Kenaikan Dividen yang Mengalahkan Inflasi: Di Dalam Klub Dividend Kings yang Memberikan Pertumbuhan Dua Digit

Keunikan Pertumbuhan Pembayaran Dividen yang Sesungguhnya

Menemukan saham yang secara konsisten meningkatkan pembayaran dividen bukan hanya sulit—ini sangat langka. Dari sekitar 54.000 saham yang diperdagangkan secara global hingga akhir 2025, kurang dari 56 yang memenuhi syarat sebagai Dividend Kings dengan menaikkan distribusi secara tahunan selama minimal 50 tahun berturut-turut. Tetapi kelangkaan saja tidak menceritakan seluruh kisah.

Banyak yang disebut Dividend Kings terlibat dalam apa yang bisa disebut ilusi keuangan. Ketika kenaikan dividen secara konsisten tertinggal dari tingkat inflasi, pemegang saham sebenarnya mengalami penurunan daya beli. Pertimbangkan produsen mesin industri Dover, yang mengumumkan kenaikan dividen kurang dari 1% pada September lalu—peningkatan kecil terhadap latar belakang inflasi 2,7%. Dalam rentang lima tahun yang ditandai oleh inflasi kumulatif sebesar 20%, Dover hanya mampu memperluas dividen sebesar 5%. Kenaikan nominal ini mungkin mempertahankan status resmi, tetapi gagal memenuhi kebutuhan dasar investor pendapatan.

Para aristokrat sejati dari pembayaran dividen adalah mereka yang tidak hanya mempertahankan rekor historis mereka tetapi juga mempercepat pembayaran jauh di atas efek korosif inflasi. Hanya tiga saham saat ini yang masuk dalam kategori elit ini.

ADP: Sang Baru Dividend King yang Menetapkan Standar Tinggi

Automatic Data Processing (NASDAQ: ADP), berkantor pusat di Roseland, New Jersey, mencapai status Dividend King tahun ini setelah mengumumkan kenaikan dividen tahunan ke-50 secara berturut-turut. Pemimpin perangkat lunak manajemen sumber daya manusia ini bukan anggota biasa dari klub eksklusif ini.

Pengumuman bulan November lalu mengungkapkan kenaikan dividen sebesar 10%—bagian dari rekor yang bahkan lebih mengesankan. Sejak 2021, ADP telah meningkatkan dividen sebesar 83%, secara substansial mengungguli inflasi 20% yang terkumpul selama periode tersebut. Imbal hasil dividen saat ini sebesar 2,6% jauh di atas rata-rata S&P 500 yang sebesar 1,2%, mencerminkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan kas dan alokasi modal yang ramah pemegang saham.

Selain pertumbuhan dividen, ADP secara bersamaan telah melakukan $12 miliar pembelian kembali saham sejak 2015 sambil mendistribusikan $15 miliar dalam bentuk dividen. Pendekatan dua arah ini terhadap pengembalian kepada pemegang saham menciptakan efek majemuk: jumlah saham yang beredar lebih sedikit membuatnya secara matematis lebih mudah untuk mempercepat kenaikan dividen di masa depan. Rasio pembayaran perusahaan sebesar 61%—persentase dari laba bersih yang dialokasikan untuk dividen—dengan nyaman berada dalam parameter yang berkelanjutan, menunjukkan bahwa percepatan tersebut dapat terus berlangsung.

Transformasi E-Commerce Walmart Mendorong Fase Pertumbuhan Baru

Raksasa ritel Arkansas Walmart (NASDAQ: WMT) mengungkapkan kenaikan dividen sebesar 13% pada Februari, memperpanjang rekor menjadi 52 tahun kenaikan tahunan yang tidak terputus. Meskipun hasil imbal saat ini sebesar 0,84% di bawah rata-rata pasar yang lebih luas, ini mencerminkan apresiasi saham Walmart daripada kelemahan pembayaran. Dalam lima tahun, saham telah naik 130%, sementara dividen sendiri meningkat 28%—dengan nyaman mengungguli laju inflasi.

Transformasi berbasis teknologi ini menjelaskan mengapa momentum kenaikan dividen seharusnya mempercepat. Migrasi Walmart baru-baru ini ke Nasdaq, yang melambangkan adopsi e-commerce dan infrastruktur kecerdasan buatan, telah menghasilkan hasil yang terukur. Penjualan e-commerce telah berkembang lebih dari 20% selama tujuh kuartal berturut-turut, dengan kuartal terbaru mencapai pertumbuhan 27%. Pasar internasional menunjukkan percepatan yang bahkan lebih tajam, dengan penjualan di China melonjak 22% sementara penjualan toko yang sama di AS naik 4,5%.

Arus kas operasi mencapai $27 miliar selama tahun fiskal terakhir—$4,5 miliar lebih tinggi dari tahun sebelumnya. Bahkan mengalokasikan sepertiga konservatif dari kas tambahan ini untuk percepatan dividen akan mendukung kenaikan payout sebesar 18,8%, menunjukkan bahwa kenaikan 13% baru-baru ini hanyalah langkah awal dari fase ekspansif.

Lowe’s: Membangun Sinergi dari Akuisisi

Peritel perbaikan rumah Lowe’s (NYSE: LOW) menandai kenaikan dividen tahunan ke-61 pada Mei lalu, mengukuhkan posisinya sebagai Dividend King dengan kredensial yang melebihi persyaratan dasar 50 tahun. Kenaikan sebesar 4% tahun ini mungkin tampak modest dibandingkan rekan-rekannya, tetapi konteks memperjelas strategi perusahaan.

Akuisisi sebesar $8,8 miliar terhadap Foundation Building Materials baru-baru ini menjelaskan pendekatan yang terukur. Penambahan strategis ini menargetkan pasar yang dapat diakses sebesar $250 miliar untuk pelanggan profesional, memberikan kemampuan pemenuhan yang lebih cepat dan alat digital yang diperluas. Dengan Foundation menyumbang $6,5 miliar dalam pendapatan dan $635 juta dalam laba yang disesuaikan selama 2024, tahun sebelum akuisisi, dasar untuk percepatan dividen tetap ada.

Dalam lima tahun sebelumnya, Lowe’s telah menggandakan dividen—peningkatan 100% yang berarti pertumbuhan tahunan sebesar 14,9%. Penundaan akuisisi ini, jauh dari menandakan perlambatan, adalah manajemen utang yang bijaksana sebelum melanjutkan jalur kenaikan dividen yang menjadi ciri sejarah terbaru perusahaan.

Paradoks Dividend King

Ketiga saham ini mewujudkan paradoks dalam pasar modern: meskipun berada di sektor yang matang dan mapan (pengolahan penggajian, ritel, perbaikan rumah), mereka tidak hanya mempertahankan dividen tetapi juga benar-benar memperluas distribusi kepada pemegang saham. Kemampuan mereka untuk menggabungkan pertumbuhan payout sambil mempertahankan posisi kompetitif dominan dan melaksanakan investasi strategis besar menunjukkan bahwa potensi kenaikan dividen mereka masih jauh dari habis.

Bagi investor yang berfokus pada pendapatan dan menavigasi era ketidakpastian yang tinggi, saham dengan keberlanjutan dan trajektori pertumbuhan yang mampu mengalahkan inflasi semakin langka sebagai perlindungan.