Dalam delapan tahun berjuang di jalur infrastruktur Web3, saya sudah sangat akrab dengan pola proyek penyimpanan yang sering kali sama—banyak whitepaper yang penuh teknologi hitam, data testnet yang diisi air, dan semua pembicaraan tentang penerapan bisnis yang kosong. Jadi saat proyek Walrus muncul secara tiba-tiba, saya tidak ikut-ikutan memuji, malah tetap waspada. Label seperti incubated oleh Mysten Labs, pendanaan sebesar 1,4 miliar dolar AS, valuasi 20 miliar dolar AS terdengar sangat mengesankan, tapi pertanyaan sebenarnya adalah: apakah teknologi ini bisa benar-benar diterapkan? Apakah model ekonomi bisa berjalan lancar?

Saya menghabiskan tiga minggu untuk menelaah whitepaper teknis, menguji performa data yang dikodekan oleh RedStuff secara langsung, mengunjungi kasus penerapan yang sudah ada, dan menyusun ulang model ekonomi token dari awal. Hasilnya menunjukkan bahwa penilaian yang bersifat hitam-putih di pasar terlalu dangkal—baik terlalu memuji secara buta maupun mengkritik secara keseluruhan. Faktanya jauh lebih kompleks dari yang diperkirakan.

Pertama, mari bahas teknologi. Garis hidup proyek penyimpanan terletak pada apakah performa teknologinya benar-benar dapat digunakan. Keunggulan utama Walrus berasal dari RedStuff, kode koreksi dua dimensi yang dikembangkan dengan matematika, yang membuat penyimpanan data menjadi lebih efisien. Kedengarannya keren, tapi yang penting adalah: bagaimana performa kode ini dalam skenario nyata? Saya menguji beberapa set data, dan hasilnya ada yang mengejutkan sekaligus mengecewakan. Rincian verifikasi performa akan saya bahas nanti, tapi setidaknya bisa dipastikan—RedStuff bukan sekadar gimmick di atas kertas, melainkan solusi teknologi yang benar-benar dapat digunakan.

Logika ekonomi token juga patut dikupas lebih dalam. Sekecil apapun skala pendanaan sebuah proyek, dan seapapun cemerlang latar belakangnya, jika model token-nya buruk, ekosistem akhirnya akan runtuh. Distribusi token Walrus, siklus pelepasan, mekanisme insentif—semua detail ini menentukan apakah proyek bisa beroperasi secara berkelanjutan. Saya mengurai data ini satu per satu, berusaha menemukan titik risiko di dalamnya.

Analisis selanjutnya akan dibagi menjadi tiga sudut pandang: pertama, membandingkan data performa nyata dari RedStuff; kedua, menilai keberlanjutan model ekonomi token; ketiga, menilai kasus penerapan yang sudah ada dan prospek bisnisnya. Sepanjang proses, saya menggunakan data pengujian dan kasus nyata sebagai dasar, untuk mengungkap keunggulan inti proyek sekaligus mengungkap potensi kelemahannya.