Apa yang Mendorong Lonjakan Eksplosif Silver? Prospek 2026

Perak baru saja menyelesaikan tahun paling mengesankan dalam beberapa dekade, mencapai puncak yang belum pernah terlihat sejak awal 1980-an. Pada bulan Desember, logam mulia ini menembus batas US$64 per ons setelah Federal Reserve memotong suku bunga, saat para investor bergegas untuk beralih ke aset yang tidak bergantung pada pendapatan bunga. Pertanyaannya sekarang: akankah momentum ini bertahan hingga 2026, atau kita sedang menghadapi koreksi yang volatil?

Jawabannya terletak pada pemahaman tiga kekuatan yang kuat—dan saling terkait—yang membentuk ulang pasar perak. Mari kita uraikan apa yang sebenarnya terjadi di balik permukaan.

Kisah Pasokan: Mengapa Harga Lebih Tinggi Tidak Akan Menyelesaikan Masalah Perak

Inilah kenyataan tidak nyaman bagi penambang perak: meskipun logam ini diperdagangkan pada level rekor, produksi pertambangan tidak sejalan dengan permintaan. Faktanya, pasar sedang menghadapi tahun kelima berturut-turut kekurangan produksi. Metal Focus memperkirakan defisit tahun 2025 sebesar 63,4 juta ons, dengan perkiraan tahun 2026 menyusut hanya menjadi 30,5 juta ons—masih defisit.

Mengapa penambang tidak bisa sekadar memproduksi lebih banyak? Masalah strukturalnya sederhana: sekitar 75% perak dihasilkan sebagai produk sampingan saat menambang emas, tembaga, timbal, dan seng. Ketika perak hanya merupakan bagian kecil dari pendapatan Anda, lonjakan harga saja tidak akan memotivasi Anda untuk meningkatkan ekstraksi. Bahkan lebih buruk, harga perak yang lebih tinggi mungkin justru mengurangi pasokan—penambang bisa beralih ke pengolahan tubuh bijih dengan grade lebih rendah yang menghasilkan logam putih lebih sedikit per ton.

Di bidang eksplorasi, waktunya sangat brutal. Menemukan deposit baru dan membawanya ke produksi membutuhkan minimal 10-15 tahun. Kecepatan reaksi pasar terhadap sinyal harga sangat lambat, yang berarti pembatasan produksi diperkirakan akan bertahan hingga dekade berikutnya.

Memburuknya lagi: tingkat inventaris di atas tanah telah mencapai titik kritis. Bursa logam dunia kesulitan menjaga tingkat stok yang memadai. Inventaris perak di London Futures Exchange turun ke level terendah sejak 2015 pada akhir 2025. Bursa Futures Shanghai menghadapi tekanan serupa. Bagi pembeli fisik di India—yang mengkonsumsi 80% dari perak impor—stok yang menipis di London berarti harus berebut pasokan meskipun harga emas melebihi US$4.300 per ons, menjadikan perhiasan perak sebagai opsi perlindungan kekayaan yang lebih terjangkau.

Ledakan Permintaan: AI dan Surya adalah Minyak Baru

Konsumsi industri melonjak di tahun 2025, dan angin kencang baru saja dimulai. Dua sektor mendorong permintaan yang besar: infrastruktur energi terbarukan dan ekosistem kecerdasan buatan.

Panel surya saja menyerap jumlah besar perak sebagai bahan konduktor. Saat pemerintah di seluruh dunia mempercepat penerapan energi terbarukan, konsumsi perak dari sektor ini akan meningkat hingga 2030. Tapi surya hanyalah pembuka.

Pengembangan pusat data adalah pengubah permainan yang sesungguhnya. Sekitar 80% pusat data AI global berpusat di Amerika Serikat. Permintaan listrik mereka diperkirakan akan meningkat 22% selama dekade berikutnya—dan beban kerja pelatihan AI saja akan melonjak 31% dalam periode yang sama. Di sinilah yang menarik: pusat data AS memilih instalasi tenaga surya lima kali lebih sering daripada opsi nuklir sepanjang 2025 untuk kebutuhan listrik mereka.

