## Siklus ekonomi dalam kriptografi tidak akan berakhir pada 2025 – inilah sebabnya

Raoul Pal, mantan direktur Goldman Sachs dan salah satu pendiri Real Vision, dalam konferensi Solana Breakpoint mengemukakan teori yang dapat mengubah cara pandang investor tentang masa depan aset digital. Kesimpulannya? Puncak siklus ekonomi dalam cryptocurrency baru akan terjadi pada akhir 2026, bukan tahun ini.

### Mengapa model 4-tahunan gagal – masalahnya jauh lebih dalam

Kebanyakan analis berasumsi bahwa siklus bitcoin adalah halving empat tahunan. Tetapi Pal menunjukkan sesuatu yang berbeda: siklus ekonomi kriptografi tidak didorong oleh teknologi, melainkan oleh **siklus utang makroekonomi**. Ini adalah perbedaan mendasar.

Statistik profesional menunjukkan penurunan drastis jumlah penduduk yang bekerja, yang secara langsung mempengaruhi struktur demografis dan dinamika utang publik. Ketika populasi pekerja menurun, proporsi utang terhadap PDB terus meningkat – ini adalah matematika yang tidak bisa dibohongi. Tingkat utang global telah menjadi masalah sistemik, dan solusi tradisional selalu berupa devaluasi mata uang.

### 8 triliun dolar di horizon – penyebab fase pertumbuhan baru

Federal Reserve sudah mempersiapkan perubahan besar dalam neraca keuangannya. Prediksinya? Dalam 12 bulan ke depan, sekitar 8 triliun dolar perlu diterbitkan melalui injeksi likuiditas tambahan. Ini menciptakan kondisi untuk fase ekonomi baru di pasar risiko.

### Siklus 5,4 tahun: model yang mengubah perspektif

Alih-alih skema 4-tahunan, Pal mengusulkan kerangka siklus ekonomi 5,4 tahun. Dalam model ini, dasar sudah tercapai, dan pasar saat ini berada di awal fase kenaikan. Puncaknya diperkirakan akan terjadi pada akhir 2026.

### Cryptocurrency sebagai aset makroekonomi, bukan spekulatif

Ini adalah pandangan yang revolusioner: **cryptocurrency bukan hanya token spekulatif, tetapi aset makroekonomi yang nyata**. Penilaian mereka mencerminkan siklus ekonomi yang lebih luas dalam perekonomian global. Kurs cross altcoin/bitcoin pun didorong oleh siklus makroekonomi yang saat ini berada di dasar, bukan di puncak – tepat di mana fase kenaikan berikutnya seharusnya dimulai.

Bagi investor global, makro berarti satu hal: daripada memandang bitcoin dari sudut pandang teknikal, lebih baik melihatnya sebagai barometer siklus utang dan kebijakan moneter.