## Bitcoin dan Fluktuasi dari Keputusan Suku Bunga Jepang

Minggu ini, pasar mata uang kripto akan menyaksikan volatilitas penting saat Bank of Japan bersiap mengakhiri rapat kebijakan dua hari pada hari Jumat, dengan prediksi akan menaikkan suku bunga untuk kedua kalinya dalam tahun ini. Peristiwa ini tidak hanya mempengaruhi ekonomi Jepang tetapi juga menciptakan efek doppler yang menyebar ke seluruh sistem keuangan global, terutama terhadap aset berisiko seperti mata uang kripto.

Bitcoin saat ini diperdagangkan di angka 90.810 USD dengan kenaikan 0.06% dalam 24 jam terakhir, menurut data CoinGecko. Harga ini masih jauh dari puncak sejarah 126.080 USD yang dicapai oleh mata uang ini pada bulan Oktober tahun lalu, yang berarti BTC telah turun hampir 28% dari level tersebut. Penurunan ini mencerminkan tekanan berkelanjutan dari lingkungan ekonomi makro, di mana bank-bank sentral secara bertahap memperketat kebijakan moneter setelah tahun-tahun pelonggaran yang sangat ekstrem.

## Mengabaikan Kebijakan Pelonggaran Ekstrem — Perubahan Global

Tindakan Bank of Japan menandai langkah penting dalam upaya menormalkan kembali kebijakan moneter. Meskipun suku bunga baru tetap rendah menurut standar internasional, ini mengirim sinyal yang jelas bahwa era uang tak terbatas telah berakhir. Prediksi menunjukkan biaya pinjaman akan terus meningkat hingga tahun 2026 meskipun menghadapi tantangan politik dan ekonomi yang dihadapi oleh ekonomi terbesar keempat di dunia.

Perubahan ini berdampak langsung pada aliran modal global. Ketika negara-negara memperketat kebijakan moneter, likuiditas global akan menyusut, menekan aset berisiko, termasuk Bitcoin. Efek doppler ini — penyebaran keputusan kebijakan dari satu negara ke seluruh pasar global — adalah salah satu kekhawatiran utama para trader mata uang kripto saat ini.

## Perdagangan Pinjaman Yen — Mekanisme Pelumas untuk Aset Berisiko

Salah satu faktor kunci yang diikuti pasar adalah berakhirnya transaksi pinjaman yen (carry trade yen). Transaksi ini dilakukan dengan meminjam yen dengan suku bunga hampir 0, lalu menginvestasikan ke aset dalam dolar AS atau mata uang kripto dengan tingkat bunga yang jauh lebih tinggi. Para trader mendapatkan keuntungan dari selisih suku bunga antara kedua negara.

Beberapa analis menunjukkan bahwa, ketika Bank of Japan menaikkan suku bunga, mekanisme ini akan terganggu. Nilai tukar yen akan kembali normal, dan transaksi pinjaman yang selama ini menjadi pelumas pasar mata uang kripto global selama bertahun-tahun akan ditutup. Fenomena ini akan menyebabkan likuiditas beralih dari melimpah ke kekurangan, memicu tekanan jual besar-besaran.

Menurut para ahli, meskipun volatilitas ini dapat menciptakan beberapa peluang pinjaman yang unik di antara aset utama, peluang ini "sangat jarang muncul saat faktor fundamental berubah". Dampak yang lebih luas adalah membatasi perilaku spekulatif. Ketika likuiditas langka, kelangkaan Bitcoin akan menutupi sifat ilusi dari mata uang kripto lainnya.

## Gambaran Makroekonomi yang Kompleks — Gaya Bertentangan

Namun, situasi global tidak hanya berhenti pada kenaikan suku bunga Jepang. Para analis menunjukkan bahwa lingkungan makro global untuk mata uang kripto sangat kompleks dan penuh kontradiksi:

- Jepang menaikkan suku bunga (merugikan mata uang kripto)
- AS justru menurunkan suku bunga (menguntungkan mata uang kripto)
- Federal Reserve membeli obligasi pemerintah (mendukung pasar)
- Eropa melambat, masuk ke kondisi stagnasi (negatif)

Gaya bertentangan ini berpotensi saling menghapus satu sama lain dalam jangka panjang. Oleh karena itu, faktor makroekonomi tidak akan menjadi pendorong utama keuntungan jangka panjang dari mata uang kripto hingga tahun 2026.

Namun, dalam jangka pendek, faktor-faktor ini diperkirakan akan meningkatkan volatilitas pasar secara signifikan, saat para investor bergoyang antara antusiasme terhadap penurunan suku bunga Fed dan kepanikan saat posisi pinjaman yen ditutup.

## Prediksi Pasar — Kehati-hatian Investor

Pasar memperkirakan ada probabilitas 66% bahwa Bitcoin akan menguji kembali level 100.000 USD, meskipun angka ini telah menurun dari minggu lalu yang berada di 72%. Ini menunjukkan bahwa, meskipun prospek bisa optimis, para investor tetap berhati-hati terhadap risiko makroekonomi.

Untuk kenaikan suku bunga yang diperkirakan pada hari Jumat, beberapa ahli berpendapat "pasar sudah memperhitungkan hal ini, sehingga faktor ini sudah tercermin dalam harga". Namun, mereka juga memperingatkan bahwa "mencapai suku bunga tertinggi dalam 30 tahun di Jepang tetap menjadi berita yang mengkhawatirkan". Dalam kondisi pasar saat ini, reaksi investor terhadap berita ini dapat menekan harga dalam jangka pendek.

## Risiko dari Likuiditas Rendah

Selain itu, karena likuiditas yang rendah menjelang liburan akhir tahun, Bitcoin dan seluruh pasar mata uang kripto tetap rentan. Pasar dapat terus mempertahankan tingkat volatilitas tinggi, memperbesar setiap fluktuasi dan berpotensi memicu peristiwa likuidasi besar-besaran.

Perubahan aliran modal global membuat arah suku bunga masa depan Bank of Japan, serta kemungkinan pelepasan transaksi pinjaman yen, menjadi pusat perhatian para trader mata uang kripto. Efek doppler dari keputusan kebijakan ini akan terus menyebar ke seluruh pasar dalam beberapa minggu mendatang.