Perhitungan waktu telah dimulai: bagaimana bank akan mengubah pasar Bitcoin pada tahun 2026

Washington secara resmi memulai hitungan waktu untuk revolusi di blockchain. 16 Desember FDIC menerbitkan proposal aturan dalam kerangka GENIUS Act, yang menetapkan prosedur untuk bank yang ingin menerbitkan stablecoin pembayaran di jaringan publik. Tetapi sementara infrastruktur regulasi akan terbentuk selama 12–18 bulan, kuartal pertama 2026 akan menghadirkan cerita yang sama sekali berbeda — kisah tentang bagaimana institusi tradisional membuka pintu bagi jutaan investor kecil.

Perluasan saluran kekayaan dimulai dengan penolakan Vanguard

Awal Desember, perusahaan dengan aset sebesar 11 triliun dolar menolak larangan bertahun-tahun terhadap cryptocurrency. Sekarang 50 juta klien di seluruh dunia mendapatkan akses untuk berdagang ETF Bitcoin dan Ethereum pihak ketiga. Ini tidak berarti Vanguard meluncurkan produk kripto sendiri — perusahaan hanya mengizinkan klien membeli melalui dana mitra.

Secara paralel, Bank of America mengubah posisinya. Mulai 5 Januari, penasihat Merrill dan Private Bank dapat secara aktif merekomendasikan Bitcoin ETP kepada klien mereka — tidak hanya memproses pesanan atas inisiatif klien, tetapi juga menawarkan penempatan dari 1% hingga 4% dalam ETF Bitcoin utama Amerika. Ini adalah pendekatan konservatif, tetapi skalanya mengesankan: puluhan miliar dolar modal yang sebelumnya tidak tersedia sekarang dapat diarahkan ke BTC.

Mengapa kuartal pertama berbeda dari akhir tahun

Musiman tradisional di bulan Februari dan Maret secara historis menghasilkan pengembalian sekitar 10–15%, dan kuartal pertama rata-rata selama 12 tahun terakhir menunjukkan pertumbuhan lebih dari 50%. Namun tahun 2025 mematahkan pola ini — Q1 berakhir dengan penurunan 12%, terburuk dalam satu dekade.

Tapi tahun ini situasinya lebih bersih. Analis telah menurunkan target harga mereka. Standard Chartered menyesuaikan proyeksi akhir 2025 dari $200.000 menjadi sekitar $100.000, dan untuk 2026 dari $300.000 menjadi $150.000. Ini berarti posisi pasar telah dibersihkan dari ekspektasi berlebihan.

Perbedaan utama — ini adalah matematika distribusi, bukan narasi tentang halving atau berita regulasi. Ketika portofolio model Vanguard dan BofA mulai menambahkan 1–2% Bitcoin, ini adalah aliran modal yang terukur. Pembeli marjinal di Q1 2026 tidak akan terlihat seperti hedge fund dengan leverage kredit, melainkan seperti rekening pensiun yang mengalihkan 2% ke BTC.

GENIUS Act: infrastruktur untuk tahun 2027, bukan untuk Januari

Proposal FDIC menetapkan aturan main yang jelas. Stablecoin pembayaran yang diterbitkan oleh anak perusahaan bank yang diasuransikan harus didukung oleh cadangan berkualitas tinggi 1:1, dengan audit bulanan wajib dan pengungkapan publik. Rehypotekasi dilarang. Ini berarti pengawasan federal terhadap token dolar di blockchain.

Namun siklus hidupnya panjang. NPRM membuka jendela 60 hari untuk komentar. GENIUS mulai berlaku pada 18 Januari 2027 atau 120 hari setelah penerapan akhir aturan. Bahkan dalam skenario paling optimis, akhir 2026 adalah waktu paling awal yang realistis untuk peluncuran stablecoin bank pertama di bawah pengawasan federal.

Apa yang akan dilakukan stablecoin bank terhadap pasar

Ketika beberapa bank besar mulai menerbitkan dolar di blockchain publik di bawah pengawasan federal, ini akan mengubah infrastruktur pasar. Stablecoin dapat berfungsi sebagai jaminan untuk market maker, aset penyelesaian untuk prime broker, dan sumber likuiditas terprogram yang murah.

Perbedaan antara lanskap saat ini, di mana stablecoin offshore mendominasi, dan dunia dengan token dolar yang dikendalikan secara federal — adalah perubahan kepercayaan. Custodian institusional yang saat ini menjauh dari saham kripto akan dapat menyimpan dan menggunakan token tersebut dalam operasi mereka. Ini mengubah bukan harga Bitcoin di bulan Januari, tetapi bagaimana blockchain dapat berfungsi sebagai lapisan penyelesaian untuk modal institusional yang serius pada tahun 2027–2028.

Ujian untuk Bitcoin di tahun 2026

Kuartal pertama akan menceritakan kisah yang lebih sederhana daripada sisa tahun. Berapa banyak klien Vanguard yang akan menekan “beli” di bulan Februari? Berapa banyak klien BofA yang bangkrut yang akan menerima tawaran 1–2% dalam Bitcoin? Apakah saluran distribusi yang diperluas akan mampu menahan musim yang positif?

Pada saat yang sama, hitungan waktu untuk GENIUS Act terus berjalan paralel. Ini bukan lilin yang menyala di Januari — ini adalah paku di skala waktu yang menandai ke mana infrastruktur pasar menuju. Jika kondisi makroekonomi tetap stabil, dolar di blockchain di bawah pengawasan federal dapat menjadi fondasi untuk adopsi institusional besar-besaran dalam siklus berikutnya.

Bagi Bitcoin, tiga bulan ke depan akan menjadi ujian: apakah perluasan saluran distribusi dan faktor musiman cukup untuk memulihkan pertumbuhan setelah akhir 2025 yang sulit? Jawabannya lebih bergantung pada aliran uang nyata daripada headline.