Tiga Saham Sektor AI Tangguh yang Layak Dipertimbangkan untuk 2026

Menemukan Nilai di Pasar yang Overheated

Kecerdasan buatan secara fundamental telah mengubah sentimen investor dan dinamika pasar selama beberapa tahun terakhir. Sementara tren ini telah menciptakan kekayaan yang signifikan, hal ini juga menyebabkan penilaian yang berlebihan di banyak perusahaan teknologi. Tantangan bagi investor adalah memisahkan peluang yang benar-benar menjanjikan dari permainan spekulatif. Analisis ini membahas tiga perusahaan dengan keunggulan kompetitif yang berkelanjutan dan penilaian yang masuk akal yang dapat layak mendapatkan perhatian investasi menjelang 2026.

TSMC: Menguasai Garis Depan Pembuatan Chip

Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM), perusahaan foundry semikonduktor terkemuka di dunia, menguasai pangsa pasar yang luar biasa sebesar 71% dari pengeluaran foundry pihak ketiga. Dominasi ini berasal dari keunggulan teknologi—perusahaan yang mengembangkan chip canggih memiliki sedikit alternatif selain kemampuan manufaktur TSMC.

Perusahaan beroperasi dalam siklus penguatan: memenangkan kontrak besar memungkinkan investasi berkelanjutan dalam R&D dan peralatan, yang semakin memperkuat keunggulan teknologinya dan menarik kontrak tambahan. Sementara pertumbuhan pendapatan keseluruhan TSMC diperkirakan rata-rata 20% per tahun hingga 2029, pendapatan terkait AI diproyeksikan berkembang pada tingkat tengah 40% selama periode ini. Manajemen menekankan sifat ledakan dari permintaan AI saat ini.

Dari perspektif penilaian, rasio P/E forward sebesar 25 tampak menarik mengingat tingkat pertumbuhan yang diharapkan dan kemampuan perusahaan untuk mempertahankan margin kotor yang stabil sambil memperkenalkan node canggih. TSMC mengenakan harga premium (10-20% lebih tinggi) untuk wafer 2nm terbaru sambil juga menaikkan harga teknologi yang sudah matang. Kekuatan harga ini menunjukkan leverage operasional yang substansial ke depan, dengan pertumbuhan laba bersih yang berpotensi melebihi panduan pertumbuhan pendapatan 20%.

Figma: Perangkat Lunak Desain Cloud dengan Kemampuan AI Terintegrasi

Figma (NYSE: FIG) mengoperasikan platform desain berbasis cloud yang secara strategis mengintegrasikan fitur AI untuk meningkatkan bukan menggantikan penawaran intinya. Perusahaan memperkenalkan Figma Make pada pertengahan 2025, memungkinkan pembuatan prototipe cepat melalui perintah bahasa alami. Adopsi awal di kalangan pelanggan perusahaan cukup menggembirakan.

Akuisisi perusahaan gambar dan video generatif Weavy merupakan langkah strategis untuk memperluas kemampuan AI di seluruh alur kerja desain. Peningkatan produk ini telah berkontribusi pada retensi pendapatan bersih yang luar biasa—pelanggan yang ada meningkatkan pengeluaran sekitar 31% tahun-ke-tahun kuartal terakhir, menunjukkan biaya switching yang tinggi dan efek jaringan yang kuat.

Penilaian pasar memberikan titik masuk yang menarik. Kapitalisasi pasar saat ini sebesar $18,3 miliar jauh di bawah penilaian $20 miliar dari 2022, saat upaya akuisisi dilakukan. Dengan nilai perusahaan sekitar 13 kali perkiraan pendapatan 2026, saham ini mencerminkan harga yang masuk akal untuk perusahaan yang menunjukkan pertumbuhan yang kuat dan keunggulan kompetitif yang berkelanjutan. Penekanan kecil pada margin kotor (dari 92% ke 86% saat fitur AI berkembang) mencerminkan dinamika operasional yang diharapkan daripada kelemahan fundamental.

Alibaba: Infrastruktur Cloud Computing dan AI dalam Skala Besar

Alibaba Group (NYSE: BABA) mengoperasikan platform infrastruktur cloud terbesar di China sambil mengembangkan model bahasa besar milik sendiri yang didistribusikan ke pengembang eksternal. Ini menempatkan perusahaan sebagai penyedia infrastruktur sekaligus inovator AI.

Bisnis e-commerce menghadapi hambatan dari pesaing baru, mendorong investasi strategis dalam inisiatif pengiriman cepat. Meskipun investasi jangka pendek ini menekan profitabilitas, ekonomi unit terus membaik dengan peningkatan metrik adopsi yang cepat. Lebih penting lagi, manajemen mengarahkan arus kas ritel ke pengembangan infrastruktur cloud dan AI.

Penempatan modal cukup besar—sekitar 120 miliar yuan ($17,2 miliar) yang dikeluarkan selama 12 bulan terakhir untuk AI dan infrastruktur cloud. Strategi investasi ini membuahkan hasil: pendapatan segmen cloud meningkat 34% tahun-ke-tahun kuartal terakhir, dengan pendapatan terkait AI berkembang pada tingkat tiga digit. Rasio enterprise value-to-EBITDA di bawah 17 menunjukkan pasar meremehkan jalur pertumbuhan cloud dan AI.