Mengapa Pasar Melonjak ke Rekor Tertinggi? Pembuat Chip dan Kekuatan Komoditas Memimpin Pergerakan

Selasa menunjukkan kinerja yang kuat di seluruh indeks saham utama AS, didorong oleh lonjakan saham teknologi dan angin surga dari pasar komoditas. Pertanyaan yang ada di benak setiap investor: apa sebenarnya yang memicu reli ini? Mari kita uraikan kekuatan-kekuatan yang mendorong saham naik.

Hari yang Mencetak Rekor: Angka-angka yang Penting

S&P 500 ditutup dengan kenaikan +0,62%, sementara Dow Jones Industrial Average naik +0,99%—keduanya mencapai level tertinggi sepanjang masa. Nasdaq 100 tidak jauh tertinggal, mencatat kenaikan +0,94% untuk mencapai puncak satu minggu. Pasar berjangka mencerminkan kekuatan ini, dengan futures E-mini S&P bulan Maret naik +0,62% dan futures E-mini Nasdaq bulan Maret naik +0,95%.

Pasar internasional menambah bahan bakar ke api. Euro Stoxx 50 melonjak ke level tertinggi sepanjang masa dengan penutupan +0,14%, sementara indeks Shanghai Composite China menguat ke level tertinggi selama 10,5 tahun (+1,50%). Indeks saham Nikkei Jepang juga mencapai wilayah rekor dengan kenaikan +1,32%.

Kisah Sebenarnya: Apa yang Menggerakkan Momentum Ini?

Produsen Chip Memimpin Pergerakan

Sektor semikonduktor adalah mesin utama di balik percepatan pasar Selasa. Perusahaan penyimpanan data dan chip mendominasi daftar pengganda, dengan SanDisk naik lebih dari +27% memimpin pengganda S&P 500. Western Digital melonjak lebih dari +16% untuk memimpin kenaikan Nasdaq 100. Seagate Technology menambah +14%, sementara Microchip Technology melompat lebih dari +11% setelah panduan Q3 yang lebih baik dari perkiraan—menaikkan perkiraan penjualan bersih menjadi $1,19 miliar dari perkiraan sebelumnya $1,11 miliar hingga $1,15 miliar, di atas ekspektasi konsensus sebesar $1,14 miliar.

Nama-nama semikonduktor lain mengikuti gelombang ini: Micron Technology dan NXP Semiconductors keduanya naik lebih dari +9%, Texas Instruments naik lebih dari +8%, Lam Research naik lebih dari +6%, dan Applied Materials serta Analog Devices mencatat kenaikan lebih dari +4%.

Saham Tembaga dan Pertambangan Bersinar

Pasar komoditas memberikan dorongan sekunder. Tembaga mencapai level tertinggi baru, naik lebih dari +1%, dengan saham pertambangan menguat secara luas sebagai respons. Perak naik lebih dari +5%. Potensi tarif Trump terhadap impor tembaga olahan menciptakan kekhawatiran pasokan secara global, karena impor tembaga AS bulan Desember melonjak ke level tertinggi sejak Juli.

Benefisiari saham pertambangan termasuk Hecla Mining (naik lebih dari +11%), Newmont Mining (naik lebih dari +5%), Coeur Mining dan Barrick Mining (keduanya naik lebih dari +4%), dan Freeport McMoRan (naik lebih dari +2%).

Dukungan Pasar Global Memberikan Angin Surga

Kekuatan internasional memberikan dukungan penting bagi saham AS. Baik Euro Stoxx 50 maupun indeks Nikkei mencapai level tertinggi sepanjang masa, menciptakan momentum positif yang berkelanjutan bagi investor AS. Sinkronisasi global ini—yang jarang terjadi—membantu mempertahankan reli Selasa meskipun ada beberapa hambatan ekonomi.

Hambatan yang Perlu Diperhatikan: Dinamika Tingkat Inflasi

Tidak semua berjalan sesuai harapan. Imbal hasil Treasury 10 tahun naik +2 basis poin ke 4,18%, memberatkan saham karena kenaikan suku bunga biasanya menekan valuasi saham. Ekspektasi inflasi yang meningkat mendorong kenaikan ini, dengan tingkat breakeven inflasi 10 tahun naik ke level tertinggi satu bulan sebesar 2,284%.

Indeks PMI jasa S&P bulan Desember datang dengan revisi yang mengecewakan—menurun -0,4 menjadi 52,5 dari bacaan awal 52,9. PMI komposit Zona Euro juga mengecewakan, turun -0,4 menjadi 51,5. Indeks CPI Desember Jerman lebih lembut dari perkiraan, sebesar +0,2% bulan-ke-bulan (dengan konsensus: +0,4%) dan +2,0% tahun-ke-tahun (dibandingkan +2,2% yang diharapkan).

