Cara Keluar atau Masuk Posisi Opsi: Beli untuk Membuka dan Beli untuk Menutup Dijelaskan

Ketika Anda memasuki pasar opsi, Anda akan menghadapi dua tindakan perdagangan dasar yang mungkin tampak membingungkan pada awalnya: memulai perdagangan baru versus keluar dari perdagangan yang sudah ada. Buy to open berarti Anda membeli kontrak opsi baru, mengambil posisi bullish atau bearish. Buy to close, di sisi lain, adalah strategi keluar Anda—Anda membeli kontrak yang offset untuk menetralkan posisi yang sebelumnya Anda jual. Mari kita uraikan bagaimana masing-masing bekerja dan mengapa memahami perbedaannya penting untuk keberhasilan perdagangan Anda.

Memahami Kontrak Opsi dan Strukturnya

Sebelum menyelami mekanisme buy to open dan buy to close, Anda perlu memahami apa sebenarnya kontrak opsi. Kontrak opsi adalah derivatif—instrumen keuangan yang nilainya berasal dari aset dasar seperti saham.

Ketika Anda memiliki kontrak opsi, Anda mendapatkan hak (bukan kewajiban) untuk membeli atau menjual aset dasar tersebut dengan harga tertentu yang disebut strike price pada atau sebelum tanggal tertentu yang disebut expiration date. Ini penting: Anda tidak pernah dipaksa untuk menggunakan hak ini jika kondisi pasar tidak mendukungnya.

Setiap kontrak opsi melibatkan dua pihak: pemegang (pembeli yang memiliki hak untuk menggunakan) dan penulis (penjual yang menanggung kewajiban memenuhi kontrak jika digunakan). Ada dua jenis kontrak: call untuk yang bertaruh harga akan naik, dan put untuk yang memperkirakan harga akan turun.

Call Options vs. Put Options: Apa Bedanya?

Call option memberi pemegang hak untuk membeli aset dari penulis pada strike price. Bayangkan Anda memegang call pada saham XYZ Corp. dengan $15 strike price jatuh tempo 1 Agustus. Jika saham XYZ naik ke $20 sebelum jatuh tempo, Anda dapat menggunakan hak Anda untuk membeli per saham, mendapatkan keuntungan per saham $15 dikurangi premi yang Anda bayar di awal$5 . Ini adalah posisi panjang—Anda bertaruh harga aset akan naik.

Put option bekerja sebaliknya. Ini memberi pemegang hak untuk menjual aset ke penulis. Misalnya, Anda memegang put pada saham XYZ Corp., juga dengan (strike dan jatuh tempo 1 Agustus. Jika harga XYZ turun ke $10, Anda dapat menggunakan hak dan menjual per saham, mendapatkan keuntungan per saham. Pemegang put mendapatkan keuntungan saat harga turun—ini posisi pendek.

Buy to Open: Bagaimana Posisi Baru Dibuat

Buy to open adalah titik masuk Anda. Anda membeli kontrak opsi baru dari penjual )penulis$15 . Sebagai imbalan atas biaya di awal yang disebut premium, Anda mendapatkan semua hak yang melekat pada kontrak tersebut. Tindakan ini sekaligus membuka posisi pasar baru dan mengirim sinyal yang jelas tentang pandangan harga Anda.

Ketika Anda membeli to open sebuah kontrak call, Anda menyatakan kepercayaan bahwa harga aset dasar akan meningkat. Anda mendapatkan hak kontraktual untuk membeli aset tersebut pada strike price di tanggal jatuh tempo. Sebaliknya, saat Anda membeli to open sebuah kontrak put, Anda menunjukkan sentimen bearish—Anda percaya harga aset akan menurun, dan Anda mengamankan hak untuk menjual pada strike price yang telah ditentukan.

Apa yang membuat ini “buy to open” adalah sederhana: Anda menciptakan posisi baru di mana sebelumnya tidak ada. Anda menjadi pemegang kontrak tersebut, dengan semua hak dan potensi keuntungan atau kerugian yang menyertainya.

