga 1.000 kali lebih baik dibandingkan modul optik berbasis laser sambil mengkonsumsi sekitar setengah daya. Dalam penerapan GPU skala besar, perbedaan keandalan ini tidak hanya bersifat teknis—tetapi secara langsung mempengaruhi pendapatan dan stabilitas kluster.

Kesenjangan performa terus melebar saat operator pusat data men densifikasi rak mereka. Bisnis AEC CRDO mencerminkan pergeseran ini, dengan hasil kuartal kedua menunjukkan empat pelanggan hyperscale masing-masing menyumbang lebih dari 10% pendapatan. Pelanggan kelima telah memulai kontribusi produksi awal, sementara pelanggan keempat memasuki peningkatan produksi penuh selama kuartal tersebut. Diversifikasi ini di berbagai pelanggan tier-1 menunjukkan validasi pelanggan yang luas bahwa pasar AEC sedang mengalami pertumbuhan.

Memperluas Pasar Total yang Dapat Dicapai

Selain AEC tradisional, CRDO telah memperluas peluang pertumbuhannya melalui tiga platform baru: Optik Zero-Flap, Active Link Cables (ALCs), dan OmniConnect gearboxes. Dikombinasikan dengan portofolio retimer dan DSP optik yang sudah ada, manajemen memproyeksikan pasar total yang dapat dicapai perusahaan akan berkembang menjadi lebih dari $10 miliar dalam beberapa tahun mendatang—lebih dari tiga kali lipat dari 18 bulan sebelumnya.

Persaingan Semakin Ketat

Keberhasilan teknologi AEC telah menarik pesaing tangguh. Astera Labs (ALAB) telah menegaskan dirinya sebagai pemain konektivitas lengkap, menawarkan portofolio full-stack yang mencakup PCIe 6.0, Ultra Accelerator Link, dan protokol CXL 3.0. Perusahaan mengumumkan rencana meluncurkan solusi konektivitas kustom yang dirancang khusus untuk arsitektur komputasi heterogen, secara langsung menargetkan kebutuhan hyperscaler.

Marvell Technology (MRVL) juga semakin mendapatkan momentum di segmen AEC. Kemenangan desain terbaru dari hyperscaler tier-1 AS dan pelanggan hyperscale yang sedang berkembang telah menempatkan Marvell pada posisi untuk pertumbuhan pendapatan AEC dan retimer yang signifikan. Panduan manajemen menunjukkan penggandaan pendapatan gabungan AEC dan retimer dari tahun ke tahun, didukung oleh panduan pendapatan pusat data kuartal keempat yang kuat sebesar $2,20 miliar (±5%).

Valuasi Pasar dan Prospek Pertumbuhan

Saham CRDO telah meningkat 93,1% selama 12 bulan terakhir, secara substansial mengungguli rata-rata industri Elektronik-Semikonduktor sebesar 40,3%. Saham saat ini diperdagangkan dengan rasio Price/Sales 12 bulan ke depan sebesar 16,91, dibandingkan median sektor sebesar 8,63, mencerminkan kepercayaan pasar terhadap jalur pertumbuhan perusahaan.

Perkiraan laba konsensus untuk tahun fiskal 2026 telah direvisi naik dalam 60 hari terakhir, menunjukkan sentimen positif analis terhadap eksekusi dan ekspansi pasar. Peluang pasar AEC dan posisi kepemimpinan awal CRDO menunjukkan relevansi yang berkelanjutan dalam ekosistem konektivitas pusat data saat percepatan pembangunan infrastruktur AI secara global.