Dana aset digital menghadapi $454 juta dolar keluar dana minggu ini—kemunduran yang sulit setelah menjalani rangkaian kemenangan empat hari yang menarik masuk $1,3 miliar. Momentum-nya kuat, tetapi inilah masalahnya: lonjakan tersebut hampir tidak mempengaruhi gambaran tahun ini lagi. Dengan $1,5 miliar aliran masuk kumulatif sejauh ini, hambatan minggu ini mulai menjadi perhatian. Siapa pelakunya sebenarnya? Pendinginan taruhan terhadap pemotongan suku bunga Fed bulan Maret. Saat ekspektasi pelonggaran moneter yang agresif memudar, modal menjadi lebih berhati-hati. Manajer dana sedang mengkalibrasi ulang posisi mereka, dan investor sedang mengambil keuntungan. Pasar kripto bergerak dalam siklus yang terkait dengan sinyal kebijakan makro—ketika narasi Fed bergeser, uang mengikuti.