Buy to Close: Strategi Keluar dari Posisi Short

Buy to close adalah cara trader keluar dari kewajibannya ketika mereka telah menjual kontrak opsi. Saat Anda awalnya menulis dan menjual kontrak, Anda menerima premi sebagai kompensasi tetapi juga menanggung kewajiban yang signifikan.

Jika Anda menjual kontrak call, Anda berkewajiban mengirim saham ke pembeli jika mereka menggunakan hak sebelum jatuh tempo. Jika Anda menjual kontrak put, Anda harus membeli saham dari pembeli jika mereka memilih untuk menggunakan hak tersebut. Kewajiban ini membawa risiko nyata—jika pasar bergerak melawan posisi awal Anda, kerugian akan cepat terkumpul.

Contoh praktis: misalnya Anda menjual kontrak call pada saham XYZ Corp. dengan $15 strike price jatuh tempo 1 Agustus. Anda mengumpulkan premi untuk mengambil risiko ini. Namun, jika saham XYZ melonjak ke $5 sebelum jatuh tempo, Anda menghadapi kerugian per saham jika pembeli menggunakan haknya. Untuk keluar dari eksposur ini, Anda melakukan buy to close: membeli kontrak call yang identik (strike yang sama, jatuh tempo yang sama) dari pasar. Ini menciptakan posisi offset. Untuk setiap dolar kewajiban potensial yang Anda miliki, kontrak baru Anda menciptakan manfaat offset yang sama. Kontrak-kontrak ini saling menetralkan, meninggalkan Anda dengan eksposur bersih nol.

Keluar ini memerlukan biaya—premi baru yang Anda bayar kemungkinan akan melebihi premi yang Anda kumpulkan sebelumnya—tetapi ini menghilangkan risiko downside Anda.

Clearing House: Mengapa Buy to Close Benar-benar Berfungsi

Mekanisme yang membuat buy to close memungkinkan bergantung pada pemahaman bagaimana pasar opsi berfungsi melalui clearing house. Ini adalah pihak ketiga netral yang berada di antara semua peserta pasar, memproses transaksi dan memastikan kewajiban semua pihak dihormati.

Ketika Anda membeli atau menjual kontrak opsi, Anda tidak langsung bertransaksi dengan pemegang kontrak asli. Sebaliknya, Anda bertransaksi melalui clearing house. Jika Anda memutuskan untuk menggunakan hak dari kontrak yang Anda pegang, Anda menerima pembayaran dari pasar $50 melalui clearing house$60 , bukan langsung dari penulis. Sebaliknya, jika Anda bertanggung jawab atas kewajiban, Anda membayar ke pasar, yang kemudian mendistribusikan dana tersebut sesuai.

Sistem ini berarti bahwa saat Anda menulis kontrak dan kemudian memutuskan untuk buy to close, Anda tidak mencari pembeli asli untuk membalikkan perdagangan tersebut. Sebaliknya, Anda membeli kontrak yang setara dari pasar. Clearing house mencocokkan posisi Anda: untuk setiap dolar yang Anda hutangkan pada kontrak tertulis Anda, Anda akan memiliki dolar aset yang offsetting dalam kontrak baru Anda. Hasil bersihnya adalah kewajiban nol.

Kesimpulan Utama

Perbedaan antara buy to open dan buy to close mendefinisikan dua fase dasar dari perdagangan opsi. Buy to open meluncurkan posisi Anda, menandakan pandangan pasar Anda melalui kontrak baru. Buy to close adalah mekanisme keluar dari kontrak yang sebelumnya Anda tulis, menggunakan posisi offset untuk menetralkan risiko dan kewajiban. Baik Anda menggunakan call, put, atau keduanya, menguasai kedua tindakan ini sangat penting untuk mengelola portofolio opsi Anda secara efektif.

Karena perdagangan opsi melibatkan dinamika risiko yang kompleks, berbicara dengan profesional keuangan yang berkualitas sebelum menginvestasikan modal dapat membantu memastikan Anda memahami implikasi penuh dari perdagangan Anda. Selain itu, sadari bahwa keuntungan dari perdagangan opsi biasanya dikenai pajak keuntungan modal jangka pendek, jadi meninjau implikasi pajak sebelum melakukan perdagangan adalah langkah bijak.