Penurunan Bitcoin pada Oktober 2025: bukan hanya "diskon", tetapi sebuah restrukturisasi pasar

Oktober 2025 seharusnya disebut “Uptober”, bulan yang secara tradisional menguntungkan untuk kriptokurensi. Sebaliknya, bulan ini menjadi sinonim permintaan dari salah satu kontraksi paling parah dalam dekade terakhir di sektor crypto.

Antara 5 dan 7 Oktober, Bitcoin mencapai rekor tertinggi baru antara 124.000 dan 126.000 dolar. Kurang dari seminggu kemudian, harganya jatuh di bawah 105.000 dolar. Nilai yang dihapuskan? Lebih dari 1 triliun dolar kapitalisasi pasar global dalam beberapa minggu.

Apa yang terjadi selama akhir pekan hitam Oktober

10-12 Oktober adalah momen kritis. Dalam kurang dari 24 jam:

• Bitcoin runtuh sekitar 16-18%
• Ethereum kehilangan 11-12%
• Altcoin kecil mengalami penurunan antara 40-70%, dengan beberapa flash crash hampir ke nol pada pasangan yang kurang likuid

Ini bukan sekadar koreksi pasar. Ini adalah peristiwa deleveraging massal: 17-19 miliar dolar dalam posisi leverage dilikuidasi, 1,6 juta trader terkena dampak secara bersamaan di seluruh dunia.

Alasan sebenarnya di balik penurunan

Pengumuman mendadak tentang tarif impor Cina hingga 100% oleh pemerintahan Trump adalah pemicu, bukan penyulut api.

Situasi sudah tegang:

Masalah leverage berlebihan: Berbulan-bulan, pasar crypto didominasi oleh trader yang menggunakan leverage sangat agresif. Banyak yang yakin akan jalur linier menuju Bitcoin di 150.000 dolar. Ketika kenyataan membantah narasi ini, likuidasi otomatis memperbesar pergerakan jauh melebihi apa yang seharusnya dipicu oleh berita makro saja.

Ketidakseimbangan makro: The Fed berjanji akan memotong suku bunga, tetapi tetap menyampaikan pesan hati-hati: “Jangan harapkan uang mudah tanpa syarat”. Pasar sudah memperhitungkan kontradiksi ini dengan ketegangan struktural.

Faktor psikologis: Setelah berbulan-bulan diskusi optimis, ketidaksesuaian antara “narasi” (Bitcoin di atas 150.000$) dan “harga nyata” mengubah keraguan menjadi kepanikan, terutama di antara mereka yang masuk terlambat saat euforia sedang tinggi.

Di mana kita sekarang dan apa yang diharapkan

Saat ini (Januari 2026), Bitcoin berfluktuasi di sekitar 91.870 dolar, sekitar 27% di bawah puncak Oktober. Sentimen tetap hati-hati, meskipun ada pemangkasan suku bunga oleh Fed.

Tiga skenario yang mungkin untuk sisa tahun ini:

Skenario 1 – Penyerapan bertahap: Pasar menyerap guncangan, holder jangka panjang mengakumulasi, strategi rebalancing meningkatkan eksposur ke Bitcoin dan kapitalisasi besar.

Skenario 2 – Lateral yang nervus: Pasar berhenti jatuh tetapi kesulitan untuk rebound. Volatilitas intraday tanpa arah yang nyata. Fase yang menyakitkan bagi trader jangka pendek.

Skenario 3 – Gelombang penurunan baru: Bitcoin mungkin menguji area 70.000-80.000 dolar dengan lebih tegas. Altcoin akan lebih menderita lagi, dengan sedikit katalis positif dalam jangka pendek.

Data historis tentang musiman akhir tahun

Menganalisis Bitcoin dari 2017 hingga 2024, akhir tahun cenderung secara rata-rata bullish, meskipun dengan volatilitas signifikan. Namun, hasil tahunan menunjukkan hasil yang beragam: beberapa kuartal terakhir mengalami reli kuat, yang lain penurunan besar. Tidak ada jaminan.

Bagaimana reaksi investor institusional

Berbeda dengan 2021-2022, modal institusional di crypto tidak murni spekulatif. Banyak dana menganggapnya sebagai bagian dari strategi makro yang lebih luas untuk diversifikasi.

Meskipun ada penurunan di Oktober, indikator menunjukkan rebalancing dan lindung nilai lebih dari sekadar keluar dari aset ini.

Namun, kejatuhan ini menarik perhatian regulator: usulan yang sedang dibahas meliputi transparansi yang lebih besar tentang leverage, persyaratan manajemen risiko yang lebih ketat untuk bursa, dan standar pelaporan yang seragam.

Pelajaran terakhir: volatilitas bukan deviasi, melainkan struktur

Kejatuhan Oktober 2025 menunjukkan kerentanan pasar yang masih didominasi oleh leverage agresif. Tetapi juga menunjukkan bahwa sistem tetap likuid bahkan di bawah tekanan ekstrem, dan bahwa pemain institusional mengubah pendekatan “semua atau tidak sama sekali” menjadi proses rebalancing yang lebih matang.

Bagi yang berinvestasi di crypto, pesan yang jelas: volatilitas bukan penyimpangan dari siklus crypto, melainkan siklus crypto itu sendiri. Mereka yang memutuskan untuk bertahan harus melakukannya dengan manajemen risiko yang ketat, kerangka waktu yang jelas, dan kesadaran bahwa momen seperti Oktober 2025 akan menjadi bagian dari sejarah aset ini untuk waktu yang lama.