Klub Elite Dividend Kings: Tiga Mana yang Masih Terus Meningkatkan Pembayaran?

Memahami Keunikan dari True Dividend Kings

Dari sekitar 54.000 saham yang diperdagangkan secara global, hanya 56 yang telah mencapai status Dividend King—perusahaan yang telah menaikkan dividen mereka setiap tahun selama minimal 50 tahun berturut-turut. Tapi inilah tantangannya: tidak semua pertumbuhan dividen diciptakan sama. Sebuah perusahaan yang menaikkan pembayaran dividen sebesar 1% setiap tahun sementara inflasi berjalan di angka 2,7% secara efektif memotong daya beli dari dividen tersebut tahun demi tahun.

Perbedaan ini sangat penting bagi investor yang fokus pada pendapatan. Yang benar-benar menonjol adalah dividend king langka yang tidak hanya mempertahankan status mereka—mereka secara agresif memperluas pembayaran dividen dengan tingkat yang jauh melebihi inflasi. Setelah puluhan tahun peningkatan berturut-turut, perusahaan-perusahaan ini terus mendorong pertumbuhan dividen ke wilayah dua digit setiap tahunnya.

Apa yang Membedakan yang Terbaik dari yang Lain

Sektor peralatan industri menawarkan kisah peringatan. Salah satu perusahaan mapan baru-baru ini mengumumkan kenaikan dividen kurang dari 1%—jauh di bawah tingkat inflasi saat ini. Dalam rentang lima tahun yang ditandai oleh inflasi kumulatif sebesar 20%, perusahaan ini hanya mampu mencapai pertumbuhan dividen sebesar 5%. Meskipun secara teknis mempertahankan status historisnya, kenaikan nominal seperti itu gagal memberikan nilai nyata kepada pemegang saham.

Dividend king yang layak diperhatikan secara fundamental berbeda. Mereka menggabungkan tiga elemen penting: kemampuan menghasilkan kas operasional yang kuat, alokasi modal yang disiplin, dan kemauan untuk melakukan akuisisi transformatif yang mendorong pertumbuhan masa depan. Karakteristik ini memungkinkan mereka mempertahankan ekspansi pembayaran dividen yang agresif jauh setelah mencapai tonggak setengah abad.

Automatic Data Processing: Dividend King Berbasis Teknologi

Automatic Data Processing (NASDAQ: ADP) mewakili generasi baru dari dividend king. Berbasis di Roseland, New Jersey, pemimpin solusi sumber daya manusia berbasis cloud ini baru saja bergabung dengan klub 50 tahun pada tahun 2024—menjadikannya secara teknis Dividend King terbaru.

Apa yang membuat ADP luar biasa bukan hanya masa jabatannya, tetapi juga trajektori pertumbuhannya. Perusahaan mengumumkan kenaikan dividen sebesar 10% pada November lalu, dan sejak 2021 telah melonjakkan pembayaran dividen sebesar 83%. Untuk memberi gambaran, inflasi selama periode yang sama hanya sebesar 20%. Imbal hasil dividen saham ini sebesar 2,6% juga jauh di atas rata-rata S&P 500 sebesar 1,2%.

Keberlanjutan pertumbuhan ini menjadi jelas saat meninjau alokasi modal. Dalam sembilan tahun terakhir, ADP telah membeli kembali $12 miliar saham sambil mendistribusikan $15 miliar melalui dividen. Pendekatan dua arah ini meningkatkan nilai pemegang saham: jumlah saham yang beredar yang lebih sedikit secara matematis memudahkan pertumbuhan laba per saham, yang pada gilirannya mendukung percepatan pertumbuhan dividen. Rasio pembayaran perusahaan sebesar 61%—artinya perusahaan mendistribusikan 61% dari laba bersih sebagai dividen—dengan nyaman berada dalam kisaran yang berkelanjutan, menunjukkan momentum ini dapat terus berlanjut.

Walmart: Percepatan dari Ritel ke Teknologi

Lanskap telah berubah untuk Walmart (NASDAQ: WMT), raksasa ritel Arkansas. Meskipun imbal hasil dividen sebesar 0,84% berada di bawah rata-rata S&P 500, konteksnya mengungkapkan kisah yang menarik. Saham perusahaan ini telah melonjak 130% selama lima tahun—cerminan dari keberhasilannya beralih ke infrastruktur teknologi.

