Inflasi Inggris Melambat ke 3,2%, Memicu Kelemahan Pound Sterling dan Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga

Sterling Di Bawah Tekanan Saat Data Inflasi Mengejutkan ke Bawah

Pound Sterling mengalami kelemahan signifikan di seluruh pasangan mata uang utama setelah Inggris merilis angka inflasi harga konsumen yang lebih rendah dari perkiraan. Nilai tukar GBP/USD, tolok ukur utama kinerja sterling, turun tajam lebih dari setengah persen, menetap di sekitar level 1.3340 selama sesi perdagangan Rabu. Penarikan ini mengikuti puncak dua bulan sebelumnya di atas 1.3450, menegaskan pembalikan cepat dalam sentimen yang dipicu oleh data ekonomi yang lebih lembut dari perkiraan.

Office for National Statistics melaporkan bahwa inflasi headline Inggris untuk November meningkat sebesar 3.2% secara tahunan, secara signifikan di bawah perkiraan konsensus pasar sebesar 3.5% dan angka bulan sebelumnya sebesar 3.6%. Inflasi inti, yang menghilangkan komponen makanan dan energi yang volatile, juga menurun menjadi 3.2% dibandingkan level yang diharapkan sebesar 3.4% dan angka Oktober sebesar 3.4%. Secara bulanan, harga headline sebenarnya menurun sebesar 0.2%, sangat kontras dengan ekspektasi ekonom untuk angka datar dan kenaikan bulanan Oktober sebesar 0.4%.

Inflasi sektor jasa, metrik yang dipantau secara ketat oleh pembuat kebijakan Bank of England, melambat menjadi 4.4% dari 4.5%, menandakan kemajuan bertahap menuju target 2% bank sentral. Bulan berturut-turut penurunan tekanan harga ini—dipadukan dengan kondisi pasar tenaga kerja yang memburuk—telah secara substansial meningkatkan kemungkinan pengurangan suku bunga pada keputusan kebijakan BoE hari Kamis mendatang.

Kelemahan Tenaga Kerja Memperkuat Kasus untuk Pemotongan Suku Bunga

Data ketenagakerjaan Inggris terbaru menunjukkan gambaran yang mengkhawatirkan. Tingkat pengangguran Organisasi Buruh Internasional (ILO) naik menjadi 5.1% selama periode tiga bulan yang berakhir Oktober, menandai level tertinggi dalam hampir lima tahun. Pemburukan kondisi pasar kerja ini, dipadukan dengan inflasi yang melambat, menciptakan situasi mandat ganda di mana BoE menghadapi tekanan dari indikator pertumbuhan yang melemah dan tekanan harga yang menurun—kombinasi yang biasanya mendukung pemotongan suku bunga.

Dolar AS Menguat Meski Pasar Tenaga Kerja Lemah

Secara paradoks, Dolar AS menguat meskipun angka ketenagakerjaan Amerika mengecewakan. Tingkat pengangguran di Amerika Serikat naik menjadi 4.6% pada November, tertinggi sejak September 2021, sementara penambahan tenaga kerja nonpertanian melambat menjadi hanya 64.000 di bulan November setelah revisi Oktober menunjukkan 105.000 kehilangan pekerjaan. Indeks Dolar (DXY), yang mengukur Greenback terhadap enam mata uang utama, diperdagangkan 0.4% lebih tinggi mendekati 98.60 setelah pulih tajam dari level terendah 10 minggu baru di sekitar 98.00.

Peserta pasar mengaitkan ketahanan dolar dengan ketidakpastian seputar dinamika inflasi dan implikasi kebijakan Federal Reserve. Meski angka ketenagakerjaan yang lebih lemah, ekspektasi pasar terhadap pemotongan suku bunga agresif Fed tetap rendah. Alat CME FedWatch saat ini menunjukkan bahwa peserta pasar memperkirakan Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga dalam kisaran 3.50%-3.75% pada pertemuan kebijakan Januari. Banyak analis percaya bahwa distorsi laporan pekerjaan terbaru berasal dari dampak penutupan pemerintah yang sangat parah selama periode pengukuran.

Gambaran Teknis: Sterling Mengkonsolidasikan di Atas Rata-Rata Pergerakan Utama

Dari perspektif teknikal, GBP/USD mempertahankan bias struktural naik meskipun penurunan ke 1.3340 pada hari Rabu. Pasangan ini terus diperdagangkan di atas 20-day Exponential Moving Average yang saat ini berada di 1.3305, menjaga tren naik jangka menengah. Namun, indikator momentum menunjukkan kehati-hatian: RSI 14 hari telah mundur ke 56 setelah gagal mencapai kondisi overbought, menandakan potensi sinyal kelelahan bearish.

Level Fibonacci retracement memberikan titik referensi teknikal utama. Retracement 50% di 1.3399 menjadi resistance langsung, sementara penutupan harian di bawah level 38.2% di 1.3307 dapat memicu kelemahan tambahan menuju retracement 23.6% di sekitar 1.3200. Sebaliknya, penutupan yang bertahan di atas tinggi Selasa di 1.3456 akan menargetkan barrier psikologis di 1.3500. Sebagai referensi, konversi sterling ke dolar saat ini di sekitar 1.3340 berarti 17 pound ke dolar setara dengan sekitar $23.08, menggambarkan dampak depresiasi sterling yang signifikan terhadap daya beli lintas mata uang bagi investor dan konsumen Inggris.

Katalisator dan Implikasi Kebijakan Mendatang

Penggerak pasar kritis berikutnya akan datang hari Kamis saat data Indeks Harga Konsumen (CPI) AS untuk November dirilis. Angka inflasi ini akan sangat mempengaruhi ekspektasi Federal Reserve, terutama mengingat komunikasi terbaru pejabat Fed bahwa pemotongan suku bunga lebih lanjut dapat memicu kembali tekanan harga yang saat ini berada jauh di atas target 2%. Presiden Federal Reserve Atlanta Raphael Bostic menyatakan kekhawatiran ini secara singkat: “Menggerakkan kebijakan moneter ke wilayah akomodasi, yang akan dilakukan oleh pemotongan suku bunga Federal Funds Rate lebih lanjut, berisiko memperburuk inflasi yang sudah tinggi dan melepaskan ekspektasi inflasi dari bisnis dan konsumen.”

Divergensi antara pasar tenaga kerja yang melemah dan inflasi yang tetap di atas target telah menciptakan ketegangan kebijakan bagi bank sentral. Untuk Bank of England, moderasi inflasi yang dipadukan dengan memburuknya kondisi ketenagakerjaan memberikan justifikasi yang lebih jelas untuk pemotongan suku bunga. Untuk Federal Reserve, kasusnya tetap lebih ambigu, mendukung kekuatan relatif dolar meskipun kondisi ketenagakerjaan yang lebih lembut. Investor yang memantau GBP/USD harus mengharapkan volatilitas yang berkelanjutan saat narasi makroekonomi yang bersaing berkembang di pasar aset lintas Atlantik.