Pertempuran penutup tahun yang sengit: Perbedaan pendapat Federal Reserve meningkat, pasar saham dan obligasi global menunjukkan perbedaan, cryptocurrency menembus rekor baru

Rabu (31 Desember) dirilisnya Minutes rapat Federal Reserve bulan Desember mengungkapkan adanya perpecahan mendalam di dalam pengambil keputusan. Pejabat Federal Reserve di Amerika Serikat memiliki pandangan yang beragam mengenai arah kebijakan moneter, sebagian mendorong penurunan lebih lanjut target kisaran suku bunga dana federal jika inflasi terus menurun, namun ada juga pejabat yang berpendapat bahwa setelah penurunan kali ini, suku bunga harus tetap stabil untuk mengamati perkembangan ekonomi. Dari Gedung Putih, Milan cenderung mendukung pemotongan suku bunga agresif sebesar 50 basis poin, sementara Ketua Federal Reserve Kansas City dan Chicago menentang.

Perdebatan internal ini memicu ekspektasi pasar meningkat, indeks MOVE melonjak tajam sebesar 8,05%, mencerminkan aktivitas pasar volatilitas yang cukup aktif. Indeks dolar AS kembali menguat ke level tinggi 98,2, imbal hasil obligasi 10 tahun sedikit naik, sementara imbal hasil obligasi 2 tahun turun selama empat hari perdagangan berturut-turut. Harga emas sempat menguat lalu terkoreksi, akhirnya naik 0,14% ke $4338,3 per ons, sementara perak menunjukkan performa yang lebih kuat dengan rebound 5,67%.

Pasar saham global tidak seragam, saham AS memimpin penurunan, saham Eropa menguat

Tiga indeks utama saham AS semuanya mengalami tekanan. Dow Jones turun 0,2%, S&P 500 turun 0,14%, dan Nasdaq turun 0,24%, menandai hari ketiga berturut-turut penurunan. Indeks ChiNext China turun 0,27%. Sebaliknya, pasar saham Eropa menguat secara keseluruhan, FTSE 100 Inggris naik 0,75%, CAC 40 Prancis naik 0,69%, dan DAX 30 Jerman naik 0,57%.

Sektor teknologi menunjukkan perpecahan yang jelas. Meta naik 1,1% karena akuisisi startup kecerdasan buatan Manus, Alphabet naik tipis 0,1%, tetapi Nvidia turun 0,36%, Apple turun 0,25%, Microsoft naik 0,08%, dan Amazon naik 0,2%.

Pasar futures saham Hong Kong juga berfluktuasi, kontrak indeks Hang Seng malam ditutup di 25.880 poin, turun 45 poin, lebih tinggi dari penutupan hari sebelumnya di 25.854 poin, turun 25 poin; indeks Hang Seng China Enterprises ditutup di 8.998 poin.

Pasar kripto tetap kuat, Bitcoin menembus level baru

Meski kondisi makroekonomi berubah, pasar cryptocurrency tetap menunjukkan momentum kenaikan. Bitcoin naik 1,56% dalam 24 jam terakhir, saat ini diperdagangkan di $92.75K, mengalami peningkatan dari harga sebelumnya. Ethereum naik 1,21% dalam 24 jam terakhir, saat ini di $3.25K, menunjukkan kepercayaan pasar terhadap aset digital tetap tinggi.

USD/JPY naik 0,24%, EUR/USD turun 0,21%. Di pasar minyak, WTI naik 0,21% menjadi $57,9 per barel.

Pejabat Federal Reserve tingkatkan proyeksi pertumbuhan, risiko inflasi tetap ada

Proyeksi ekonomi terbaru Federal Reserve menyebutkan bahwa dibandingkan dengan Oktober, perkiraan pertumbuhan PDB riil hingga 2028 sedikit lebih cepat. Penyesuaian ini terutama mencerminkan harapan membaiknya kondisi pasar keuangan dan penguatan potensi output. Setelah 2025, dengan berkurangnya dampak negatif tarif tinggi dan dukungan berkelanjutan dari kebijakan fiskal serta kondisi pasar keuangan, diperkirakan pertumbuhan PDB akan tetap di atas tingkat potensi.

Tingkat pengangguran diperkirakan akan menurun secara bertahap, mencapai sedikit di bawah tingkat natural unemployment pada 2027. Perlu dicatat bahwa pejabat memperkirakan inflasi untuk 2025 dan 2026 sedikit lebih rendah dari proyeksi Oktober, tetapi proyeksi untuk 2027 dan 2028 tetap serupa, menunjukkan bahwa risiko inflasi jangka menengah dan panjang masih belum sepenuhnya hilang.

FOMC akhirnya menyetujui pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin dengan suara 9 berbanding 3, ini merupakan keputusan dengan suara terbanyak sejak 2019, mencerminkan perbedaan pandangan pejabat terhadap arah kebijakan.

Perkembangan geopolitik baru, Ukraina dorong negosiasi keamanan

Presiden Ukraina Zelensky baru-baru ini menyatakan bahwa Kyiv sedang bernegosiasi dengan perwakilan negara-negara “Aliansi Sukarela” Amerika dan Eropa, untuk membahas kemungkinan penempatan pasukan penjaga perdamaian AS di bawah kerangka keamanan. Zelensky menegaskan langkah ini akan berperan penting dan efektif dalam menjamin keamanan, sementara keputusan akhir berada di tangan pihak AS.