Pada Februari 2025, Walmart mengumumkan kenaikan dividen sebesar 13%, menandai 52 tahun berturut-turut pembayaran dividen meningkat. Dividen dasar sendiri tumbuh 28% selama jendela lima tahun tersebut, angka yang secara substansial melebihi inflasi, terutama mengingat imbal hasil dividen yang modest. Ini menimbulkan pertanyaan penting: jika Walmart dapat membenarkan kenaikan 13% sekarang, apa yang memungkinkan kepercayaan sebesar itu?

Jawabannya terletak pada keunggulan operasional Walmart. Penjualan e-commerce telah berkembang lebih dari 20% selama tujuh kuartal berturut-turut, dengan kuartal terakhir mencapai pertumbuhan 27%. Operasi internasional menceritakan kisah serupa: sementara penjualan toko yang sama di AS meningkat 4,5%, operasi di China mempercepat di angka 22%. Pertumbuhan dari dua mesin ini langsung berdampak pada neraca keuangan: arus kas operasional mencapai $27 miliar dalam tahun fiskal terakhir, mewakili peningkatan sebesar $4,5 miliar dari tahun ke tahun.

Jika manajemen mengalokasikan hanya sepertiga dari kas tambahan tersebut untuk pertumbuhan dividen, matematika saja menunjukkan potensi kenaikan sebesar 18,8%. Dengan perusahaan sekarang diperdagangkan di Nasdaq sebagai cerminan dari kemajuan teknologinya, harapkan trajektori ini menjadi penting untuk panduan dividen.

Lowe’s: Membangun Pertumbuhan Masa Depan Melalui Akuisisi Strategis

Lowe’s (NYSE: LOW) adalah aristokrat dividen paling mapan dalam daftar ini, baru saja mengumumkan kenaikan dividen tahunan ke-61 secara berturut-turut. Pengumuman Mei lalu tentang kenaikan 4% mungkin awalnya mengecewakan, tetapi konteksnya sangat penting.

Peritel perbaikan rumah ini menyelesaikan akuisisi Foundation Building Materials senilai $8,8 miliar pada tahun 2024. Langkah strategis ini mengatasi peluang pasar yang dapat diakses sebesar $250 miliar sekaligus memperkuat kemampuan untuk segmen pelanggan profesional. Foundation membawa pendapatan tahunan sebesar $6,5 miliar dan $635 juta dalam laba yang disesuaikan ke entitas gabungan—skala yang berarti akan memperkuat kapasitas dividen di masa depan.

Dalam lima tahun sebelumnya, Lowe’s telah menggandakan dividen—peningkatan kumulatif sebesar 100% yang setara dengan pertumbuhan tahunan sekitar 14,9%. Moderasi terbaru ke angka 4% mencerminkan sementara waktu penggunaan modal terkait integrasi akuisisi. Namun, saat transaksi tersebut normalisasi dan menghasilkan laba yang meningkat, trajektori ekspansi dividen yang lebih agresif seharusnya akan dilanjutkan pada 2026 dan seterusnya.

Thesis Investasi untuk Dividend Kings

Ketiga dividend king ini memiliki benang merah yang sama: dominasi pasar di sektor masing-masing, kemampuan terbukti dalam mengalokasikan modal secara efisien, dan komitmen yang terbukti dalam memberi penghargaan kepada pemegang saham melalui dividen dan buyback. Posisi berbasis cloud ADP, integrasi teknologi omnichannel Walmart, dan ekspansi portofolio strategis Lowe’s semuanya menunjukkan bahwa kondisi struktural yang mendukung pertumbuhan dividen dua digit secara berkelanjutan tetap utuh.

Bagi investor yang mencari paparan terhadap perusahaan dengan lebih dari 50 tahun pertumbuhan dividen yang tidak terputus dan didukung oleh pendorong pertumbuhan era modern, ketiga perusahaan ini menawarkan peluang menarik untuk menggabungkan pelestarian modal dengan pertumbuhan pendapatan yang berarti.