Apakah halving Bitcoin menjadi kurang penting? Pemimpin industri menjawab debat tentang pasar bearish dan bullish di pasar cryptocurrency

Perdebatan tentang perubahan siklus antara pasar bearish dan bullish di pasar kripto semakin mendapatkan dimensi baru. Lin Han, pendiri platform Gate, menekankan bahwa pasar menunggu perubahan besar dalam cara menilai siklus kripto.

Halving Bitcoin sebagai mekanisme yang kurang berpengaruh

Pengamatan Lin Han menunjukkan adanya perubahan fundamental dalam dinamika pasar. Sementara siklus empat tahunan Bitcoin dulunya menjadi dasar prediksi pasar, pengaruhnya kini secara signifikan menurun. Pemimpin industri ini berargumen bahwa seiring dengan bertambahnya kedewasaan pasar dan terbatasnya pasokan baru, halving menjadi elemen yang dipinggirkan dalam persamaan pasar. Saat ini, Bitcoin tidak lagi beroperasi secara terisolasi sebagai ekosistem independen, melainkan menjadi bagian dari spektrum aset berisiko tinggi yang lebih luas.

Integrasi dengan pasar global mengubah aturan permainan

Kripto semakin terkait dengan pasar saham Amerika Serikat dan makroekonomi global. Perubahan perspektif ini berarti bahwa indikator tradisional – seperti halving – memiliki bobot yang lebih kecil dibandingkan kondisi makroekonomi. Pergerakan kripto kini terjadi sinkron dengan tren pasar yang lebih luas, membuat prediksi pasar menjadi lebih kompleks daripada sebelumnya.

Sejarah pasar: dari DeFi hingga ketidakpastian

Momen-momen balik di pasar berkorelasi dengan dinamika internal industri. Tahun 2020 membawa fenomena transformasional, terutama melalui “Tahun DeFi”, namun pasar dengan cepat menenangkan diri pada 2022 akibat memburuknya kondisi ekonomi pasca pandemi. Tahun 2022–2023 menjadi periode stagnasi relatif, sebelum persetujuan ETF dan optimisme terhadap pemulihan ekonomi kembali memicu pasar pada akhir 2023 dan 2024.

Skenario pasar bearish: lebih lembut daripada sebelumnya?

Lin Han mencatat bahwa keruntuhan ekstrem yang menjadi ciri siklus sebelumnya kemungkinan besar tidak akan terjadi. Bahkan dalam koreksi dari kisaran 100.000–120.000 dolar ke 80.000–90.000 dolar, valuasi akan tetap relatif tinggi dalam konteks sejarah. Pengamatan ini menyiratkan bahwa fluktuasi di masa depan antara pasar bearish dan bullish mungkin akan lebih tidak dramatis dibandingkan siklus pasar sebelumnya.

Data dari platform Gate menunjukkan bahwa penurunan volume yang dilaporkan pada November lebih terbatas daripada yang disarankan oleh laporan eksternal, yang bisa menjadi sinyal stabilitas pasar.

Risiko baru: gelembung di sektor AI

Pemimpin bursa menunjukkan adanya ancaman penting di masa depan. Sementara tahun ini kita menyaksikan aliran modal besar ke pusat data dan infrastruktur komputasi, muncul kehati-hatian terkait profitabilitas investasi yang sehat. Pertanyaan “apakah ini gelembung?” menjadi semakin penting mengingat ketidakpastian mengenai pengembalian dari proyek infrastruktur besar, meskipun perusahaan seperti Nvidia menunjukkan hasil keuangan yang kuat.

Ketidakpastian mengenai profitabilitas di sektor AI ini bisa menjadi faktor kunci yang membentuk siklus pasar bullish dan bearish di bulan-bulan mendatang.