Bisakah Pasar Crypto Stabil Sebelum Peristiwa Makro Utama? Sinyal On-Chain Menunjukkan Kekhawatiran

Pasar kripto sedang mengalami turbulensi yang meningkat seiring konvergensi katalis makroekonomi minggu ini. Dengan pengumuman PDB AS yang dijadwalkan pada 23 Desember, diikuti oleh data klaim pengangguran pada 24 Desember, para trader bersiap menghadapi volatilitas. Ketegangan sudah terasa, terbukti dari lebih dari $250 juta likuidasi yang membanjiri pasar dalam 24 jam terakhir saja, dengan posisi long menyumbang $192 juta dari kerugian tersebut.

Pasar di Bawah Tekanan: Kelemahan Harga di Tengah Ketidakpastian

Bitcoin (BTC) saat ini diperdagangkan di angka $87.546, turun 2,4% dalam satu hari terakhir karena berjuang mempertahankan dukungan setelah penolakan di dekat level $90.000. Ethereum (ETH) mencerminkan kelemahan ini, menurun sekitar 2,6%, sementara XRP juga turut berpartisipasi dalam koreksi yang lebih luas. Kapitalisasi pasar keseluruhan cryptocurrency telah menyusut sebesar 2,46%, menetap di $2,96 triliun.

Indeks Ketakutan & Keserakahan Crypto telah jatuh ke angka 24, mencerminkan pesimisme ekstrem di seluruh basis investor. Namun menariknya, total open interest derivatif telah meningkat 1,1% menjadi $129 miliar, menunjukkan bahwa trader tidak sepenuhnya menyerah—sebaliknya, mereka mengambil posisi defensif sambil menunggu kejelasan dari data ekonomi yang akan datang.

Minggu Krusial untuk Penilaian Risiko

Kalender makroekonomi menampilkan beberapa momen penting. Federal Reserve menyuntikkan $6,8 miliar likuiditas baru ke dalam sistem keuangan pada 22 Desember. Data PDB AS akan memberikan wawasan penting tentang momentum ekonomi menjelang akhir tahun. Di luar data AS, rilis M2 uang beredar China pada 26 Desember menambah variabel lain ke dalam persamaan, karena kondisi likuiditas global mempengaruhi selera risiko terhadap aset digital.

Metode On-Chain Mengungkap Kekhawatiran Lebih Dalam

Analis CryptoQuant Mignolet telah mengangkat tanda bahaya penting berdasarkan pola data on-chain. Penelitian perusahaan menyoroti divergensi yang mengkhawatirkan yang pertama kali muncul pada Agustus: sementara Bitcoin dan kripto lain menguat saat itu, volume perdagangan di venue futures utama gagal mengonfirmasi kenaikan tersebut. Divergensi volume beli klasik ini tetap belum terselesaikan dan belum menghasilkan sinyal pembalikan yang berarti.

Lebih mengkhawatirkan lagi, jumlah alamat aktif kini menyusut tajam, menunjukkan bahwa partisipasi jaringan dan keterlibatan pengguna yang sebenarnya menurun. Aktivitas on-chain yang berkurang ini menunjukkan bahwa reli saat ini mungkin kekurangan kedalaman ritel dan institusional yang diperlukan untuk mempertahankan harga yang lebih tinggi.

Analisis Mignolet menunjukkan bahwa baik metrik aktivitas perdagangan maupun indikator kesehatan jaringan mengarah pada melemahnya tekanan beli di seluruh pasar. Kombinasi partisipasi yang menurun dan open interest yang tinggi menciptakan situasi yang berpotensi rapuh—trader memegang posisi tetapi jumlah peserta yang aktif mengakumulasi semakin sedikit.

Apa Selanjutnya?

Berdasarkan sinyal teknikal dan on-chain ini, pasar kripto kemungkinan membutuhkan waktu tambahan sebelum stabil. Konfluensi dari partisipasi on-chain yang lemah, divergensi volume yang belum terselesaikan, dan kejadian makro yang akan datang menciptakan skenario di mana kehati-hatian sangat diperlukan. Investor harus memantau rilis PDB dengan cermat, karena pertumbuhan yang lebih lemah dari perkiraan atau sinyal kebijakan Fed yang tidak sesuai dapat memperkuat tekanan jual saat ini. Sebaliknya, data ekonomi yang tahan banting mungkin menjadi katalis yang dibutuhkan untuk membalikkan pesimisme saat ini dan mengembalikan kepercayaan terhadap aset digital.

Bhushan adalah penggemar FinTech dengan keahlian dalam dinamika pasar keuangan. Fokusnya pada ekonomi dan teknologi blockchain mendorong analisis berkelanjutan terhadap pasar cryptocurrency. Dia tetap berkomitmen untuk berbagi wawasan dan belajar dari tren baru dalam keuangan digital.