Saat membahas token dari sebuah proyek infrastruktur, kebanyakan orang secara kebiasaan melihat angka seperti total pasokan, proporsi komunitas, dan circulating supply awal. Tapi sejujurnya, itu hanyalah data permukaan. Yang benar-benar menentukan apakah sebuah proyek bisa melewati siklusnya adalah kurva tak terlihat—yaitu ritme unlocking.

Mengapa begitu? Karena di jalur infrastruktur, visi yang indah sangat mudah digambarkan, yang sulit adalah bagaimana memastikan pasokan yang dirilis dan kebutuhan nyata tetap sejalan. Jika token dirilis terlalu cepat, sementara permintaan pasar belum mengikuti, harga akan terlebih dahulu jatuh. Sebaliknya, jika rilisnya terlalu konservatif, ekosistem bisa terjebak di tahap inisiasi dingin.

Dari sudut pandang peserta, ini sebenarnya adalah "masalah manajemen waktu". Di tahap awal ekosistem, insentif komunitas dan insentif node harus cukup kuat, jika tidak jaringan tidak akan berjalan. Tapi ketika jaringan mulai menampung aplikasi nyata, rilis harus dikendalikan, memberi ruang pertumbuhan bagi mereka yang terus berinvestasi. Kondisi paling ideal adalah: kurva unlocking dan kurva pertumbuhan penggunaan nyata bisa saling cocok—token dirilis untuk mendukung pertumbuhan, dan penggunaan nyata kemudian menyerap nilai token tersebut.

Jadi saran untuk peserta adalah: jangan hanya fokus pada proporsi komunitas yang tinggi atau tidak, tetapi lebih perhatikan tekanan unlocking yang akan dihadapi di beberapa tahap berikutnya, dan apakah saat itu ekosistem mampu menyediakan kebutuhan yang sesuai untuk menyerapnya. Distribusi token mencerminkan keadilan, sementara ritme unlocking menunjukkan daya hidup yang sesungguhnya. Apakah narasi bisa melewati siklus tergantung pada apakah kurva ini berjalan dengan benar atau tidak.