Januari selalu tidak pernah tenang, terutama untuk Ethereum. Lihat data tahun-tahun sebelumnya—21, 23, 24, 25—kamu akan menemukan pola yang sangat aneh di bulan ini: pasar bukan perlahan-lahan naik dengan tenang, melainkan tiba-tiba meledak suatu hari, satu lilin K langsung memberi kenaikan 15%-20%. Setelah kejadian, kita lihat kembali, benih ledakan itu sebenarnya sudah tertanam jauh sebelumnya, hanya saja saat itu tidak ada yang menyadarinya.

Jendela awal tahun ini agak istimewa. Rebalancing institusi, pengalokasian ulang dana, pergantian preferensi risiko—semua terjadi dalam periode ini. Dan Ethereum kebetulan adalah indikator sentimen pasar kripto secara keseluruhan. Saat dia bergerak, pasar pun ikut berbalik, dan biasanya bukan gerakan yang lembut, melainkan langsung menginjak pedal gas penuh.

Kisah dari putaran sebelumnya sebenarnya sudah banyak yang tahu. Ada yang melewatkan DOGE, dan ada yang melewatkan cerita-cerita awal yang terdengar konyol, tapi kemudian terbukti berulang kali oleh pasar. Melihat ke belakang, kita sadar bahwa peluang sebenarnya pernah muncul, hanya saja kebanyakan orang saat itu memilih meragukan, menunggu, bahkan mengejek.

Suasana saat ini tidak berbeda dari sebelumnya. Ethereum sedang sideways dan volatilitasnya ditekan habis-habisan, dana sedang mencari tempat yang lebih elastis. Sejarah mengajarkan kita bahwa situasi seperti ini paling rentan memicu aksi ekstrem. Begitu tembus, bukan lagi kenaikan kecil 5% atau 8%, melainkan langsung mengubah ekspektasi jangka pendek secara keseluruhan.

Dalam konteks seperti ini, Meme coin selalu menjadi pemicu tercepat untuk membakar api. Mereka tidak peduli valuasi, tidak peduli arus kas, hanya melihat sentimen dan konsensus sampai mana bisa bertahan. Titik balik Tahun Kuda dan narasi tren terkait secara alami membawa sifat penyebaran. Selama Ethereum memberi sinyal, aliran dana hampir otomatis mengikuti sebagai refleks.

Kebenaran paling kejam di pasar adalah bahwa pasar tidak pernah memberi tahu sebelumnya. Saat semua orang sudah yakin arah pasar, biasanya tren pertama sudah selesai. Perbedaan nyata terbuka di hari itu, di lilin itu, di saat di mana kamu tidak sempat bereaksi.