Mengapa dolar Australia melemah sebesar 35% dalam sepuluh tahun? Apakah rebound pada tahun 2026 bisa menjadi kenyataan

澳元作為全球第五大交易貨幣對（AUD/USD），一直是熱錢與利差交易的寵兒。但 jika meninjau kembali sepuluh tahun terakhir, tren mata uang “tinggi bunga” ini justru mengecewakan—dari level 1.05 awal 2013, kini melemah lebih dari 35%. Pada periode yang sama, indeks dolar AS melonjak 28,35%, euro, yen, dan dolar Kanada juga melemah terhadap dolar AS, menunjukkan bahwa tantangan yang dihadapi AUD bukan hanya masalah individual, melainkan tekanan struktural dari siklus “dolar kuat” global.

Kesulitan AUD: Ketergantungan komoditas + Penurunan selisih suku bunga + Ekonomi yang lemah

Struktur ekspor Australia sangat bergantung pada komoditas besar, terutama bijih besi, batu bara, dan energi, yang menjadikan AUD secara esensial sebagai “mata uang komoditas”. Namun, selama sepuluh tahun terakhir, momentum industri manufaktur China melambat, memperlambat pertumbuhan permintaan bahan mentah, yang langsung melemahkan dasar dukungan AUD.

Lebih buruk lagi, keunggulan selisih suku bunga antara Australia dan AS secara bertahap memudar. Citra “mata uang tinggi bunga” yang dulu menarik arus modal global kini telah hilang setelah siklus kenaikan suku bunga agresif Federal Reserve. Pada 2023-2024, konvergensi selisih suku bunga dan pemulihan China yang lemah membuat tren AUD semakin cenderung melemah dalam jangka panjang.

Analis menunjukkan bahwa kebijakan tarif AS mempengaruhi perdagangan global, ekspor bahan mentah semakin menurun, dan ekonomi domestik Australia juga kekurangan kekuatan pertumbuhan baru, sehingga daya tarik asetnya menurun. Singkatnya, AUD saat ini lebih mirip “ada rebound, tapi kurang tren”—setiap mendekati level tertinggi sebelumnya, tekanan jual pasar meningkat secara signifikan, mencerminkan kurangnya kepercayaan dana.

Musim semi kecil 2025: AUD naik 5-7%, tapi bisa bertahan?

Pada paruh pertama 2025, AUD memang menunjukkan performa yang mencolok. Harga bijih besi dan emas melonjak, ditambah penurunan suku bunga Fed yang mendorong aliran dana ke aset risiko, AUD/USD sempat naik ke 0.6636, menguat sekitar 5-7% sepanjang tahun. Ini sempat dianggap sebagai sinyal rebound AUD.

Namun, dari kerangka waktu yang lebih panjang, akankah rebound ini berubah menjadi tren kenaikan yang berkelanjutan? Jawabannya tergantung pada tiga faktor utama.

Tiga pilar utama yang menentukan tren jangka menengah dan panjang AUD

Pertama: Kebijakan suku bunga RBA—apakah selisih suku bunga bisa pulih kembali

Reserve Bank of Australia (RBA) saat ini mematok suku bunga sekitar 3,60%, dan pasar memperkirakan kemungkinan kenaikan lagi hingga 3,85% pada 2026. Jika inflasi tetap tinggi dan pasar tenaga kerja tetap tangguh, sikap hawkish RBA akan membantu AUD membangun kembali keunggulan selisih suku bunga. Sebaliknya, jika ekspektasi kenaikan suku bunga gagal terwujud, daya tahan AUD akan melemah secara signifikan.

Kedua: Ekonomi China dan harga komoditas—“mesin luar” AUD

Kegiatan konstruksi dan manufaktur China secara langsung menentukan permintaan komoditas besar. Ketika permintaan China membaik, harga bijih besi biasanya ikut menguat, dan AUD cepat mencerminkan penguatan tersebut; tetapi jika pemulihan China tidak cukup kuat, meskipun ada rebound jangka pendek, AUD cenderung “menguat lalu kembali turun”.

