Apa yang Mendorong Lonjakan Saham Reddit sebesar 36%—Dan Mengapa Investor Harus Berhati-hati

Saham Reddit telah naik 35,9% selama setahun terakhir, secara substansial mengungguli kenaikan sektor Komputer & Teknologi yang sebesar 22,1%. Sebaliknya, industri Internet - Software menurut Zacks hanya tumbuh 0,8% dalam periode yang sama. Celah kinerja ini mengungkapkan sesuatu yang menarik: meskipun pasar iklan digital kompetitif, Reddit telah menemukan formula kemenangan.

Mesin di Balik Pertumbuhan Reddit: Pengguna dan Monetisasi

Angka berbicara banyak. Pada Q3 2025, Reddit mencapai 116 juta pengguna aktif harian dan 444 juta pengguna aktif mingguan—keduanya melonjak 20% dari tahun ke tahun. Untuk konteks, tingkat keterlibatan pengguna ini penting karena menciptakan peluang iklan.

Yang lebih mengesankan adalah metrik pendapatan per pengguna. Rata-rata Pendapatan Per Pengguna (ARPU) melonjak 41% dari tahun ke tahun menjadi $5,04, menandakan bahwa Reddit tidak hanya menambah pengguna—tetapi juga mendapatkan nilai lebih dari setiap pengguna. Perbaikan ini berasal dari alat monetisasi yang diperluas seperti Dynamic Product Ads (DPA), Reddit Pixel, dan CAPI, bersama solusi berbasis AI yang mengoptimalkan pengalaman pengguna dan penempatan iklan secara bersamaan. Mereka yang aktif berinteraksi dengan platform dan ingin mengelola jejak digital mereka—misalnya, belajar cara menghapus riwayat Reddit atau mengontrol pengaturan privasi—mendapat manfaat dari peningkatan yang ramah pengguna ini.

Ledakan Pendapatan Iklan: Kisah Sebenarnya

Pendapatan iklan melonjak 74% dari tahun ke tahun menjadi $549 juta di Q3 2025. Tren pertumbuhan ini bukan kebetulan. Inovasi terbaru Reddit, Max campaigns—solusi iklan otomatis berbasis AI—sedang mengubah cara pengiklan menargetkan audiens. Pengguna awal melaporkan peningkatan konversi hingga 27% dan pengurangan biaya iklan.

Max campaigns memanfaatkan Reddit Community Intelligence, menyediakan wawasan audiens yang mendetail melalui Top Audience Personas. Fitur ini membantu pengiklan memahami tidak hanya siapa yang berinteraksi, tetapi juga konten apa yang mendorong tindakan. Untuk Q4 2025, Reddit memproyeksikan pendapatan antara $655-$665 juta, sementara perkiraan konsensus menetapkan pendapatan Q4 sebesar $668,52 juta—menunjukkan pertumbuhan 56,30% dari tahun ke tahun.

Ekspektasi Konsensus Tetap Tinggi

Untuk seluruh tahun 2025, analis memperkirakan pendapatan Reddit sebesar $2,15 miliar (pertumbuhan 65,01%) dan laba sebesar $2,35 per saham (pertumbuhan 170,57%). Konsistensi estimasi ini—yang tidak berubah selama 30 hari terakhir—menunjukkan kepercayaan terhadap trajektori perusahaan. Laba Q4 diproyeksikan sebesar 97 sen per saham, menandai pertumbuhan 169,44% dari tahun ke tahun.

Tekanan Kompetitif Semakin Meningkat

Namun, Reddit beroperasi di pasar yang penuh sesak. Snap, Meta Platforms, dan Pinterest bersaing agresif untuk dana iklan dan perhatian pengguna.

Momentum Snap: Pendapatan iklan naik 5% dari tahun ke tahun menjadi $1,32 miliar di Q3 2025, didorong oleh kenaikan iklan Direct Response. Pengoptimalan Pixel Purchase dan App Purchase turut mendukung kinerja ini.

Integrasi AI Meta: Dengan pendapatan iklan mencapai $50,08 miliar (pertumbuhan 25,6% dari tahun ke tahun) dan menyumbang 97,7% dari pendapatan Q3, integrasi AI Meta di Facebook, WhatsApp, Instagram, Messenger, dan Threads menunjukkan kekuatan skala ekosistem. Dengan mata uang konstan, pendapatan tumbuh 25% dari tahun ke tahun.

Ekspansi Strategis Pinterest: Pada Desember 2025, Pinterest mengakuisisi tvScientific, platform iklan TV terhubung (CTV). Langkah ini memungkinkan Pinterest memperluas jangkauan iklannya ke layar televisi, memungkinkan pemasar mengukur dampak kampanye TV secara lebih komprehensif.

Kekhawatiran Valuasi: Risiko Sebenarnya

Saham Reddit memiliki Skor Nilai Zacks F, mencerminkan kekhawatiran tentang valuasi. Berdasarkan rasio Price/Sales 12 bulan ke depan, RDDT diperdagangkan di 15,19—di atas median 14,24 dan jauh lebih tinggi dari sektor Komputer & Teknologi yang sebesar 7,41. Valuasi premium ini meninggalkan sedikit ruang untuk kekecewaan.

Kesimpulan: Waktu adalah Segalanya

Kisah Reddit menarik: keterlibatan pengguna yang melonjak, pendapatan iklan yang berkembang pesat, dan alat berbasis AI inovatif yang membenarkan premi harga di tengah kompetisi yang ketat. Perluasan bisnis iklan dan fitur platform yang lebih baik menciptakan fondasi yang kokoh untuk pertumbuhan.

Namun, tantangan tetap ada. Lingkungan makroekonomi yang menantang dengan tarif yang tinggi dapat mempersempit anggaran iklan diskresioner. Valuasi yang tinggi dan persaingan yang semakin intens dari pesaing yang lebih kapitalisasi seperti Meta menimbulkan risiko nyata. Harga pasar saat ini menunjukkan bahwa sebagian besar pertumbuhan ini sudah tercermin.

Dengan Zacks Rank #3 (Hold), Reddit tampaknya lebih cocok untuk investor yang sabar menunggu titik masuk yang lebih menarik daripada akumulasi agresif pada level saat ini.