Dua Raksasa Teknologi yang Tertinggal Bisa Melakukan Comeback Mengesankan pada 2026

Tahun 2025 menjadi tahun teknologi saham yang tak tertandingi, dengan panasnya AI terus mendorong ekspektasi pasar. Namun tidak semua perusahaan teknologi mampu mengikuti arus, Adobe (ADBE) dan Salesforce (CRM), dua saham bintang yang pernah bersinar, keduanya turun sekitar 20%, tidak ikut merayakan pesta AI tahun 2025. Apakah kedua saham ini bisa rebound di tahun 2026? Sinyal dari pasar tidak boleh diabaikan.

Adobe: Mesin Pertumbuhan Digandakan Kembali

Produk Adobe meliputi Photoshop, Illustrator, Premiere Pro, dan Acrobat yang merupakan alat standar industri. Yang penting, perusahaan sedang mendorong pengiriman berbasis cloud dan fitur yang didukung AI secara agresif, mengintegrasikan otomatisasi dan kemampuan AI generatif secara mendalam ke dalam alur kerja pengguna sehari-hari.

Keterikatan pengguna adalah benteng Adobe. Setelah terbiasa dengan alat ini, biaya migrasi sangat tinggi. Laporan keuangan terbaru membuktikan hal ini—penjualan Q4 mencapai rekor tertinggi, dan seluruh FY25 menunjukkan performa yang kuat, terutama didukung oleh pertumbuhan luas dari berbagai lini bisnis dan peningkatan pendapatan tahunan berulang (ARR) yang stabil.

Data berbicara: ADBE mencatat sembilan kuartal berturut-turut pertumbuhan penjualan dua digit secara YoY, menunjukkan daya tarik produk. Valuasi saat ini berada pada tingkat yang relatif rasional, dengan rasio harga terhadap laba 12 bulan ke depan sebesar 14,2 kali, diskon hampir 40% dibandingkan dengan S&P 500—tidak seperti beberapa saham AI yang terlalu dibesar-besarkan.

Analis memperkirakan laba per saham (EPS) FY26 setelah penyesuaian akan tumbuh 12%, dan FY27 sebesar 13,4%, pertumbuhan ini cukup untuk mendukung valuasi saat ini.

Salesforce: Permintaan Stabil dan Positif

Salesforce adalah platform manajemen hubungan pelanggan (CRM) berbasis AI terkemuka di dunia, menyediakan perangkat lunak cloud untuk mengelola data pelanggan, otomatisasi proses penjualan dan pemasaran, serta memperkuat koneksi pelanggan. Keunggulan keterikatan yang sama juga berlaku untuk Salesforce—begitu pelanggan terbiasa, biaya beralih sangat tinggi.

Laporan keuangan terbaru menunjukkan sinyal positif. Kewajiban pelaksanaan yang tersisa (RPO) perusahaan melonjak 12% YoY menjadi 5,95 miliar dolar AS, mencerminkan potensi pertumbuhan pendapatan di masa depan. Arus kas operasional juga menunjukkan performa yang cerah, meningkat 17% YoY menjadi 2,3 miliar dolar AS. Perusahaan juga menghabiskan 3,8 miliar dolar AS untuk buyback saham dan membayar dividen sebesar 395 juta dolar, menunjukkan komitmen terhadap pengembalian kepada pemegang saham.

Yang lebih penting, Salesforce menaikkan panduan penjualan FY26 setelah laporan keuangan, membalikkan tren penurunan ekspektasi sebelumnya. Diperkirakan penjualan FY26 akan tumbuh 9,5% YoY.

Rebound di 2026 Sangat Dimungkinkan

Meskipun performa tahun 2025 kurang memuaskan, laporan keuangan terbaru dari Adobe dan Salesforce menunjukkan bahwa kekuatan pertumbuhan kedua perusahaan mulai bangkit kembali. Mengingat gelombang aplikasi AI akan terus mendominasi tren pasar di tahun 2026, kedua saham ini memiliki potensi rebound yang cukup kuat. Permintaan dari klien korporat terhadap fitur-fitur baru yang mereka luncurkan sangat tinggi, terlihat dari performa mengesankan kedua perusahaan di laporan keuangan terbaru.

Setelah mengalami masa sepi di tahun 2025, tahun 2026 bisa menjadi tahun “bangkit” bagi kedua raksasa teknologi ini. Patut untuk diikuti secara ketat.