Langkah Berani Warren Buffett: Menjual Bank of America Sambil Mengakumulasi Raksasa Konsumen

Penjualan Besar yang Mengubah Portofolio Berkshire

Ketika investor institusional mengajukan laporan kuartalan Form 13F mereka ke SEC, Wall Street memperhatikan — dan untuk alasan yang baik. Pengajuan ini mengungkapkan secara tepat apa yang dibeli dan dijual oleh para master uang, menawarkan jendela ke mana aliran modal cerdas mengalir. Pengungkapan terbaru, yang harus disampaikan paling lambat 14 November setelah penutupan kuartal ketiga, menceritakan kisah yang menarik tentang pemikiran Warren Buffett saat ini.

Judul utama: Warren Buffett telah melikuidasi saham selama 12 kuartal berturut-turut, menjual hampir $184 miliar dolar nilai ekuitas. Tapi yang benar-benar menarik perhatian adalah apa yang dia lakukan dengan kepemilikan tertentu. Hanya dalam 15 bulan terakhir, Berkshire Hathaway telah keluar dari hampir 465 juta saham Bank of America — mewakili pengurangan yang mencengangkan sebesar 45% dari posisinya. Itu adalah penjualan signifikan dari salah satu investor paling berhati-hati di dunia.

Mengapa Oracle of Omaha Mengurangi Bait di Bank of America?

Penjelasan permukaannya tampak sederhana: mengambil keuntungan dari keuntungan unrealized yang besar. Selama rapat pemegang saham Berkshire pada Mei 2024, Warren Buffett mengisyaratkan bahwa tarif pajak perusahaan mungkin meningkat di masa depan, yang dia sebut sebagai alasan untuk mengurangi kepemilikan Apple. Bank of America memiliki keuntungan unrealized serupa, jadi mencairkan keuntungan masuk akal secara intuitif.

Namun, jika didalami, muncul tesis yang lebih canggih. Bank of America kebetulan menjadi bank pusat besar Amerika yang paling sensitif terhadap suku bunga. Ketika Federal Reserve secara agresif menaikkan suku bunga antara Maret 2022 dan Juli 2023, pendapatan bunga BofA melonjak. Hari ini, dengan Fed berbelok ke arah pemotongan suku bunga, dinamika itu berbalik — dan pendapatan bunga bersih kemungkinan akan menyusut.

Ada juga sudut pandang valuasi. Ketika Warren Buffett pertama kali berinvestasi di saham preferen BofA pada Agustus 2011, saham biasa diperdagangkan dengan diskon 68% terhadap nilai buku. Melangkah ke pertengahan November 2024, saham tersebut memiliki premi 38% terhadap nilai buku. Bagi seseorang yang obses dengan membeli aset yang undervalued, itu tidak lagi menarik.

Cinta Baru yang Mengejutkan: Domino’s Pizza

Sementara itu, tim Warren Buffett diam-diam mengakumulasi peluang berbeda: Domino’s Pizza. Inilah bagian yang menakjubkan — dalam hanya 15 bulan, Berkshire beralih dari nol saham menjadi memiliki 8,7% dari perusahaan, menjadikannya posisi yang berarti.

Polanya pembelian selama lima kuartal berturut-turut menceritakan kisah:

• Q3 2024: 1.277.256 saham
• Q4 2024: 1.104.744 saham
• Q1 2025: 238.613 saham
• Q2 2025: 13.255 saham
• Q3 2025: 348.077 saham

Mengapa Domino’s Pizza layak mendapatkan perhatian ini? Sejak IPO-nya pada Juli 2004, saham telah memberikan pengembalian hampir 6.600% (termasuk dividen) — performa yang luar biasa dan tidak terjadi secara kebetulan. Perusahaan membangun kembali kepercayaan konsumen melalui pemasaran yang jujur dan brutal yang mengakui kesalahan masa lalu. Kemudian, mereka melaksanakan inovasi tanpa henti, terutama dalam pemesanan digital dan otomatisasi pengantaran.

Kisah ekspansi internasional tetap sangat kuat. Domino’s Pizza baru saja menyelesaikan tahun ke-31 berturut-turut pertumbuhan penjualan toko yang positif secara internasional. Rencana strategis baru perusahaan, “Hungry for MORE,” memanfaatkan kecerdasan buatan untuk mengoptimalkan produksi dan rantai pasokan sambil memperkuat hubungan waralaba.

Menambah daya tariknya: Domino’s Pizza mempertahankan program pengembalian modal yang ramah pemegang saham yang sangat dihargai oleh Warren Buffett. Pembelian kembali saham secara reguler dikombinasikan dengan kenaikan dividen selama lebih dari satu dekade selaras sempurna dengan filosofi beliau.

Apa yang Diungkapkan Aktivitas Perdagangan Ini

Ketika investor paling sukses di dunia mulai menjual saham bank besar sambil secara metodis membangun posisi 8,7% di sebuah waralaba konsumen, itu menandakan pergeseran keyakinan. Gerakan Warren Buffett sering mencerminkan pandangannya tentang valuasi, hambatan makro, dan posisi kompetitif jangka panjang — bukan reaksi emosional.

Keluar dari Bank of America kemungkinan mencerminkan antisipasi hambatan dari suku bunga yang lebih rendah dan valuasi yang melebar. Akuisi Domino’s Pizza menunjukkan kepercayaan dalam eksekusi, jalur pertumbuhan, dan harga yang adil untuk operator waralaba yang terbukti. Bagi investor yang mengikuti pemikiran terbaru Warren Buffett melalui pengajuan Form 13F, langkah-langkah ini berbicara banyak tentang di mana risiko dan peluang dipersepsikan di pasar saat ini.