Di puncak yang sempit: Bitcoin menunggu guncangan moneter Jepang

Dunia pasar kripto menahan napas. Bank of Japan bersiap untuk mengambil langkah yang belum pernah dilihat pasar selama hampir dua puluh tahun — menaikkan suku bunga utama pada pertemuan 18-19 Desember. Kemungkinan yang dinilai platform Polymarket sebesar 98% menjadikan tanggal ini salah satu peristiwa moneter terpenting tahun ini untuk aset berisiko tinggi.

Saat ini Bitcoin diperdagangkan di level $92.21K dengan kenaikan harian 1.53%, tetapi ketenangan relatif ini bisa menipu. Sejarah menunjukkan: setiap keputusan BoJ terkait pengetatan moneter biasanya mengubah cryptocurrency ke mode koreksi tajam.

Suku bunga Jepang sebagai pemicu

Studi pola menunjukkan pola yang jelas. Ketika Bank of Japan menaikkan batas suku bunga di masa lalu, Bitcoin tidak tinggal diam, melainkan langsung jatuh:

• Maret 2024: penurunan 23%
• Juli 2024: kehilangan 25% dari nilainya
• Januari 2025: pukulan terberat — koreksi lebih dari 30%

Mekanisme dari penurunan ini terletak pada penghancuran salah satu strategi keuangan paling menarik dalam beberapa dekade terakhir. Yen carry trade — sistem yang memungkinkan trader dan dana meminjam dalam yen dengan suku hampir nol, lalu menempatkan dana ke aset yang lebih menguntungkan di seluruh dunia — secara bertahap kehilangan daya tariknya.

Analis 0xNobler secara langsung menyatakan kekhawatiran: ketika Jepang memperketat kondisi moneter, Bitcoin biasanya turun 20-25%. Jika pola ini berulang pada 19 Desember, level ini bisa diuji dari bawah, dengan kemungkinan penurunan di bawah $70.000.

Alasannya terletak pada gelombang likuidasi paksa. Ketika imbal hasil obligasi Jepang meningkat, investor dengan leverage besar menjadi tidak menguntungkan memegang posisi berisiko yang didanai dalam yen. Mereka dipaksa menjual Bitcoin, saham, dan aset lain secara cepat untuk menutup posisi, menyebabkan tekanan tajam pada harga.

Apakah ini benar-benar keruntuhan, atau pergeseran modal global?

Namun tidak semua analis melihat keputusan BoJ yang akan datang sebagai skenario negatif semata. Beberapa pelaku pasar menawarkan pandangan alternatif yang tampak lebih optimis.

Quantum Ascend, makroekonom, berargumen bahwa ini bukan sekadar kejutan likuiditas, melainkan re-konfigurasi rezim. Logikanya: jika Federal Reserve AS terus melonggarkan kondisi (dengan menurunkan suku atau memperluas neraca), maka keluarnya dana murah dari dolar bisa dikompensasi oleh keluarnya yen carry trade.

Dengan kata lain, keluarnya investor dari pinjaman Jepang bisa tertutup oleh arus likuiditas AS yang lebih melimpah. Dalam skenario ini, Bitcoin tidak akan terdampak oleh kejutan lokal, malah akan tetap berada dalam lingkungan yang kondusif untuk pertumbuhan.

Konsolidasi saat ini sebagai indikator ketidakpastian

Dalam beberapa minggu terakhir, Bitcoin menunjukkan stabilitas relatif, meskipun sinyal makroekonomi yang mengkhawatirkan semakin meningkat. Menurut pengamatan Daan Crypto Trades, konsolidasi ini ditandai oleh likuiditas yang sangat rendah dan kurangnya kepercayaan pemain menjelang liburan.

Keadaan ini yang berada di antara ketakutan dan harapan dipengaruhi oleh tiga faktor:

• Kekurangan modal: banyak trader menutup posisi sebelum liburan
• Menunggu data: pasar menantikan keputusan akhir bank sentral Jepang
• Ketidakseimbangan serangan: ketidaksesuaian antara kekhawatiran hedge fund (kejutan likuiditas) dan harapan pemain institusional (perubahan rezim) menjaga harga dalam jebakan

Langkah ke yang tidak diketahui

Keputusan Bank of Japan bukan sekadar angka dalam tabel kurs. Ini adalah simbol transformasi global kondisi moneter, yang selama bertahun-tahun mendukung cryptocurrency melalui kelebihan likuiditas.

Bitcoin tetap dalam keadaan rapuh dari keseimbangan yang dipertahankan. Jika BoJ mengikuti jalan yang diumumkan, maka keluarnya secara kuantitatif dari yen carry trade bisa memaksa cryptocurrency untuk meninjau kembali target jangka pendeknya. Pada saat yang sama, konteks makroekonomi global belum memberikan putusan akhir: semuanya tergantung pada bagaimana Federal Reserve dan bank sentral lainnya merespons langkah Jepang.

Hingga 19 Desember, Bitcoin akan berada di persimpangan dua skenario — koreksi atau penyesuaian terhadap rezim baru. Pasar menunggu.