#Solana行情走势解读 $POL $ZEC $DOGE

Ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve meningkat, pasar kembali membahas topik lama "suku bunga negatif". Pejabat Federal Reserve baru-baru ini memberi sinyal bahwa mereka perlu menurunkan suku bunga secara kumulatif sebesar 150 basis poin hingga 2026 untuk merangsang lapangan kerja, dan beberapa suara ekstrem bahkan membahas strategi suku bunga negatif ala Jepang. Tapi masalahnya—masih jauh dari kenyataan.

Yang paling menarik adalah, banyak pemain DeFi mulai membayangkan realisasi "pinjaman suku bunga negatif" di blockchain. Terutama terkait protokol pinjaman seperti Lista DAO, semua orang bertanya-tanya apakah mereka bisa meminjam uang sekaligus menambang, dengan suku bunga yang semakin rendah hingga menjadi negatif.

Realitasnya tidak semanis itu. Kode adalah jujur, ia sama sekali tidak peduli dengan wajah Federal Reserve.

Lista DAO menggunakan model suku bunga adaptif, secara sederhana adalah penyesuaian otomatis berdasarkan keseimbangan penawaran dan permintaan. Biaya pinjamanmu tidak ditentukan oleh bank sentral, melainkan oleh seberapa ketatnya pool dana di blockchain saat ini. Penurunan suku bunga 100 basis poin oleh Federal Reserve memiliki pengaruh terbatas terhadap hal-hal di blockchain.

Situasi yang sangat realistis: Federal Reserve memang menurunkan suku bunga, tetapi seluruh pasar modal secara gila-gilaan mengalir untuk meminjam uang. Begitu tingkat utilisasi dana melonjak, algoritma langsung bereaksi—APY dari 1% tiba-tiba melambung ke 10%, bahkan lebih gila lagi. Inilah kerasnya mekanisme adaptif. Penawaran tidak mampu mengikuti permintaan, dan suku bunga hanya bisa melambung tinggi.

Jadi, jangan berharap DeFi akan otomatis menjadi lebih murah karena kebijakan moneter. Ekonomi di blockchain memiliki logikanya sendiri—ketika likuiditas ketat, tidak ada kebijakan yang bisa menyelamatkan biaya pinjamanmu.