Delegasi negosiator Ukraina telah mencapai konsensus dengan negara-negara “Aliansi Sukarela”, dan berencana mengadakan pertemuan asistensi keamanan nasional di Ukraina hari Sabtu ini, serta pertemuan tingkat pemimpin di Prancis hari Selasa depan, dengan kehadiran perwakilan dari AS. Presiden Prancis Macron telah mengumumkan akan menyelenggarakan konferensi “Aliansi Sukarela” di Paris awal bulan depan, di mana negara-negara diharapkan akan menentukan kontribusi konkret terhadap kerangka keamanan Ukraina.

Kebijakan ekspor chip AS terhadap perusahaan Korea Selatan menunjukkan peluang baru

Sinyal pelonggaran pembatasan ekspor teknologi AS ke perusahaan Korea Selatan muncul baru-baru ini. Samsung Electronics dan SK Hynix dilaporkan telah mendapatkan persetujuan dari AS untuk mengekspor peralatan produksi chip buatan AS ke China mulai 2026. Setelah Washington mencabut sebagian pengecualian untuk beberapa perusahaan teknologi, kini kontrol terhadap perusahaan Korea Selatan telah disesuaikan.

Samsung, SK Hynix, dan TSMC pernah mendapatkan manfaat dari sistem “End-Use Verification” (EUV) AS, yang memungkinkan impor barang tertentu yang dikendalikan tanpa perlu izin terpisah. Namun, pada Agustus lalu, Departemen Perdagangan AS mengumumkan pencabutan pengecualian untuk pabrik Samsung dan SK Hynix di China, dan langkah ini mulai berlaku Desember, sehingga pengiriman peralatan chip AS ke pabrik China harus mendapatkan izin ekspor dari AS. Kebijakan ini menunjukkan adanya ruang untuk penyesuaian, menandai perubahan dalam tatanan rantai pasok chip global.

Meta akuisisi besar startup AI, fokus pada tenaga kerja digital

Meta mengumumkan akan mengakuisisi startup AI Manus dari daratan China. Meski detail transaksi belum diumumkan, media keuangan China melaporkan nilai akuisisi mencapai “puluhan miliar dolar AS”, ini merupakan akuisisi terbesar ketiga Meta hingga saat ini. Meta berencana mengintegrasikan teknologi agen AI Manus ke dalam produk konsumen dan bisnis, termasuk Meta AI, untuk melayani miliaran pengguna dan jutaan perusahaan di seluruh dunia.

Manus berbasis di Singapura dan merupakan anak perusahaan dari Butterfly Effect Technology di Beijing. Perusahaan ini mengembangkan teknologi agen AI umum yang dapat berfungsi sebagai “pegawai digital” yang mampu melakukan riset dan otomatisasi tugas secara mandiri dengan sedikit petunjuk. CEO Manus, Xiao Hong, menyatakan bahwa bergabung dengan Meta akan memungkinkan perusahaan berkembang di atas fondasi yang lebih kuat dan berkelanjutan, dan tim akan terus melakukan iterasi produk.

SoftBank selesaikan komitmen investasi di OpenAI, kepemilikan di atas 10%

Menurut CNBC, SoftBank telah menyelesaikan komitmen investasi sebesar 40 miliar dolar AS ke OpenAI. Minggu lalu, SoftBank menyalurkan dana terakhir sebesar 22-25 miliar dolar AS ke OpenAI, ditambah investasi bersama sebelumnya sebesar 10 miliar dolar AS, sehingga kepemilikan SoftBank di OpenAI kini melebihi 10%. Investasi ini menunjukkan keyakinan kuat raksasa teknologi Jepang terhadap prospek masa depan AI generatif.

Ahli ekonomi beri peringatan: risiko gelembung kredit muncul

Ekonom top Henrik Zeberg memperingatkan bahwa pasar keuangan global sedang mendekati tahap akhir yang berbahaya. Meski fundamental ekonomi terus melemah, kenaikan saham dan aset risiko lainnya telah mencapai level ekstrem yang sulit dipertahankan.

Zeberg menyebut kenaikan ini sebagai akhir dari bull market yang didorong oleh kredit. Ia menambahkan bahwa saat ini kenaikan semakin jauh dari fundamental—sementara pertumbuhan ekonomi melambat, harga saham terus naik, pola ini secara historis sering menandai potensi pembalikan besar. Pasar secara luas percaya bahwa bank sentral akan terus menjaga pasar, namun ini sendiri merupakan risiko besar. Zeberg menekankan bahwa sebagian kekayaan di sistem ini sebenarnya dibangun di atas kredit, sangat rentan terhadap pembalikan.

Seiring siklus bisnis kembali berperan, ia memperkirakan konsekuensi dari kebijakan moneter yang terlalu longgar dalam jangka panjang akan muncul secara tiba-tiba, mengungkap kelemahan pasar dan menimbulkan risiko koreksi besar—yang bisa menandai akhir era uang setelah 2008.

Pengingat agenda ekonomi penting:

• PMI Manufaktur resmi China Desember
• PMI Manufaktur RatingDog China Desember
• Jumlah pengajuan klaim pengangguran awal minggu hingga 27 Desember AS
• Persediaan minyak mentah EIA minggu hingga 26 Desember AS