Dari puncak ke lembah: Bitcoin dan kisah bulan Oktober 2025

Khi bước vào kuartal IV tahun 2025, pasar crypto sedang menghadapi kenyataan pahit: apa yang diperkirakan sebagai “Uptober” - bulan sejarah yang biasanya menguntungkan Bitcoin - justru menjadi salah satu minggu terburuk dalam lebih dari satu dekade.

Pada 5-7 Oktober, Bitcoin mencapai puncak sejarah $124.000-$126.000, angka yang seolah membuka pintu menuju $150.000. Hanya beberapa hari kemudian, gelombang penjualan besar-besaran mulai terjadi. Pada akhir November, nilai Bitcoin telah kehilangan sekitar 25-27%, saat ini berada di kisaran $91.000-$93.000. Angka ini mencerminkan tidak hanya penurunan harga, tetapi juga lebih dari 1 triliun dolar kapitalisasi pasar yang dihapus dalam waktu kurang dari dua bulan.

Setiap menit menegangkan dalam kejutan akhir pekan

Puncak ketegangan terjadi pada akhir pekan 10-12 Oktober. Hanya dalam beberapa jam, Bitcoin jatuh di bawah $105.000. Ethereum kehilangan 11-12%, sementara ribuan altcoin mengalami penurunan mengerikan dari 40-70%, bahkan beberapa pasangan likuiditas rendah hampir kembali ke nol.

Ini bukan sekadar koreksi biasa. Ini adalah likuidasi leverage yang kejam - dalam kurang dari 24 jam, posisi leverage senilai 17-19 miliar dolar dilikuidasi, menarik 1,6 juta trader global ke dalam pusaran. Peristiwa ini secara jelas mengungkapkan kekurangan struktur pasar.

Api politik memicu tong berisi bahan peledak yang sudah dipersiapkan sebelumnya

Secara sekilas, penyebabnya tampak jelas: pengumuman mendadak dari pemerintahan Trump tentang penerapan pajak hingga 100% untuk barang impor dari China telah membuat trader berbalik dari aset berisiko. Crypto, yang merupakan salah satu bidang paling sensitif terhadap psikologi pasar, terkena dampak paling besar. Mereka yang menggunakan leverage berlebihan tidak sempat bereaksi sebelum mekanisme margin call otomatis terjadi.

Namun, cerita yang lebih dalam adalah apa?

Bulan-bulan sebelumnya, pasar berada dalam keadaan seimbang yang rapuh. Satu sisi adalah cerita tentang “super siklus” kenaikan harga - Bitcoin melewati $150.000, kapitalisasi crypto mencapai $5-10 triliun sepertinya hanya masalah waktu. Di sisi lain adalah kenyataan makroekonomi yang penuh ketidakpastian: Fed menurunkan suku bunga tetapi tetap memberi sinyal peringatan bahwa tidak ada “aliran dana mudah” tanpa syarat yang akan datang.

Dalam konteks ini, penggunaan leverage yang berlebihan membuat seluruh sistem menjadi sangat rapuh. Ketika harga mulai jatuh, memaksa penutupan posisi ini menciptakan efek domino - setiap penjualan memicu penjualan berikutnya, setiap penurunan memecah level support, algoritma otomatis mempercepat penjualan. Bursa secara tiba-tiba harus memproses order dalam kondisi likuiditas yang menipis.

Psikologi juga berperan. Setelah berbulan-bulan mendengar prediksi yang terstruktur tentang “koreksi pasti”, sekelompok besar trader - terutama yang masuk belakangan - benar-benar percaya pada cerita ini. Ketika kenyataan berbalik, ketidaksesuaian antara “harapan” dan “harga nyata” mengubah keraguan menjadi kepanikan.

Tiga skenario kemungkinan untuk minggu-minggu tersisa tahun ini

Melihat ke depan, alih-alih menebak secara tepat, lebih baik berpikir dalam skenario:

Skenario 1 - Pemulihan bertahap: Beberapa laporan menunjukkan aliran dana dari investor jangka panjang mulai kembali. Strategi penyeimbangan kembali terjadi: meningkatkan porsi Bitcoin dan koin besar lainnya, mengurangi porsi altcoin spekulatif tinggi. Ini adalah tanda bahwa pasar sedang perlahan menyerap guncangan.

