Di balik lonjakan cepat Yen Jepang! Pertarungan antara Federal Reserve yang menurunkan suku bunga vs Bank of Japan yang menaikkan suku bunga【Ulasan Mingguan Valas】

Minggu Lalu Ikhtisar Pasar

Minggu lalu (24/11-28/11) pasar valuta asing mengalami volatilitas yang jelas, indeks dolar AS turun 0,72% menghadapi tekanan, mata uang non-AS secara kolektif rebound. Di antaranya, dolar Australia memimpin kenaikan sebesar 1,48%, poundsterling naik 1,03%, euro secara kumulatif naik 0,71%, sementara yen meskipun kenaikannya relatif moderat, yaitu 0,16%, di baliknya tersembunyi perubahan besar dalam kebijakan.

Perubahan Ekspektasi Kebijakan! Ekspektasi Penurunan Suku Bunga AS Melonjak Dorong Rebound Euro

Ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga Federal Reserve (Fed) minggu lalu melonjak secara tiba-tiba, ini menjadi pendorong utama melemahnya dolar AS. Data pasar tenaga kerja AS yang lemah, pertumbuhan PPI inti yang tidak memenuhi ekspektasi, serta beberapa pejabat Fed yang mengeluarkan sinyal moderat, membuat pasar memperkirakan kemungkinan penurunan suku bunga Fed pada Desember mencapai 87,6%, sedangkan kemungkinan tidak menurunkan hanya 12,4%.

Di bawah pengaruh gelombang penurunan suku bunga ini, pasangan EUR/USD tampil menonjol, naik 0,71%. Kemajuan dalam pembicaraan Rusia-Ukraina juga memberikan dukungan bagi euro. Menurut analisis dari ING, pasangan euro/dolar AS (EUR/USD) sudah mendekati level 1,16, dan dalam jangka pendek diperkirakan akan naik ke 1,17. Jika ketegangan geopolitik mereda dan data ekonomi AS terus lemah, bahkan mungkin menguji level tinggi 1,18 sebelum akhir tahun.

Secara teknikal, EUR/USD telah membentuk pola dasar “W”, indikator RSI menunjukkan kekuatan bullish masih penuh. Jika berhasil menembus resistance di 1,1656, akan membuka ruang kenaikan yang lebih luas. Sebaliknya, jika terus ditekan oleh garis moving average 100 hari, support berada di 1,155 dan 1,149.

Minggu ini, fokus utama adalah perkembangan pembicaraan AS-Rusia dan data PCE AS. Jika situasi semakin membaik dan inflasi menurun, EUR/USD berpotensi naik lebih jauh; tetapi jika negosiasi terhambat atau inflasi melebihi ekspektasi, pasar akan menghadapi tekanan koreksi.

Yen Menjadi Fokus! Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga Bank Sentral Dorong Daya Tarik Yen

Dibandingkan dengan kenaikan stabil euro, perubahan yen lebih patut diperhatikan. Minggu lalu, USD/JPY turun 0,16%, angka yang tampaknya kecil ini sebenarnya mencerminkan penilaian ulang pasar terhadap perubahan kebijakan Bank of Japan.

Gubernur Bank of Japan, Ueda Kazuo, mengeluarkan sinyal tegas pada 1 Desember, menyatakan akan menilai secara serius manfaat dan kerugian dari kenaikan suku bunga di bulan Desember dan membuat keputusan yang tepat. Ini adalah pernyataan paling hawkish sejauh ini. Dengan sinyal ini, pasar swap memperkirakan kemungkinan kenaikan suku bunga BOJ pada 19 Desember melonjak ke 62%, dari sebelumnya sekitar 30% dua minggu lalu, memperkuat ekspektasi apresiasi yen.

Di tingkat pemerintah, Perdana Menteri Fumio Kishida menyatakan bahwa pihak berwenang akan memantau ketat fluktuasi nilai tukar dan siap mengambil tindakan di pasar valuta asing jika diperlukan. Pernyataan ini memicu kewaspadaan tinggi terhadap kemungkinan intervensi pasar oleh Jepang.

Menurut Nomura Securities, seiring ekspektasi penurunan suku bunga Fed di Desember meningkat dan ekspektasi kenaikan suku bunga BOJ juga menguat, pola konsolidasi sebelumnya dari USD/JPY berpotensi pecah, dan yen mungkin mengalami titik balik penting.

Secara teknikal, USD/JPY secara bertahap mendekati garis moving average 21 hari. Jika berhasil menembus level ini secara efektif, akan memicu pergerakan penurunan yang lebih dalam, support berturut-turut di 154 dan 153. Sebaliknya, jika mampu bertahan di atas garis 21 hari, besar kemungkinan USD/JPY akan tetap dalam kisaran fluktuasi lebar.

Minggu ini, fokus utama adalah pidato pejabat Jepang, perkembangan media Jepang, dan data ekonomi AS. Jika ekspektasi kenaikan suku bunga BOJ semakin menguat, USD/JPY berpotensi tertekan lebih jauh ke bawah.