Hingga pertengahan Januari, Bitcoin terus berfluktuasi di kisaran 91k-91.7k, dengan harga terbaru sekitar 91.200 dolar AS, telah mengalami koreksi sebesar 27-28% dari puncak tahun lalu di 126k. Pada periode ini, lembaga besar kembali memulai gelombang akumulasi baru—awal Januari baru saja membeli 1287 BTC, saat ini total kepemilikan telah mencapai 673.783 BTC, dengan biaya rata-rata sedikit di atas 75k. Volume pembelian dalam satu minggu terakhir bahkan lebih agresif, dengan kepemilikan hampir mendekati 687k BTC.

Makna dari akumulasi yang terus-menerus ini patut dipertimbangkan kembali. Ini bukan lagi tentang bertaruh pada siklus pasar, melainkan memandang Bitcoin sebagai "aset cadangan jangka panjang yang serius". Lembaga keuangan terus membeli melalui pendanaan utang dan penerbitan saham, meskipun investor ritel tidak dapat meniru metode pendanaan dan skala ini, logika alokasi di baliknya sepenuhnya dapat dijadikan acuan—di tahap pasar yang semakin matang, nilai penyimpanan Bitcoin terus diperkuat, yang telah melampaui harapan tunggal untuk menjadi kaya mendadak di siklus bull berikutnya.

Melihat kembali ke tren pasar tahun 2025, penutupan pasar yang melemah di akhir tahun membuat banyak peserta merasa kecewa, perayaan siklus memang berakhir di sana. Tapi titik balik yang sebenarnya adalah: era institusional telah tiba. Strategy memulai langkah awal, diikuti secara bertahap oleh lembaga pengelola aset besar dan dana pemerintah, identitas Bitcoin secara diam-diam sedang bertransformasi—dari "aset spekulatif" menjadi "alat lindung nilai". Ini berarti bahwa aksi akumulasi tidak lagi sekadar taruhan, melainkan langkah standar dalam alokasi aset, digunakan untuk melindungi dari risiko inflasi, memperkuat perlindungan terhadap ekspansi utang pemerintah dan tekanan depresiasi fiat.

Sementara itu, sinyal dari pasar jangka pendek menunjukkan hal lain. Dalam kisaran 90k-95k, proses dasar yang berulang-ulang, para whale di on-chain terus menimbun BTC, jumlah Bitcoin yang keluar dari bursa terus meningkat secara stabil, dan proporsi holder jangka panjang juga meningkat. Dari sudut pandang teknikal, volatilitas menyempit (Bollinger Band menyempit), pola fluktuasi yang kurang arah ini besar kemungkinan menandakan proses pembentukan dasar, yang kemudian akan diikuti oleh kenaikan perlahan namun pasti.