Skenario 2 - Pergerakan sideways yang berkepanjangan: Harga berhenti jatuh tetapi juga sulit benar-benar bangkit kembali. Volatilitas harian tinggi tetapi tidak membentuk tren yang jelas. Ini adalah fase di mana trader jangka pendek paling dirugikan, karena sinyal palsu terus muncul.

Skenario 3 - Penurunan baru: Bitcoin menguji kisaran $70.000-$80.000, altcoin mengalami likuiditas tipis dan kurangnya momentum positif. Ini bisa terjadi jika ada kejutan makroekonomi baru atau keputusan mendadak dari bank sentral.

Faktanya bisa merupakan gabungan dari ketiga skenario tersebut - pemulihan sebagian, kemudian fase stagnasi, lalu pergerakan baru terkait keputusan Fed, ECB, dan berita politik.

Kalender bulan Oktober 2024 Bitcoin: Apa kata data historis?

Dari sudut pandang analisis data historis, tren musiman Bitcoin di kuartal IV biasanya cukup positif. Data dari 2017 hingga 2024 menunjukkan akhir tahun cenderung mengalami kenaikan rata-rata, meskipun ada fluktuasi signifikan antar tahun.

Namun, yang penting diingat adalah bahwa sejarah hanyalah panduan, bukan jaminan. Tahun 2024 membuktikan hal ini - apa yang disarankan data masa lalu tidak selalu berlaku saat ini, terutama ketika faktor makro dan geopolitik berubah.

Investor institusional: Titik balik pasar

Perbedaan penting dibandingkan siklus sebelumnya adalah kehadiran lebih terorganisir dari aliran modal besar. Banyak dana investasi besar yang sebelumnya menganggap crypto sebagai alat spekulasi jangka pendek, kini telah mengintegrasikannya ke dalam strategi diversifikasi jangka panjang.

Yang penting adalah: meskipun terjadi kejatuhan di bulan Oktober, sinyal dari meja trading tidak menunjukkan penarikan total. Sebaliknya, para investor ini sedang menyeimbangkan kembali posisi, mengelola risiko lebih ketat, tetapi tetap mempertahankan eksposur terhadap aset ini.

Peristiwa ini juga memicu reaksi dari regulator. Jelas, masalahnya bukan lagi “haruskah mengatur crypto atau tidak”, melainkan “bagaimana mengatur tanpa membungkam inovasi”. Usulan termasuk transparansi penggunaan leverage, permintaan pengelolaan risiko yang lebih ketat, dan standar pelaporan yang seragam untuk organisasi yang berinteraksi dengan crypto.

Uang spekulatif bagi yang tetap bertahan

Guncangan bulan Oktober 2025 bukanlah kejadian yang terisolasi. Ini adalah ujian kedewasaan industri crypto. Ini membuktikan bahwa berita politik tunggal dapat menyebar secara global dalam beberapa menit, terutama ketika mekanisme leverage tetap menjadi kekuatan utama.

Namun, ini juga menunjukkan bahwa pasar mampu mempertahankan likuiditas dan aktivitas bahkan di bawah tekanan besar. Kehadiran investor institusional secara bertahap mengubah pendekatan dari “ambil semua atau tidak sama sekali” menjadi proses penyeimbangan yang lebih bertahap.

Dengan Bitcoin saat ini di level $91.77K (per bulan 01 tahun 2026), pertanyaannya bukanlah apakah harga akan naik atau turun di bulan Desember, melainkan mengidentifikasi sifat sebenarnya dari fase ini.

Di satu sisi: ada risiko nyata terhadap kejutan baru dari ketidakpastian makro dan geopolitik.

Di sisi lain: kejatuhan ini bisa menjadi proses seleksi alami antara proyek yang kokoh dan mekanisme spekulatif murni yang selama ini diabaikan pasar.

Kesimpulannya: crypto tetap merupakan aset berisiko tinggi. Leverage harus dikendalikan dengan sangat hati-hati. Dan mereka yang memutuskan untuk terus bermain harus melakukannya dengan visi yang jelas, pengelolaan risiko yang ketat, dan pengakuan bahwa momen seperti bulan Oktober 2025 bukanlah sekadar tersandung kecil, melainkan bagian dari struktur siklus crypto.