Papan catur keuangan global baru: Bagaimana Amerika Serikat membentuk kembali keunggulan ekonomi dalam kompetisi digital

Dari Pengawasan yang Santai hingga Pelukan yang Radikal—Perubahan Arah Cryptocurrency di Amerika Serikat

Dalam beberapa tahun terakhir, sikap Amerika Serikat terhadap cryptocurrency mengalami perubahan besar. Dari sebelumnya yang berhati-hati dan menunggu, kini pemerintahan Trump secara aktif memeluknya. Ini bukan hanya perubahan dalam pendekatan regulasi, tetapi juga mencerminkan penyesuaian mendalam dalam kompetisi keuangan global. Amerika Serikat berusaha melalui teknologi cryptocurrency dan blockchain untuk mempertahankan posisi dominan dolar dalam era keuangan digital, sekaligus secara sadar mendorong dan melindungi keunggulan teknologi dalam kompetisi ekonomi.

Pilihan Strategis yang Didukung oleh Tiga Tantangan

Mengapa AS tiba-tiba begitu agresif terhadap cryptocurrency? Secara permukaan terlihat berorientasi pasar, tetapi secara mendalam didorong oleh tiga masalah utama:

Pertama, kekhawatiran terhadap krisis utang. Utang federal AS telah melebihi 36 triliun dolar, rasio utang terhadap PDB lebih dari 120%. Daya tarik obligasi AS tradisional menurun, dan negara kredit utama terus mengurangi kepemilikan. Dengan memasukkan aset kripto seperti Bitcoin dan Ethereum ke dalam cadangan strategis nasional, AS ingin menggunakan “emas digital” untuk mengimbangi risiko depresiasi dolar, sekaligus memberi sinyal ke pasar global: aset dolar tetap dapat dipercaya.

Kedua, meningkatnya kompetisi keuangan digital global. Negara-negara seperti China dan Uni Eropa sedang mendorong pembangunan mata uang digital bank sentral (CBDC), berusaha mengendalikan nasib keuangan mereka. AS memilih jalur berbeda—melalui regulasi longgar untuk mendorong inovasi dari perusahaan swasta, serta mendorong modal dan teknologi berkumpul di industri kripto. Ini adalah kompetisi untuk merebut kekuasaan wacana dalam keuangan digital.

Ketiga, ancaman tren de-dolarisasi. Negara-negara berkembang mempercepat proses de-dolarisasi dalam pembayaran internasional, muncul sistem pembayaran baru dan solusi jembatan CBDC multilateral. AS sangat membutuhkan jalur dolar baru di bidang blockchain yang sedang berkembang agar dapat memastikan kekuasaan finansial jangka panjang.

Kombinasi Kebijakan yang Ambisius

Pemerintah Trump meluncurkan serangkaian langkah saling terkait, membangun kerangka lengkap dari aspek hukum, aset, hingga mekanisme:

Terobosan di bidang hukum. RUU GENIUS menetapkan kerangka regulasi stablecoin, mensyaratkan stablecoin harus dipatok 1:1 dengan dolar, dan mendefinisikannya sebagai “token dolar yang sah,” mendorong penggunaannya secara luas dalam pembayaran. RUU L-G secara tegas mengatur klasifikasi aset digital, menyelesaikan sengketa kekuasaan antara SEC dan CFTC, serta mengurangi ketidakpastian hukum. Selain itu, penghapusan aturan akuntansi SAB121 secara signifikan menurunkan hambatan bagi lembaga keuangan untuk masuk ke bisnis penitipan aset kripto.

Pembangunan cadangan strategis nasional. Pada Maret 2025, AS mengumumkan akan memasukkan Bitcoin, Ethereum, dan aset kripto lainnya ke dalam cadangan nasional, dengan rencana mengumpulkan 1 juta Bitcoin dalam 5 tahun, membangun “Nock Fortress digital.” Sebagian besar aset ini berasal dari penyitaan hukum, dan pemerintah berjanji akan memegangnya dalam jangka panjang, memberikannya posisi strategis yang mirip dengan emas.

