## Tembaga Melonjak di Puncak: Kapan Pasar Akan Menghabiskan Stok

Pasar tembaga global menunjukkan ketegangan ekstrem. Dalam beberapa bulan terakhir, harga melewati angka $13 000 per ton untuk pertama kalinya dalam sejarah, menandakan kekurangan pasokan yang kritis dan pergeseran aliran perdagangan global.

### Mengapa dunia kehabisan tembaga: tiga faktor kunci

**Krisis pasokan dalam pengembangan**

Di Chili – produsen tembaga terbesar di dunia – situasi serius sedang berkembang. Pemogokan di tambang Mantoverde mengancam ekstraksi, yang berarti kehilangan 0,5 % dari produksi dunia. Pada saat yang sama, perusahaan pertambangan di wilayah lain juga menghadapi gangguan, yang semakin memperketat stok yang sudah terbatas di bursa utama.

**Tarif AS mengguncang pasar**

Kebijakan AS yang dipengaruhi oleh rencana tarif 15 persen yang akan berlaku hingga Juni 2026 memaksa para trader untuk secara massal mengalihkan pengiriman ke Amerika Serikat saat ini juga. Ketidakpastian mengenai kondisi perdagangan di masa depan menciptakan permintaan buatan, mempercepat penambangan dan akumulasi stok di AS. Jika tarif pada tembaga rafinasi dibatalkan, harga dunia bisa jatuh tajam karena arus balik ke pasar.

**Batas ketahanan pasar**

Spread "tunai – tiga bulan" di Bursa Logam London tetap dalam backwardation, yang mengonfirmasi kekurangan tajam dalam jangka pendek. Stok di bursa sudah mendekati minimum kritis, sehingga setiap gangguan baru dalam penambangan tembaga dapat memicu lonjakan harga atau keruntuhan pasar secara mendadak.

### Bagaimana tembaga menjadi bintang tahun 2025

Kenaikan harga tembaga sebesar 42 % di tahun 2025 adalah hasil tahunan tertinggi di antara enam logam industri utama yang diperdagangkan di LME sejak 2009. Angka ini mencerminkan bukan sekadar permintaan siklikal, tetapi ketidaksesuaian sistemik antara produksi global dan kebutuhan industri.

Analis ING memperkirakan ketegangan ini akan terus berlanjut sampai perang tarif global menemukan solusi. Tembaga, sebagai bahan strategis untuk energi listrik dan teknologi hijau, tetap menjadi pusat kompetisi geopolitik dan ekonomi. Pasar tembaga saat ini berada di batas ketahanan – dan langkah berikutnya tergantung pada bagaimana kebijakan perdagangan Amerika Serikat akan berkembang selanjutnya.