Krisis fiskal yang diam-diam menghabiskan hampir 5% dari seluruh ekonomi Amerika Serikat saat ini

Sumber: Yellow Judul Asli: Krisis fiskal diam-diam yang menghabiskan hampir 5% dari seluruh ekonomi Amerika Serikat saat ini

Tautan Asli: https://yellow.com/es/news/la-silenciosa-crisis-fiscal-que-consume-casi-el-5-de-toda-la-economía-de-estados-unidos-en-este-momento Amerika Serikat menghadapi tantangan fiskal yang semakin meningkat, karena pembayaran bunga atas utang publik meningkat hingga rekor 1,47 triliun dolar pada kuartal ketiga tahun 2025, membawa layanan utang federal, negara bagian, dan lokal ke tingkat yang belum pernah terlihat dalam hampir tiga dekade dan menyoroti beban biaya pembiayaan defisit nasional yang semakin meningkat.

Data, yang dikumpulkan oleh Kantor Analisis Ekonomi dan ditampilkan dalam grafik yang menunjukkan bagaimana biaya bunga telah melonjak dalam beberapa tahun terakhir, menggambarkan bagaimana layanan utang telah menjadi salah satu kewajiban federal dengan pertumbuhan tercepat, hampir dua kali lipat dalam empat tahun terakhir dan kini menyerap proporsi yang lebih besar dari ekonomi.

Peningkatan pembayaran bunga sebagai proporsi dari PDB

Pengeluaran untuk bunga di tingkat federal, negara bagian, dan lokal kini sekitar 4,7% dari Produk Domestik Bruto (PDB) Amerika Serikat, mendekati proporsi tertinggi dalam 27 tahun.

Sebagai bagian dari PDB, ini menempatkan biaya bunga AS di atas banyak rekan OECD-nya, di mana beban layanan utang rata-rata tetap lebih rendah.

Para ekonom menunjukkan bahwa peningkatan pembayaran bunga disebabkan oleh kombinasi akumulasi utang jangka panjang dan biaya pinjaman yang lebih tinggi setelah kenaikan suku bunga Federal Reserve di awal dekade.

Menurut proyeksi Kantor Anggaran Kongres, diperkirakan biaya bersih bunga akan tumbuh lebih cepat daripada pos anggaran besar lainnya dalam dekade mendatang, meningkatkan tekanan pada keuangan federal terkait pengeluaran sosial dan diskresioner.

Beban fiskal struktural

Besarnya beban bunga memiliki implikasi yang lebih luas terhadap kebijakan pemerintah.

Pada tahun 2025, diperkirakan pembayaran bunga akan melebihi satu triliun dolar untuk pertama kalinya dalam satu tahun anggaran penuh, sebuah tingkat yang beberapa analis gambarkan sebagai “normal baru” untuk keuangan publik AS.

Ini merupakan kenaikan yang signifikan dari sekitar 345 miliar dolar pada awal pandemi COVID-19 tahun 2020.

Seiring jatuh tempo dan pembaruan nilai Treasury dengan hasil yang lebih tinggi, mencerminkan suku bunga jangka panjang yang tinggi, diperkirakan biaya layanan utang akan tetap secara struktural tinggi.

Penelitian menunjukkan bahwa peningkatan tingkat utang juga dapat menekan naik suku bunga jangka panjang, seiring pasar mengintegrasikan kekhawatiran tentang keberlanjutan fiskal.

Dilema anggaran dan fleksibilitas fiskal

Proporsi anggaran yang semakin besar dialokasikan untuk pembayaran bunga membatasi fleksibilitas fiskal di bidang lain seperti infrastruktur, pendidikan, dan kesehatan.

Menurut para analis, seiring meningkatnya biaya bunga relatif terhadap pendapatan, para pembuat kebijakan menghadapi keputusan sulit tentang prioritas pengeluaran dan perpajakan, dengan sumber daya yang lebih sedikit tersedia untuk program diskresioner tanpa memperbesar defisit.

Pembayaran bunga juga telah menjadi bagian signifikan dari pendapatan federal, mengurangi ruang gerak dalam resesi ekonomi atau situasi pengeluaran darurat.

Proyeksi menunjukkan bahwa, tanpa perubahan strategi fiskal, layanan utang dapat menggeser prioritas lain dan menekan keuangan publik dalam jangka panjang.

Konteks sejarah dan implikasi kebijakan

Amerika Serikat telah mengelola beban utang yang tinggi di masa lalu, misalnya setelah Perang Dunia II, dan mengurangi rasio utang melalui pertumbuhan ekonomi yang kuat dan penyesuaian fiskal.

Namun tren saat ini berbeda karena layanan utang meningkat di saat pertumbuhan PDB yang relatif moderat dan defisit yang terus-menerus, sebuah kombinasi yang akan diamati secara dekat oleh investor maupun pembuat kebijakan.

Sementara diskusi tentang solusi—termasuk strategi pertumbuhan ekonomi, reformasi pengeluaran, dan kemungkinan konsolidasi fiskal—berlangsung, besarnya biaya bunga pada tahun 2025 menunjukkan bagaimana layanan utang federal telah beralih dari kewajiban rutin menjadi tantangan ekonomi utama dengan implikasi terhadap prospek fiskal yang lebih luas dari Amerika Serikat.