Mekanisme lelang tersembunyi dalam ICO mendatang: resep untuk masalah?

Sulit untuk tidak memperhatikan pola yang muncul pada awal 2026—gelombang proyek ICO yang memanfaatkan struktur penawaran tersembunyi untuk secara artifisial meningkatkan permintaan dan mengatur penemuan harga cepat sebelum TGE. Strateginya adalah pelajaran: menciptakan kelangkaan dan FOMO untuk menggelembungkan metrik FDV sebelum peluncuran, menciptakan baseline yang menguntungkan bagi orang dalam dan pendukung awal pada hari pertama.

Mekaniknya cukup transparan: format lelang tersembunyi menyembunyikan sinyal permintaan nyata, memperkecil asimetri informasi demi peserta yang canggih, dan menciptakan kondisi di mana investor ritel mengejar momentum ke titik masuk yang secara fundamental overvalued. Pada saat token mencapai bursa publik, arsitekturnya sudah dibangun untuk kerugian yang signifikan.

Q1 2026 tampaknya datang dengan konsentrasi yang tidak biasa dari struktur ini. Apakah ini mencerminkan inovasi nyata dalam penggalangan dana atau kembali siklus ke taktik penipuan yang sudah umum digunakan tetap menjadi pertanyaan terbuka—namun profil risiko ini patut diperhatikan sebelum berpartisipasi.