Kasus tarif sebesar ratusan miliar dolar AS akan diputuskan minggu ini: Mengapa pasar kripto menunggu dengan napas tertahan

Amerika Serikat diperkirakan akan membuat keputusan akhir pada 14 Januari (Rabu minggu ini) mengenai keabsahan kebijakan tarif global pemerintahan Trump. Ini bukan hanya sebuah litigasi hukum, tetapi juga sebuah peristiwa risiko pasar yang berkaitan dengan aliran dana bernilai ratusan miliar dolar. Berdasarkan data pasar prediksi, probabilitas pembatalan tarif telah melebihi tujuh puluh persen, tetapi ketidakpastian tinggi ini sedang merombak logika penetapan harga aset global, dengan pasar kripto sebagai yang paling terdampak.

Inti Kontroversi Kasus Tarif

Pemerintahan Trump pada Januari 2025 mengacu pada (IEEPA) (International Emergency Economic Powers Act) untuk memberlakukan kenaikan tarif secara administratif. Pengadilan Banding Federal dan Pengadilan Perdagangan Internasional kemudian memutuskan bahwa tindakan ini merupakan pelanggaran administratif—walaupun presiden diberikan kekuasaan untuk mengambil langkah ekonomi dalam keadaan darurat, tetapi tidak untuk melaksanakan tindakan tarif secara menyeluruh.

Pemerintahan Trump kemudian mengajukan banding ke Mahkamah Agung, berusaha membatalkan putusan pengadilan tingkat bawah. Menteri Keuangan AS pernah memperingatkan bahwa jika keputusan ini tertunda hingga Juni 2026, jumlah tarif yang telah dikenakan akan mencapai 750 miliar hingga 1 triliun dolar, dan pengembalian tarif tersebut “berpotensi menyebabkan kekacauan besar.”

Divergensi Ekspektasi Pasar

Berdasarkan data dari Watcher.Guru, probabilitas Mahkamah Agung memutuskan tarif ilegal mencapai 77%. Analis Bitunix menunjukkan bahwa meskipun tarif dibatalkan, Gedung Putih masih memiliki berbagai alat hukum, dan ketegangan perdagangan ini belum berakhir.

Dua skenario dan logika pasar

Skenario Tarif Dibatalkan (probabilitas lebih tinggi)

Jika Mahkamah Agung menyatakan kebijakan tarif melanggar konstitusi, potensi pengembalian dana ratusan miliar dolar akan memberi tekanan pada keuangan AS. Dalam jangka pendek, ini akan memperkuat ekspektasi pasar terhadap Federal Reserve yang akan beralih ke pelonggaran lebih awal, mengurangi kekhawatiran inflasi, dan melemahkan dolar. Untuk pasar kripto, melemahnya dolar biasanya mendukung Bitcoin dan aset safe haven lainnya, tetapi sentimen positif ini bisa dibatalkan oleh perubahan cepat dalam suasana pasar.

Skenario Tarif Dipertahankan (probabilitas lebih rendah tetapi dampaknya besar)

Jika Mahkamah Agung mempertahankan kebijakan tarif, situasi dilemma antara inflasi dan pertumbuhan akan berlanjut. Biaya perusahaan meningkat, konsumsi tertekan, tetapi harga barang juga akan naik. Dalam lingkungan “stagflasi” ini, nilai lindung seperti emas dan Bitcoin akan dinilai ulang, dan volatilitas akan membesar secara signifikan.

Mengapa Pasar Kripto Sangat Sensitif

Pengaruh putusan ini terhadap pasar kripto bukan langsung melalui hubungan transaksi, tetapi melalui transmisi variabel makro:

• Ekspektasi inflasi: Menentukan arah suku bunga riil, mempengaruhi daya tarik aset risiko
• Pergerakan dolar: Dolar yang melemah mendukung aset berbasis dolar seperti Bitcoin
• Kebijakan yang dapat diprediksi: Ketakutan pasar terhadap “black swan” kebijakan sendiri akan meningkatkan volatilitas

Analis Bitunix menyimpulkan bahwa ini bukan hanya satu peristiwa kebijakan, tetapi ujian besar terhadap “kebolehprediksian kebijakan.” Pasar kripto sangat sensitif terhadap variabel makro semacam ini, dan putusan tarif akan langsung memperbesar fluktuasi Bitcoin dan aset kripto utama lainnya.

Efek Ganda: Laporan Non-Farm Payroll Dirilis Bersamaan

Lebih kompleks lagi, laporan non-farm payroll AS untuk Desember 2025 juga akan dirilis pada 10 Januari (catatan: menurut berita terbaru, beberapa info menyebutkan putusan mungkin dirilis pada 9 Januari). Dua data penting ini dirilis dalam jendela waktu yang sama, dan dampaknya akan menjadi ganda.

Data tenaga kerja yang kuat bisa memperkuat tekad Federal Reserve untuk mempertahankan suku bunga tinggi, sebagai lindung nilai terhadap kabar baik dari pembatalan tarif; data tenaga kerja yang lemah akan memperkuat ekspektasi penurunan suku bunga, menambah risiko mempertahankan tarif.

Kesimpulan

Putusan Mahkamah Agung AS terkait kasus tarif telah menjadi peristiwa risiko terpenting minggu ini. Meskipun pasar prediksi menunjukkan probabilitas pembatalan tarif lebih dari tujuh puluh persen, ketidakpastian tinggi ini sendiri meningkatkan volatilitas pasar. Bagi investor kripto, ini bukanlah peristiwa yang bisa “bertaruh arah,” melainkan sebuah jendela risiko yang harus dipantau secara ketat melalui transmisi variabel makro. Apapun hasil putusannya, langkah lanjutan kebijakan (rencana “Plan B” Gedung Putih) juga bisa sama pentingnya. Akhir pekan ini, pasar menunggu dengan cemas, dan ketegangan ini akan berubah menjadi pergerakan harga nyata pada 14 Januari.