Kisah Sebenarnya di Balik Kekayaan Bezos: Apa yang Sebenarnya Bisa Dia Likuidasi?

Ketika orang berbicara tentang berapa banyak uang yang dimiliki Jeff Bezos, mereka sering menyebut angka mencengangkan sebesar $235,1 miliar. Tapi inilah kenyataan yang tidak nyaman — angka tersebut tidak berarti apa yang kebanyakan orang pikirkan. Kekayaan pendiri Amazon ini sebagian besar terjebak dalam bentuk yang tidak bisa langsung dikonversi menjadi uang tunai, sehingga daya belinya yang sebenarnya jauh lebih terbatas daripada angka headline yang ditampilkan.

Mengurai $235,1 Miliar

Kekayaan bersih Jeff Bezos terbagi menjadi dua kategori yang sangat berbeda: uang yang bisa dia belanjakan dan uang yang terikat.

Di satu sisi, Bezos memegang sekitar 9% dari Amazon, perusahaan yang dia dirikan. Dengan kapitalisasi pasar Amazon sebesar $2,36 triliun, kepemilikannya setara dengan sekitar $212,4 miliar dalam nilai saham. Itu adalah jumlah yang mencengangkan, 90% dari total kekayaannya terkonsentrasi di satu perusahaan yang diperdagangkan secara publik.

Di sisi lain, ada segala sesuatu yang lain — properti real estate diperkirakan bernilai antara $500 juta hingga $700 juta, kepemilikan pribadi di Washington Post dan perusahaan antariksa Blue Origin, serta berbagai aset lainnya. Kepemilikan non-publik ini terkenal sulit untuk dikonversi menjadi uang tunai tanpa mengalami kerugian besar.

Paradoks Likuiditas

Di sinilah cerita menjadi menarik. Individu dengan kekayaan bersih tinggi biasanya mempertahankan sekitar 15% dari portofolio mereka dalam bentuk uang tunai atau aset yang setara dengan uang tunai, menurut Survei U.S. Trust Bank of America tentang Orang Kaya Amerika. Sebaliknya, Bezos memiliki lebih dari 90% kekayaannya dalam saham Amazon — sebuah sekuritas yang diperdagangkan secara publik dan seharusnya mudah dikonversi menjadi uang tunai.

Secara teori, ini membuatnya sangat likuid. Dalam praktiknya, justru sebaliknya.

Mengapa Bezos Tidak Bisa Langsung Menjual

Ketika investor biasa menjual $10.000 atau $100.000 saham, pasar tidak bereaksi. Transaksi tersebut hampir tidak terdeteksi oleh pasar. Tapi ketika seseorang dengan kapasitas sebesar Bezos mencoba menjual sejumlah besar saham dari perusahaan yang dia bangun, dinamika pasar berubah secara dramatis.

Jika Bezos mencoba melikuidasi bahkan sebagian dari kepemilikan Amazon — misalnya, mengubah $50 miliar atau $100 miliar saham menjadi uang tunai — beberapa dinamika pasar kemungkinan besar akan memicu secara bersamaan:

Banjir Pasar: Volume besar tersebut akan membanjiri pasar dengan saham Amazon, mengganggu keseimbangan penawaran dan permintaan yang biasanya menjaga harga tetap stabil.

Psikologi Investor: Peserta pasar lainnya akan mengartikan penjualan besar-besaran ini sebagai sinyal bahaya. Jika pendiri merasa waktunya untuk keluar, investor ritel akan berpikir, mungkin mereka juga harus melakukan hal yang sama. Kepanikan psikologis ini bisa menyebar menjadi tekanan jual yang lebih luas.

Kejatuhan Harga: Hasilnya kemungkinan besar adalah koreksi signifikan pada harga saham Amazon. Dan karena 90% kekayaannya dinyatakan dalam saham tersebut, setiap penurunan nilai Amazon akan sekaligus menghapus kekayaan bersihnya.

Ini adalah paradoks: kekayaannya secara teknis likuid, tetapi berusaha mewujudkan likuiditas itu justru menghancurkan kekayaannya sendiri.

Batas Praktis

Jadi, berapa jumlah yang secara realistis bisa dikonversi Bezos menjadi uang tunai tanpa memicu kekacauan pasar? Sebagian besar analis keuangan menyarankan jawabannya berada di antara $5 miliar hingga $10 miliar per tahun melalui penjualan saham secara bertahap dan terjadwal yang dapat diserap pasar tanpa kepanikan. Bezos sendiri mengikuti pola ini dalam beberapa tahun terakhir, biasanya menjual sekitar $1 miliar hingga $3 miliar per tahun dalam saham Amazon untuk mendanai operasi Blue Origin.

Di luar batas tersebut, risikonya meningkat secara eksponensial. Upaya mendadak melikuidasi $50 miliar atau lebih hampir pasti akan memicu reaksi pasar yang akan menghapus kekayaan lebih banyak daripada yang berhasil dia konversi menjadi uang tunai.

Apa yang Terungkap tentang Kekayaan Miliarder

Situasi Bezos menerangi aspek penting tetapi sering disalahpahami tentang bagaimana kekayaan ekstrem sebenarnya berfungsi. Angka kekayaan bersih $235,1 miliar itu nyata dalam arti bahwa jika semua aset dinilai berdasarkan harga pasar saat ini, itulah jumlahnya. Tapi ini sangat menyesatkan jika berkaitan dengan daya beli nyata atau kapasitas pengeluaran praktis.

Kekayaan miliarder terutama adalah ukuran valuasi pasar, bukan likuiditas. Kekayaan ini terkonsentrasi, seringkali tidak likuid, dan sering kali dipengaruhi oleh kekuatan di luar kendali miliarder tersebut. Orang-orang terkaya di Bumi sering memiliki fleksibilitas nyata yang lebih sedikit dalam mengerahkan modal mereka daripada yang tampak dari luar.

Ini tidak berarti Bezos miskin — dia tentu bisa menghabiskan miliaran untuk proyek vanity, usaha luar angkasa, atau donasi amal. Tapi gagasan bahwa dia bisa menulis cek $200 miliar jika dia mau? Itu adalah fantasi keuangan yang salah paham tentang sifat fundamental dari bagaimana kekayaan miliarder sebenarnya terstruktur dan apa yang membuat mereka bernilai sebanyak itu.