Tiga Pemimpin Pasar AI yang Menunjukkan Janji untuk 2026: Penjelajahan Mendalam ke Peran Infrastruktur Komputasi

Segmen kecerdasan buatan terus menarik perhatian investor, dengan beberapa perusahaan yang diposisikan untuk memanfaatkan lonjakan permintaan terhadap sumber daya komputasi. Di antara kandidat yang paling menarik adalah Nebius (NASDAQ: NBIS), Applied Digital (NASDAQ: APLD), dan SoundHound AI (NASDAQ: SOUN) — tiga perusahaan yang dapat mengalami apresiasi substansial jika jalur pertumbuhan mereka tetap stabil hingga 2026.

Pemeriksaan Realitas Valuasi: Mahal, Tapi Mungkin Layak

Sebelum menyelami kisah masing-masing perusahaan, penting untuk membahas hal yang paling mencolok: saham-saham ini membawa valuasi premium yang signifikan. Tidak satu pun dari mereka saat ini menguntungkan, sehingga metrik harga terhadap penjualan menjadi alat perbandingan yang paling relevan.

Nebius diperdagangkan sekitar 60 kali penjualan — tertinggi di antara ketiganya — tetapi tingkat pertumbuhannya membenarkan inspeksi lebih dekat. Saat mengevaluasi kelipatan penjualan di masa depan (dengan memperhitungkan pertumbuhan yang diproyeksikan), Nebius sebenarnya muncul sebagai yang paling wajar valuasinya. Valuasi Applied Digital tetap relatif stabil karena tonggak data center utama tidak diharapkan hingga akhir 2026. SoundHound AI berada di tengah dengan sekitar 19 kali penjualan. Pertanyaan utama yang dihadapi investor: akankah tingkat pertumbuhan eksplosif perusahaan ini melebihi ekspektasi yang sudah tercermin dalam harga saham mereka?

Perlombaan Kekuatan Komputasi: Nebius dan Applied Digital

Permintaan terhadap infrastruktur komputasi AI telah mencapai tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya, menciptakan peluang bagi perusahaan yang mampu menyediakannya. Dua dari tiga kandidat kita secara langsung mendapatkan manfaat dari tren ini.

Nebius muncul dari kekacauan yang melanda Yandex setelah sanksi geopolitik. Perusahaan ini mengoperasikan data center dan menyewakan kapasitas GPU kepada klien, dengan kekuatan khusus dalam menyediakan kekuatan komputasi yang dibutuhkan oleh beban kerja AI. Manajemen menyatakan bahwa kapasitas saat ini sudah penuh langganan, menunjukkan permintaan pasar yang kuat. Perusahaan memproyeksikan tingkat pendapatan tahunan sebesar $7 miliar hingga $9 miliar pada akhir 2026 — lonjakan yang mencengangkan dari ARR $551 juta pada akhir Q3. Ekspansi semacam ini menciptakan potensi nyata untuk apresiasi saham.

Applied Digital mengambil pendekatan yang serupa tetapi berbeda, membangun dan mengoperasikan data center dengan fokus khusus pada dua fasilitas di North Dakota. Perusahaan mendapatkan manfaat dari komitmen jangka panjang melalui sewa selama 15 tahun di beberapa lokasi dan menjaga kemitraan strategis dengan CoreWeave. Pada kuartal pertama tahun fiskal 2026 (berakhir 31 Agustus), pendapatan melonjak sekitar 84% dari tahun ke tahun. Saat kapasitas komputasi baru mulai beroperasi, percepatan pendapatan seharusnya mengikuti, berpotensi mendorong kinerja saham yang luar biasa.

Peran Perangkat Lunak: Platform Agen Generatif SoundHound AI

Sementara Nebius dan Applied Digital mewakili taruhan infrastruktur terhadap ekspansi pasar AI, SoundHound AI menawarkan eksposur berbasis perangkat lunak. Perusahaan menggabungkan AI generatif dengan kemampuan pengenalan audio untuk membangun platform yang dapat digunakan di berbagai industri.

Aplikasi praktisnya sangat menarik: otomatisasi layanan pelanggan, antarmuka suara-aktif, dan solusi berbasis agen untuk perusahaan. Teknologi ini dapat menyederhanakan operasi di sektor mulai dari ritel hingga kesehatan. Pada kuartal terakhir, SoundHound AI mencatat pertumbuhan pendapatan 68% dari tahun ke tahun dan meningkatkan panduan tahunan — sinyal percepatan adopsi. Apakah momentum ini akan berlanjut hingga 2026 masih harus dilihat, tetapi peluang dasarnya cukup besar jika penerapan di perusahaan meningkat seperti yang diharapkan.

Apa yang Bisa Terjadi pada 2026

Pasar AI masih dalam tahap awal, dan ketiga perusahaan ini menempati posisi yang berbeda di dalamnya. Penyedia infrastruktur (Nebius dan Applied Digital) mendapatkan manfaat dari kendala pasokan fundamental. Platform perangkat lunak seperti SoundHound AI bergantung pada pencapaian adopsi yang luas dan membuktikan permintaan yang berkelanjutan terhadap solusi mereka.

Meskipun tidak satu pun dari saham ini merupakan diskon berdasarkan dasar valuasi, profil pertumbuhan mereka menunjukkan potensi kenaikan yang berarti. Ekspektasi pasar tinggi, tetapi jika Nebius melaksanakan ekspansi kapasitasnya, Applied Digital menyelesaikan pembangunan data center-nya dengan sukses, dan SoundHound AI menunjukkan adopsi pelanggan yang tahan lama, ketiganya bisa memberikan tingkat pengembalian yang membuat mereka menarik bagi investor yang berorientasi pertumbuhan dan bersedia menanggung risiko signifikan.