Akankah Emas Mempertahankan Rally di Atas $4.345? Prediksi Pemotongan Suku Bunga dan Aliran Safe-Haven Jadi Fokus

XAU/USD naik sedikit ke $4.345 selama perdagangan Asia pagi hari Jumat, melanjutkan momentum impresifnya menuju 2026.

Emas menutup tahun 2025 dengan lonjakan tahunan yang luar biasa sebesar 65%—kinerja tahunan terkuat sejak 1979. Rally luar biasa ini didorong oleh dua kekuatan utama: ekspektasi pemotongan suku bunga AS lebih lanjut ke depan dan permintaan safe-haven yang tetap tinggi di tengah ketegangan internasional. Pertanyaannya sekarang adalah apakah logam kuning ini dapat mempertahankan tren bullish ini di tahun baru.

Faktor Pemotongan Suku Bunga: Mengapa Suku Bunga Lebih Rendah Mendukung Emas

Pengurangan suku bunga Federal Reserve pada Desember sebesar 25 basis poin mendorong suku bunga dana federal ke kisaran 3,50%–3,75%, menandakan pergeseran kebijakan para pembuat kebijakan menuju pelonggaran moneter. Selain langkah Desember, minut FOMC mengungkapkan bahwa sebagian besar pejabat Fed menganggap pemotongan suku bunga tambahan dibenarkan jika inflasi terus menurun, meskipun ada ketidaksepakatan tentang kecepatan dan besarnya pemotongan di masa depan.

Bagi investor XAU/USD, outlook ini bersifat konstruktif. Karena emas tidak menghasilkan imbal hasil, suku bunga yang lebih rendah mengurangi biaya peluang memegang logam ini, membuatnya lebih menarik dibandingkan alternatif berbunga. Dengan para pelaku pasar semakin memperhitungkan beberapa pemotongan Fed sepanjang 2026, latar belakang ini dapat memberikan dukungan berkelanjutan untuk logam mulia.

Ketidakpastian Geopolitik: Peran Safe-Haven Tradisional

Selain kebijakan moneter, ketegangan Israel-Iran dan sengketa AS-Venezuela terus menciptakan hambatan geopolitik. Dalam periode seperti ini, investor biasanya beralih ke aset yang dipandang sebagai penyimpan nilai selama ketidakstabilan. Peran historis emas sebagai instrumen safe-haven menempatkannya secara menguntungkan saat risiko global meningkat. Permintaan struktural ini telah menjadi pilar utama yang mendukung XAU/USD di level tinggi.

Hambatan Persyaratan Margin

Namun, tidak semua faktor mendukung kenaikan lebih lanjut. CME Group baru-baru ini meningkatkan persyaratan margin untuk kontrak berjangka emas dan perak, yang mengharuskan trader menaruh jaminan tambahan untuk posisi mereka. Meskipun ini tidak mengubah fundamental emas, hal ini meningkatkan biaya spekulasi dan dapat menghalangi peserta leverage untuk mendorong harga lebih tinggi. Beberapa pengamat pasar melihat ini sebagai potensi batas atas kenaikan jangka pendek.

Apa Selanjutnya untuk Emas?

Dengan ekspektasi pemotongan suku bunga, risiko geopolitik yang tetap ada, dan tekanan teknikal dari peningkatan persyaratan margin, XAU/USD tampaknya terjebak di antara kekuatan yang bersaing. Trader yang menimbang pengambilan keuntungan versus arus pembelian baru akan menentukan apakah emas dapat menembus resistance saat ini atau mengonsolidasikan di dekat level ini.