Konsolidasi ini penting. Setiap megawatt kapasitas surya baru membutuhkan perak. Setiap klaster AI baru membutuhkan daya, mendorong permintaan untuk infrastruktur pembangkit listrik, yang pada gilirannya membutuhkan lebih banyak instalasi surya, yang membutuhkan lebih banyak perak. Keputusan pemerintah AS baru-baru ini untuk mengklasifikasikan perak sebagai mineral kritis menegaskan betapa pentingnya logam ini bagi prioritas ekonomi.

Produksi kendaraan listrik menambah lapisan lain—pembuatan EV mengkonsumsi perak dalam papan sirkuit, sensor, dan sistem pengisian surya.

Arus Investasi: Ketika Geopolitik Bertemu Hedging Portofolio

Selain konsumsi industri, para investor mengalihkan posisi ke perak sebagai katup pengaman. Kekhawatiran terhadap independensi Federal Reserve—terutama pertanyaan tentang pengganti Jerome Powell dan potensi perubahan kebijakan di 2026—mengalirkan modal ke perak sebagai lindung nilai uang nyata terhadap devaluasi mata uang dan ketidakpastian politik.

Suku bunga yang lebih rendah dan prospek pelonggaran kuantitatif yang diperbarui membuat aset non-yielding seperti logam mulia menarik dibandingkan obligasi yang memberikan pengembalian nominal. Dolar AS yang melemah memperkuat daya tariknya bagi pembeli internasional.

Angka-angkanya menceritakan kisahnya. ETF berbasis perak mengumpulkan sekitar 130 juta ons di tahun 2025, mendorong total kepemilikan menjadi sekitar 844 juta ons—peningkatan 18% dari tahun ke tahun. Lonjakan investasi institusional dan ritel ini telah membanjiri kapasitas pencetakan. Produksi batangan dan koin perak fisik tidak mampu memenuhi backlog pesanan. Tarif sewa pasar berjangka telah meningkat tajam, menunjukkan kelangkaan fisik yang nyata daripada posisi spekulatif.

Pasar perhiasan perak di India menjadi contoh permintaan ritel. Saat harga emas melewati US$4.300 per ons, konsumen yang sadar harga beralih ke alternatif perak, semakin memperketat pasar fisik yang sudah mengimpor 80% dari kebutuhan perak total India.

Perkiraan Harga Perak 2026: Kasus Konservatif vs. Bullish

Memprediksi jalur perak ke depan memerlukan pengakuan terhadap volatilitas logam ini yang terkenal. Rally dramatis dari di bawah US$30 pada Januari ke lebih dari US$60 di akhir tahun menciptakan peluang sekaligus risiko.

Analis konservatif melihat US$50 sebagai lantai baru, dengan target 2026 di kisaran US$70 —sejalan dengan pandangan Citigroup bahwa perak akan terus mengungguli emas jika fundamental industri tetap stabil. Skenario ini mengasumsikan ketatnya pasokan bertahan sementara permintaan industri tetap kuat, tanpa gangguan ekonomi besar.

Suara bullish lebih agresif. Beberapa analis melihat perak berpotensi mencapai US$100 di 2026, didorong oleh antusiasme investasi ritel daripada konsumsi industri semata. Para peramal ini memandang narasi investasi—perak sebagai “kuda cepat” logam mulia versus stabilitas emas—sebagai penggerak utama harga.

Namun, hambatan juga harus diperhatikan. Perlambatan ekonomi global, kontraksi likuiditas mendadak, atau perubahan sentimen terkait posisi short yang tidak terlindungi secara besar di pasar berjangka dapat memicu penarikan cepat. Celah harga antara pusat perdagangan (London, New York, Shanghai) juga perlu dipantau, begitu pula tren impor India dan keberlanjutan aliran ETF.

Pendekatan investor cerdas untuk 2026: pantau tren permintaan industri secara ketat, awasi arus masuk dan keluar ETF, perhatikan volume impor India, dan tetap waspada terhadap stres pasar kredit yang dapat memaksa likuidasi posisi leverage. Defisit pasokan struktural perak dan perluasan aplikasi industri menunjukkan skenario bullish tetap utuh—tapi volatilitas logam ini menegaskan pentingnya disiplin dalam pengelolaan posisi.