Ketakutan Resesi di 2026: Data Historis Mengungkap Mengapa Saham yang Diinvestasikan Selama Resesi Sering Menang dalam Jangka Panjang

Pertanyaan Outlook Ekonomi

Sebagian besar ekonom arus utama tidak memprediksi resesi AS pada tahun 2026. J.P. Morgan Global Research memperkirakan peluangnya hanya sebesar 35%, sementara probabilitas resesi berdasarkan spread hasil Treasury di Federal Reserve Bank of New York bahkan lebih rendah. Namun, prediksi ekonomi tidak dijamin benar. Bagaimana jika yang tak terduga terjadi? Haruskah investor terus membeli saham dalam skenario seperti itu, atau sebaiknya mereka menahan diri dan menunggu? Catatan sejarah memberikan jawaban yang menarik.

Pola Penurunan selama Satu Dekade (Tapi Dengan Nuansa)

Sejak S&P 500 mengambil bentuk modernnya yang terdiri dari 500 perusahaan pada Maret 1957, Amerika telah mengalami 10 resesi. Selama tahun-tahun resesi itu sendiri, gambarnya terlihat suram. Penurunan awal 1957 menyebabkan indeks turun 11%. Krisis minyak 1973 memicu penurunan sebesar 19%. Krisis keuangan 2008 menghasilkan penurunan yang sangat besar sebesar 41% di tahun 2008 (meskipun S&P sebenarnya mencatat kenaikan modest sebesar 4% pada 2007 saat indeks mulai).

Namun, sebagian besar tahun resesi menunjukkan angka merah. Pengecualian muncul hanya ketika penurunan dimulai terlambat di tahun tersebut atau berlangsung hanya beberapa bulan—seperti 1980, ketika indeks rebound 24% meskipun terjadi resesi awal, atau 2020, ketika penurunan akibat COVID terbukti singkat dan indeks berakhir naik 16%.

Kesimpulan langsungnya tampaknya jelas: penurunan pasar saham menyertai kontraksi ekonomi. Tapi ada lebih dari sekadar itu.

Transformasi Lima Hingga Sepuluh Tahun

Pola nyata muncul ketika investor memperluas perspektif mereka di luar pengembalian tahun resesi. Data historis menceritakan kisah yang mencolok:

Kinerja Setelah Setiap Awal Resesi:

• Agustus 1957: Pengembalian lima tahun +24%; Pengembalian sepuluh tahun +103%
• April 1960: Pengembalian lima tahun +56%; Pengembalian sepuluh tahun +59%
• Desember 1969: Pengembalian lima tahun -21%; Pengembalian sepuluh tahun +14%
• November 1973: Pengembalian lima tahun -1%; Pengembalian sepuluh tahun +64%
• Januari 1980: Pengembalian lima tahun +53%; Pengembalian sepuluh tahun +223%
• Juli 1981: Pengembalian lima tahun +90%; Pengembalian sepuluh tahun +193%
• Juli 1990: Pengembalian lima tahun +50%; Pengembalian sepuluh tahun +306%
• Maret 2001: Pengembalian lima tahun -17%; Pengembalian sepuluh tahun -25%
• Desember 2007: Pengembalian lima tahun -5%; Pengembalian sepuluh tahun +77%
• Februari 2020: Pengembalian lima tahun +309% (berlangsung)

Angka-angka ini mengungkapkan sesuatu yang kuat: membeli saham untuk diinvestasikan selama resesi biasanya menghasilkan kekayaan yang substansial dalam lima tahun. Dari 10 kejadian ini, rata-rata kenaikan S&P 500 sekitar 54% dalam lima tahun. Dalam sepuluh tahun, rata-ratanya naik menjadi sekitar 113%—lebih dari dua kali lipat dari investasi awal.

Hanya satu periode yang mematahkan pola: resesi 2001, yang terjadi di tengah aftermath gelembung dot-com. Investor menghadapi perjuangan selama satu dekade. Namun, bahkan ini menjadi pengecualian, dan pemulihan teknologi yang mengikuti akhirnya menciptakan kekayaan besar bagi pemegang yang sabar.

Implikasi Strategis untuk Investor Jangka Panjang

Putusan sejarah tidak ambigu bagi investor dengan horizon multi-tahun: penurunan menciptakan peluang, bukan bencana. Apakah resesi 2026 akan terjadi atau tidak, menjadi hampir tidak penting dibandingkan wawasan ini. Penurunan pasar saham secara konsisten didahului oleh pemulihan yang kuat dan periode pertumbuhan yang berkelanjutan selama jendela lima hingga sepuluh tahun berikutnya.

Bagi mereka yang membangun posisi dana indeks S&P 500 atau menyusun portofolio ekuitas yang terdiversifikasi, timing resesi menjadi jauh kurang penting dibandingkan komitmen untuk tetap berinvestasi. Meskipun kondisi ekonomi mungkin memburuk di 2026—atau mungkin tidak—pola historis menunjukkan bahwa investor yang terus mengakumulasi saham berkualitas untuk diinvestasikan selama resesi biasanya muncul dengan pengembalian yang jauh lebih baik dibandingkan mereka yang mencoba mengatur waktu pasar atau duduk di pinggir lapangan.

Prinsip dasar tetap sama: waktu di pasar mengalahkan timing pasar, terutama ketika ketidakpastian ekonomi yang lebih luas menciptakan valuasi sementara yang menghargai keyakinan jangka panjang.