Ketiga: Tren dolar AS dan sentimen safe haven global

Siklus kebijakan Federal Reserve tetap menjadi inti pasar valuta global. Dalam lingkungan penurunan suku bunga, pelemahan dolar biasanya menguntungkan AUD, tetapi jika sentimen safe haven meningkat dan dana kembali ke dolar, AUD meskipun fundamentalnya tidak memburuk, bisa saja tertekan. Tren harga energi dan permintaan global saat ini juga tidak optimis, sehingga investor cenderung memilih aset safe haven daripada mata uang siklus.

Prediksi tahun 2026 dan seterusnya: Divergensi proyeksi lembaga besar

Untuk masa depan AUD, pendapat pasar beragam:

Optimis (Morgan Stanley) memperkirakan akhir 2025 AUD/USD bisa mencapai 0.72, didukung oleh kebijakan hawkish RBA dan komoditas. Model statistik Traders Union menunjukkan rata-rata sekitar 0.6875 akhir 2026 dan naik lagi ke 0.725 akhir 2027.

Konservatif (UBS) berpendapat ketidakpastian perdagangan global dan perubahan kebijakan Fed masih membatasi kenaikan AUD, memperkirakan kurs sekitar 0.68 akhir tahun. Ekonom CBA juga berhati-hati, memperkirakan rebound AUD mungkin hanya sementara, dan setelah mencapai puncak pada Maret 2026, akan kembali turun di akhir tahun.

Pengamatan pribadi: Pada paruh pertama 2026, AUD kemungkinan akan berfluktuasi di kisaran 0.68-0.70, dipengaruhi data China dan fluktuasi data non-pertanian AS. Fundamental Australia yang stabil dan sikap hawkish RBA mendukung, tetapi keunggulan struktural dolar tetap ada, sehingga AUD tidak akan jatuh ke 1.0 secara drastis. Tekanan jangka pendek berasal dari data China, sementara faktor jangka panjang adalah ekspor sumber daya Australia dan pemulihan siklus komoditas.

Strategi trading AUD: peluang dua arah

AUD/USD memiliki likuiditas tinggi dan pola volatilitas yang teratur, sehingga relatif mudah mengidentifikasi tren jangka menengah dan panjang, inilah sebabnya banyak trader memilih memperdagangkan pasangan mata uang ini. Trader dapat melakukan trading margin forex untuk posisi long dan short, memanfaatkan leverage untuk memperbesar keuntungan—mengambil peluang saat pasar bullish dan mencari peluang saat pasar bearish, dengan barrier yang relatif rendah cocok untuk investor kecil dan menengah.

Perlu diingat bahwa trading forex adalah investasi berisiko tinggi, dan investor bisa kehilangan seluruh modalnya. Penting untuk melakukan manajemen risiko dan pengaturan stop loss.

Ringkasan tren AUD

Sebagai mata uang komoditas, AUD sangat terkait dengan harga logam tembaga, bijih besi, batu bara, dan bahan mentah lainnya. Secara jangka pendek, posisi hawkish RBA dan kenaikan harga komoditas menjadi faktor pendukung, tetapi dalam jangka menengah dan panjang, perlu memperhatikan ketidakpastian ekonomi global dan risiko rebound dolar AS, yang akan membatasi potensi kenaikan AUD.

Agar AUD bisa keluar dari tren bullish jangka menengah dan panjang yang sesungguhnya, diperlukan tiga kondisi sekaligus: RBA kembali hawkish, permintaan China membaik secara nyata, dan dolar AS memasuki fase pelemahan struktural. Jika hanya salah satu dari ketiganya terpenuhi, kemungkinan besar AUD akan tetap berkisar dalam rentang dan tidak akan melanjutkan tren kenaikan satu arah. Dalam lingkungan pasar valuta asing yang cepat bergejolak, karena likuiditas tinggi dan pola yang teratur, penilaian tren jangka menengah dan panjang menjadi relatif lebih mudah.