Diagnosis penyebab memperdalamnya tren bearish Ethereum: Kombinasi kemerosotan jaringan dan keluar dana

Ketakutan Pasar yang Dipicu oleh Perburukan Lingkungan Makro

Setelah pengumuman data ketenagakerjaan AS bulan Desember, situasi berubah secara drastis. Tingkat pengangguran melonjak hingga 4,6%, meningkatkan kewaspadaan pasar secara signifikan. Terlepas dari kekuatan indikator, suasana menunjukkan minat yang menurun terhadap aset berisiko secara umum, dan inti dari hal ini adalah bahwa indikator leading seperti PMI(Purchasing Managers’ Index) menunjukkan bahwa ekonomi sedang melambat. Sinyal bahwa pertumbuhan ekonomi mungkin lebih lemah dari perkiraan telah mendorong para investor institusional untuk menutup posisi mereka, dan Ethereum pun turut terkena dampaknya secara langsung.

Sinyal Peringatan dari Aktivitas Jaringan

Yang lebih mengkhawatirkan adalah memburuknya indikator on-chain. Alamat aktif mingguan Ethereum pada awal Desember 2024 turun dari 440.000 menjadi 324.000. Penurunan sebanyak 116.000 ini mungkin terlihat tidak besar secara angka, tetapi ini adalah level terendah sejak Mei. Jumlah transaksi juga menurun secara bersamaan, mendekati titik terendah bulan Juli.

Penurunan aktivitas jaringan ini menunjukkan sesuatu yang jelas. Berkurangnya transaksi dan interaksi pengguna adalah sinyal bahwa permintaan baru melemah dan sentimen menunggu sedang menyebar. Metode on-chain seperti alamat aktif secara langsung menunjukkan “seberapa sehat jaringan saat ini”, dan jika angka ini turun drastis, pasar biasanya bereaksi dalam dua cara: harga akan turun lebih jauh atau bergerak sideways sambil menunggu waktu. Apapun pilihan yang diambil, agar harga kembali naik, transaksi dan permintaan harus pulih.

Reaksi Berantai dari Keluar Dana AS

Masalah tidak hanya dari indikator on-chain. Dana dari ETF Ethereum spot AS mulai keluar secara signifikan. Data SoSoValue menunjukkan bahwa selama 3 hari perdagangan berturut-turut terjadi arus keluar bersih, dengan total sebesar 224,78 juta dolar. Sejak 10 Desember, total aset bersih dari produk ini menyusut dari 21,43 miliar dolar menjadi 18,27 miliar dolar, menandakan bahwa dana terus mengalir keluar.

Hal yang lebih menarik adalah indeks premi Coinbase yang telah turun ke wilayah negatif. Jika indeks ini di bawah nol, berarti harga di Coinbase(bursa AS) lebih rendah daripada di Binance, yang mengindikasikan bahwa “investor AS sedang menjual lebih agresif”. Ini adalah sinyal bahwa tekanan jual dari AS semakin menguat.

Aspek Teknis: Tren Bearish Berlanjut, Potensi Rebound Jangka Pendek

Harga saat ini telah rebound dari support di 2.850 dolar, tetapi indikator teknis masih menunjukkan kekuatan bearish. RSI yang berada di bawah garis netral(50) menunjukkan momentum bearish dominan, dan tren penurunan tetap berlangsung. Namun, stochastic yang turun ke wilayah oversold menimbulkan pertanyaan apakah harga terlalu cepat turun dalam jangka pendek.

Di pasar derivatif, volatilitas juga meningkat. Dalam 24 jam terakhir, volume likuidasi ETH mencapai 109 juta dolar, dengan 73,6 juta dolar di antaranya adalah likuidasi posisi long. Ini berarti bahwa “investor yang berharap harga akan naik mengalami stop-loss secara besar-besaran”, yang menambah tekanan psikologis jangka pendek.

Kunci Utama: Menjaga Support di 2.850 Dolar dan Rebut Kembali 3.100 Dolar

Arah ke depan akan ditentukan oleh dua level harga utama.

Skema Upside: Jika harga mampu pulih di atas 3.100 dolar dan bertahan di atasnya secara harian, kemungkinan besar rebound akan meluas. Target berikutnya bisa mencapai 3.470 dolar.

Risiko Downside: Jika harga menembus di bawah 2.850 dolar secara harian, ini akan lebih berisiko. Dalam kasus ini, support berikutnya berada di kisaran 2.400–2.600 dolar, dan harga bisa turun ke level tersebut.

Kesimpulan Situasi Saat Ini

Ethereum berada di bawah tekanan ganda. Aktivitas jaringan yang lesu dan keluarnya dana dari AS berjalan bersamaan, sehingga risiko kenaikan jangka pendek terbatas. Apakah support di 2.850 dolar akan pecah, ataukah harga mampu merebut kembali 3.100 dolar, akan sangat menentukan arah jangka pendek ke depan.