3 Saham Telekomunikasi yang Berpotensi Mengungguli AT&T dalam Perlombaan Pertumbuhan 2026

Sektor telekomunikasi sedang memasuki fase transformasi, didukung oleh percepatan penerapan 5G dan perluasan jaringan serat di pasar global. Sementara operator lama seperti AT&T menghadapi penurunan layanan tradisional, gelombang baru saham telekomunikasi yang berfokus pada infrastruktur sedang menangkap momentum pertumbuhan.

Mengapa Lanskap Telekomunikasi Sedang Berubah

Pasar telekomunikasi 2025 didukung oleh permintaan yang kuat terhadap infrastruktur jaringan yang mendukung revolusi IoT. Jaringan 5G, dengan kecepatan super cepat dan latensi minimal, menjadi tulang punggung teknologi yang sedang berkembang—kendaraan otonom, platform augmented reality, sistem kota pintar, dan solusi perusahaan berbasis AI. Perubahan ini secara fundamental berbeda dari siklus teknologi sebelumnya: operator tidak lagi hanya menawarkan konektivitas; mereka membangun infrastruktur cerdas yang memungkinkan ekosistem digital secara keseluruhan.

Jaringan serat menjadi sama pentingnya. Saat operator memperdalam cakupan serat, mereka menciptakan fondasi untuk penerapan sel kecil, yang membawa konektivitas lebih dekat ke pengguna akhir. Pendekatan ganda—5G + serat—menciptakan sinergi yang kuat yang tidak mudah ditiru oleh operator lama.

Masalah AT&T: Penekanan Margin & Beban Utang

AT&T mewakili buku pedoman lama dalam saham telekomunikasi. Perusahaan menghadapi tantangan tanpa henti: penurunan pendapatan wireline akibat kompetisi VoIP, pengikisan margin broadband dari sistem DSL lama, dan kompetisi harga agresif dari operator kabel yang menawarkan layanan bundel triple-play. Saat AT&T menanggapi dengan diskon dan kredit promosi, profitabilitas memburuk.

Neraca keuangan menunjukkan kisah peringatan. Per Q3 2025, AT&T memegang $20,27 miliar dalam kas dibandingkan dengan $128,09 miliar utang jangka panjang—beban utang yang meningkat secara signifikan dari kuartal ke kuartal. Rasio lancar perusahaan sebesar 1,01 dan rasio kas sebesar 0,38 menunjukkan potensi kendala likuiditas untuk kewajiban jangka pendek. Metode ini menegaskan mengapa investor cerdas sedang mencari saham telekomunikasi alternatif dengan vektor pertumbuhan yang lebih kuat.

Tiga Pemain Telekomunikasi Generasi Berikutnya yang Layak Diperhatikan

Ericsson (ERIC): Raksasa Infrastruktur 5G

Ericsson telah memposisikan dirinya sebagai pemimpin global dalam infrastruktur 5G, mengoperasikan 194 jaringan 5G aktif di 82 negara. Fokus strategis perusahaan melampaui perangkat keras—ia merancang perangkat lunak dan ekosistem yang memungkinkan layanan generasi berikutnya.

Inovasi terbaru yang mencontohkan pendekatan ini: Ericsson memperkenalkan slicing jaringan sesuai permintaan untuk perangkat Android 14, memungkinkan pengembang mengoptimalkan kinerja aplikasi sekaligus memungkinkan penyedia layanan menyesuaikan konektivitas jaringan berdasarkan kasus penggunaan. Ini merupakan perubahan mendasar dalam cara jaringan disediakan.

Skala produksi di fasilitas 5G otomatis Ericsson di Lewisville, Texas—yang sepenuhnya didukung oleh energi terbarukan—menunjukkan komitmen perusahaan untuk memenuhi permintaan peralatan 5G yang melonjak. Fasilitas ini memproduksi radio 5G generasi berikutnya dan Sistem Antena Canggih yang dioptimalkan khusus untuk operator di Amerika Utara.

Dari perspektif valuasi, estimasi laba telah melonjak 50% untuk tahun fiskal saat ini dan 6,9% untuk tahun berikutnya sejak Desember 2024. Saham ini menguat 20,6% selama 12 bulan terakhir, didukung oleh ekspektasi pertumbuhan laba jangka panjang sebesar 8,4%.

CommScope (COMM): Inovasi Serat & Backhaul

CommScope melakukan langkah strategis untuk mendominasi solusi akses jaringan generasi berikutnya. Akuisisi aset bisnis kabel Casa Systems memperkuat portofolio dalam teknologi virtual CMTS dan Passive Optical Network (PON)—komponen penting untuk penerapan jaringan cloud-native.

Peluncuran produk terbaru perusahaan—antena HX6-611-6WH/B—mencontohkan trajektori inovasinya. Solusi backhaul microwave ini beroperasi di pita 6 GHz dan 11 GHz, menyediakan konektivitas jarak jauh yang memungkinkan operator jaringan seluler menangani lonjakan lalu lintas data. Saat operator jaringan meningkatkan infrastruktur, permintaan untuk solusi berkinerja tinggi ini semakin meningkat.

Fundamental CommScope mencerminkan momentum ini: estimasi laba melonjak 358,3% untuk tahun ini dan 68,2% untuk tahun berikutnya sejak Desember 2024. Saham ini melonjak 193,7% dalam setahun terakhir. Dengan ekspektasi pertumbuhan laba jangka panjang sebesar 13,5%, CommScope menonjol di antara saham telekomunikasi karena trajektori eksplosifnya.

Viavi Solutions (VIAV): Infrastruktur Pengujian & Monitoring

Sementara Ericsson dan CommScope fokus pada pembangunan jaringan, Viavi Solutions menangani kebutuhan penting namun sering diabaikan: pengujian, pemantauan, dan optimisasi jaringan. Perusahaan menyediakan visibilitas end-to-end ke dalam jaringan fisik dan virtual yang kompleks—penting saat operator mengimplementasikan arsitektur 5G dan serat yang rumit.

Viavi beroperasi dalam siklus investasi multi-tahun yang didorong oleh transisi 5G. Saat OEM dan penyedia layanan meningkatkan ke jaringan super cepat, permintaan terhadap solusi pengujian nirkabel dan serat Viavi semakin kuat. Lapisan pelapis optik berkinerja tinggi perusahaan memperluas pasar yang dapat dijangkau ke dalam aplikasi sensing 3D, otomotif, dan pertahanan.

Perusahaan memperkirakan pertumbuhan akan didorong oleh tren secular dalam 5G nirkabel, ekspansi serat, dan adopsi sensing 3D. Estimasi laba meningkat 28,8% untuk tahun ini dan 26,7% untuk tahun berikutnya. Saham ini naik 71,2% selama 12 bulan, dengan ekspektasi pertumbuhan laba jangka panjang sebesar 22,1%.

Kesimpulan Strategis

Lanskap saham telekomunikasi terbagi menjadi dua kategori: operator lama yang berjuang dengan layanan yang menurun dan utang yang tinggi, versus pemain yang berfokus pada infrastruktur yang menangkap gelombang pembangunan 5G dan serat. Ericsson, CommScope, dan Viavi Solutions mewakili kelompok yang terakhir—perusahaan yang diposisikan untuk mendapatkan manfaat dari perubahan struktural yang membentuk ulang telekomunikasi global. Alih-alih bertaruh pada penekanan margin AT&T, investor sebaiknya mempertimbangkan di mana pertumbuhan sebenarnya terjadi: di infrastruktur yang memungkinkan dekade berikutnya dari transformasi digital.