Komunikasi The Fed: Jalan yang Rapat

Presiden Federal Reserve Richmond Tom Barkin menyampaikan nada yang sedikit hawkish, menyarankan pemotongan pajak dan deregulasi harus meningkatkan pertumbuhan tahun ini sambil menggambarkan kebijakan moneter sebagai tetap dalam “keseimbangan yang rapuh” antara kekhawatiran pengangguran yang meningkat dan tekanan inflasi yang terus-menerus.

Gubernur Fed Stephen Miran membalas dengan komentar dovish, menyatakan bahwa kebijakan Fed “jelas bersifat restriktif dan menahan ekonomi” dan memperkirakan “lebih dari 100 basis poin pemotongan suku bunga” akan terbukti justified tahun ini.

Pesan ini mencerminkan debat internal bank sentral menjelang pertemuan FOMC 27-28 Januari, di mana pasar memperkirakan hanya ada peluang 18% untuk pemotongan suku bunga -25 basis poin.

Data Ekonomi Utama Mendatang

Kalender ekonomi minggu ini memegang bobot besar untuk arah pasar. Rilis utama meliputi:

• Rabu: Perubahan tenaga kerja ADP Desember (perkiraan +48.000), indeks layanan ISM Desember (diperkirakan -0,3 menjadi 52,3), lowongan pekerjaan JOLTS November (perkiraan +9.000 menjadi 7,679 juta), pesanan pabrik Oktober (perkiraan -1,1% bulan-ke-bulan)

• Kamis: Produktivitas non-pertanian Q3 (perkiraan +4,7%), biaya tenaga kerja per unit (perkiraan +0,3%), klaim pengangguran awal mingguan (perkiraan 12.000 meningkat menjadi 211.000)

• Jumat: Non-pertanian Desember (perkiraan +59.000), tingkat pengangguran Desember (perkiraan -0,1 menjadi 4,5%), upah per jam rata-rata Desember (perkiraan +0,3% bulan-ke-bulan, +3,6% tahun-ke-tahun), mulai perumahan Oktober (perkiraan +1,4% bulan-ke-bulan menjadi 1,325 juta), Sentimen konsumen Januari University of Michigan (perkiraan +0,6 menjadi 53,5)

Pergerakan Saham yang Signifikan di Luar Reli Teknologi

Pemenang:

Aeva Technologies melonjak lebih dari +34% setelah mengumumkan pemilihan teknologi LiDAR 4D untuk platform otonom Nvidia Drive Hyperion. OneStream melompat lebih dari +28% setelah pengumuman pembicaraan akuisisi Hg yang maju. Zeta Global naik lebih dari +10% setelah mengungkapkan kolaborasi strategis OpenAI untuk intelijen pemasaran perusahaan. Oculis Holdings naik lebih dari +6% setelah mendapatkan penunjukan breakthrough FDA untuk terapi Privosegtor. Axon Enterprise menambah +6% setelah upgrade dari Northcoast Research menjadi buy (target: $742). Vistra Corp. naik lebih dari +4% setelah mengumumkan akuisisi sekitar $4 miliar dari 10 pembangkit listrik berbahan bakar gas alam.

Kalah:

Saham pendingin pusat data menghadapi tekanan setelah komentar industri semikonduktor menyarankan pendinginan chip canggih bisa dilakukan tanpa chiller tradisional. Modine Manufacturing turun lebih dari -7%, Johnson Controls turun lebih dari -6%, dan Trane Technologies turun lebih dari -2%.

Produsen energi mundur karena harga minyak WTI turun lebih dari -2%. Chevron memimpin kerugian Dow dengan penurunan lebih dari -4%, sementara Exxon Mobil dan Halliburton keduanya turun lebih dari -3%. Marathon Petroleum, Phillips 66, APA Corp, dan ConocoPhillips semuanya turun lebih dari -2%.

Perusahaan lain yang mengalami penurunan signifikan: Versant Media Group jatuh lebih dari -10% setelah inisiasi jual oleh Arete, American International Group turun lebih dari -7% setelah berita pensiun CEO, TransUnion turun lebih dari -4%, dan Equifax turun lebih dari -3%.

Kesimpulan: Mengapa Pasar Melonjak

Kenaikan Selasa mencerminkan persamaan sederhana: kekuatan produsen chip dan komoditas mengalahkan kekecewaan ekonomi dan kekhawatiran suku bunga. Reli sektor semikonduktor—terutama di penyimpanan data—sejalan dengan optimisme pertumbuhan global yang tercermin dalam puncak pasar internasional. Angin surga dari komoditas, terutama rekor tertinggi tembaga yang didorong oleh dinamika impor, menambah momentum yang menentukan.

Meskipun kekhawatiran inflasi dan data ekonomi yang campur aduk menciptakan gesekan, daya tarik rotasi sektor ke aset siklikal terbukti lebih menarik bagi investor Selasa. Data ketenagakerjaan dan inflasi minggu depan akan menentukan apakah momentum ini akan bertahan atau menghadapi hambatan baru.