Penguatan koordinasi antar departemen. Dewan Ekonomi Nasional Gedung Putih membentuk “Kelompok Kerja Pasar Aset Digital” untuk mengoordinasikan SEC, CFTC, Departemen Keuangan, dan lainnya, mempercepat pembuatan kerangka regulasi, serta menghindari tumpang tindih kekuasaan dan fragmentasi kebijakan.

Dialog langsung antara industri dan pemerintah. Pada Maret 2025, KTT Cryptocurrency di Gedung Putih akan mengumpulkan pemimpin industri, pejabat pemerintah, dan akademisi, mencapai konsensus tentang empat fokus utama: cadangan, hukum, reformasi regulasi, dan daya saing, serta secara tegas mengirimkan sinyal dukungan kebijakan.

Performa Pasar dan Manfaat Industri

Kebijakan ini langsung terlihat hasilnya. Perusahaan kripto seperti Coinbase dan Circle berkembang pesat di AS, menciptakan ribuan lapangan kerja. Industri kripto melalui sumbangan politik dan lobi telah menjadi kekuatan penting dalam membentuk kebijakan AS. Isu cryptocurrency secara bertahap menjadi topik kesepakatan bipartisan di Amerika Serikat.

Tantangan Regulasi dalam Kompetisi Global

Namun, di balik percepatan ini tersembunyi tantangan:

Uni Eropa mengambil jalur yang sangat berbeda. Regulasi Pasar Kripto (MiCA) menetapkan standar tinggi, memberlakukan pembatasan ketat terhadap penerbit stablecoin, dan secara sengaja membatasi ekspansi stablecoin dolar di Eropa. Korea Selatan, Singapura, dan negara lain juga mengembangkan kerangka regulasi sendiri. Kurangnya standar global yang seragam berarti perusahaan AS harus menghadapi biaya kepatuhan lintas yurisdiksi yang kompleks.

Fragmentasi regulasi domestik AS. SEC dan CFTC masih memiliki pandangan berbeda tentang sifat aset kripto, dan standar regulasi di tingkat negara bagian juga tidak seragam (Wyoming mendorong inovasi, New York memberlakukan regulasi ketat). Ketidakterpaduan ini melemahkan efisiensi pelaksanaan strategi.

Pemikiran Mendalam tentang Risiko Jangka Panjang

Memasukkan aset kripto secara besar-besaran ke dalam cadangan nasional adalah taruhan besar. Harga Bitcoin sangat fluktuatif, dan risiko seperti kontroversi konsumsi energi dan transaksi ilegal tetap ada. Jika pasar mengalami gejolak besar, sistem keuangan AS bisa menghadapi guncangan sistemik.

Risiko yang lebih dalam adalah: jika kepercayaan terhadap dolar terus menurun, cadangan Bitcoin bisa berkembang menjadi aset perlindungan diri yang berdiri sendiri di luar dolar, malah melemahkan tujuan “digital dollar.” Fragmentasi regulasi global juga akan memaksa perusahaan menghadapi berbagai standar, menghambat inovasi dan efisiensi.

Tatanan Kompetisi Keuangan Era Baru

AS berusaha memperpanjang kekuasaan keuangan dolar ke ranah digital melalui mekanisme “desain sistem + integrasi teknologi.” Dalam jangka pendek, strategi ini dapat memperkuat posisi kepemimpinan AS melalui kekuatan pasar. Tetapi, keberhasilannya jangka panjang bergantung pada kemampuan AS untuk mengatasi fragmentasi regulasi domestik, persaingan aturan internasional, dan penurunan kepercayaan terhadap fondasi dolar.

Dengan menjaga kompetisi ekonomi dan keadilan pasar, pertarungan global dalam keuangan digital ini sedang membentuk ulang tatanan internasional. Struktur keuangan global di masa depan akan terbentuk secara bertahap melalui tarik-ulur antara “dolar digital” dan “de-dolarisasi.”