Membangun Kekayaan Jangka Panjang: Mengapa Amazon dan Microsoft Memimpin Revolusi AI

Peluang AI yang Tersembunyi di Tempat Terbuka

Kecerdasan buatan telah muncul sebagai mesin pertumbuhan utama di sektor teknologi, namun sebagian besar investor mengejar perusahaan dengan satu produk yang tidak menguntungkan atau perusahaan dengan valuasi yang membengkak. Pendekatan yang lebih cerdas? Lihat di luar startup AI murni dan fokus pada raksasa teknologi yang sudah mapan yang mengintegrasikan kemampuan AI ke dalam produk yang sudah digunakan orang setiap hari. Di sinilah Amazon dan Microsoft beroperasi—kedua perusahaan berfungsi sebagai penyedia infrastruktur dasar untuk AI sekaligus mendistribusikan kemampuan ini melalui platform yang terpercaya. Hasilnya adalah keuntungan ganda yang menempatkan mereka sebagai saham menarik untuk dibeli sekarang demi pertumbuhan jangka panjang.

Keunggulan Cloud Computing: AWS dan Azure sebagai Katalisator AI

Transformasi Amazon menjadi kekuatan keuntungan berpusat pada Amazon Web Services (AWS), divisi cloud-nya yang kini menghasilkan pendapatan operasional lebih besar daripada divisi e-commerce yang terkenal. Pada kuartal ketiga, Amazon melaporkan pendapatan total sebesar $180,2 miliar (naik 13% dari tahun ke tahun), tetapi cerita sebenarnya terletak pada AWS. Pendapatan layanan cloud meningkat 20,2% menjadi $33,0 miliar—percepatan dibandingkan pertumbuhan 17,5% yang dicatat di kuartal sebelumnya. Lebih menarik lagi, pendapatan operasional segmen AWS mencapai $11,4 miliar, mewakili dua pertiga dari total laba operasional perusahaan.

Peran infrastruktur cloud Microsoft melalui Azure menceritakan kisah yang serupa. Kuartal terbaru perusahaan menunjukkan pendapatan naik 18% dari tahun ke tahun menjadi $77,7 miliar, dengan laba operasional melonjak 24% menjadi $38,0 miliar. Azure dan layanan cloud terkait menunjukkan momentum yang bahkan lebih tajam, meningkat 40% dari tahun ke tahun—naik dari pertumbuhan 39% di kuartal sebelumnya. Percepatan ini menegaskan bagaimana permintaan perusahaan untuk komputasi AI terus berkembang di seluruh industri.

Penempatan Modal Besar: Suara Kepercayaan

Kedua perusahaan menginvestasikan sumber daya yang luar biasa untuk memanfaatkan peluang ini. Arus kas bebas Amazon menurun menjadi $14,8 miliar dari $47,7 miliar dari tahun ke tahun, terutama karena lonjakan besar sebesar $50,9 miliar dalam pengeluaran modal yang dialokasikan untuk pusat data dan pembangunan infrastruktur. Sementara itu, Microsoft mengeluarkan $34,9 miliar dalam pengeluaran modal selama kuartal pertama fiskalnya saja, dengan manajemen menyatakan bahwa pengeluaran akan meningkat secara berurutan sepanjang tahun fiskal—tingkat kenaikan yang melebihi level tahun sebelumnya.

Investasi besar ini mencerminkan keyakinan yang nyata. Kewajiban kinerja yang tersisa dari segmen komersial Microsoft (RPO)—yang secara esensial adalah pendapatan masa depan yang telah dikontrak—melonjak 50% menjadi melebihi $400 miliar, memberikan gambaran tentang permintaan yang berkelanjutan untuk layanan cloud dan AI perusahaan.

Integrasi Seluruh Perusahaan: AI sebagai Pengganda Kompetitif

Yang membedakan kedua saham ini untuk dibeli sekarang dari pemain AI lainnya adalah integrasi sistematis kecerdasan buatan di seluruh ekosistem bisnis mereka, bukan hanya di divisi cloud. Kepemimpinan Amazon menekankan strategi ini selama laporan pendapatan, dengan CEO Andy Jassy menyebutkan bahwa “AI mendorong peningkatan yang berarti di setiap sudut bisnis kami.” Demikian pula, Microsoft telah menyematkan fitur AI ke dalam Office, Teams, dan alat produktivitas lain yang melayani ratusan juta pengguna secara global.

Pendekatan ini menciptakan siklus virtuous yang kuat: perusahaan mengamankan dominasi pasar melalui infrastruktur yang unggul, lalu memanfaatkan dominasi tersebut untuk mendistribusikan alat AI yang meningkatkan ketergantungan pelanggan dan membuka aliran pendapatan baru.

Trade-Off Valuasi dan Pertimbangan Risiko

Trade-off-nya sederhana: kedua perusahaan memerintah valuasi premium. Amazon diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba (PER) ke depan sebesar 29, sementara Microsoft berada di 30—hampir tidak dalam wilayah diskon. Risiko mendasar cukup sederhana: jika program pengeluaran modal besar mereka gagal menghasilkan pengembalian yang diharapkan, pertumbuhan laba bisa mengecewakan, menekan harga saham ke bawah.

Bagi investor yang mempertimbangkan saham ini untuk dibeli, ukuran posisi menjadi sangat penting. Valuasi tinggi yang dipadukan dengan risiko eksekusi menuntut alokasi yang hati-hati daripada overweight secara agresif. Namun, sejarah menunjukkan bahwa perusahaan yang berinvestasi besar dalam keunggulan infrastruktur yang nyata sering mendapatkan imbalan yang substansial.

Kesimpulan

Amazon dan Microsoft mewakili kombinasi unik: perusahaan mapan yang sangat menguntungkan yang mendapatkan lapisan pertumbuhan baru melalui integrasi AI strategis. Daripada bertaruh pada startup spekulatif, investor mendapatkan eksposur ke AI melalui perusahaan dengan model bisnis yang terbukti, neraca keuangan yang kokoh, dan posisi pasar yang dominan. Bagi mereka yang mencari akumulasi kekayaan jangka panjang melalui eksposur teknologi, kedua saham ini untuk dibeli sekarang menawarkan profil risiko-imbalan yang menarik—asalkan investor menjaga ukuran posisi yang sesuai dengan toleransi risiko mereka.