Prospek Pasar 2026: Institusi Utama Menguraikan Emas, Bitcoin, Ethereum, dan Lainnya

Seiring berakhirnya tahun 2025 dengan hasil yang beragam di berbagai kelas aset, institusi keuangan terkemuka menggambarkan gambaran yang kompleks untuk tahun 2026. Sementara beberapa pasar menunjukkan ketahanan, yang lain menghadapi angin bertiup berlawanan dan mendukung. Berikut adalah sinyal dari bank-bank dan perusahaan riset teratas di dunia.

Cryptocurrency: Bitcoin dan Ethereum di Persimpangan Jalan

Kenaikan Bitcoin Terhenti Sementara Institusi Debatkan Siklusnya

Bitcoin memasuki tahun 2026 dengan momentum signifikan yang terserap oleh akhir tahun 2025, namun konsensus tetap terpecah. Standard Chartered baru-baru ini menurunkan target harga Bitcoin menjadi USD 150.000 untuk 2026, dengan alasan ekspektasi yang berkurang terhadap pembelian treasury bitcoin perusahaan oleh Digital Asset Treasury (DAT). Namun, arus masuk ETF diperkirakan akan tetap menjadi kekuatan stabilisasi.

Bernstein mengulangi target USD 150.000 untuk 2026, tetapi melangkah lebih jauh—memproyeksikan USD 200.000 pada 2027. Perusahaan berpendapat bahwa Bitcoin telah melampaui siklus boom-bust empat tahunnya secara tradisional, kini beroperasi dalam kerangka pasar bullish yang diperpanjang. Ini sangat kontras dengan pandangan Morgan Stanley, yang mempertahankan bahwa siklus empat tahunnya tetap utuh dan reli bullish saat ini mendekati kelelahan.

Ethereum Siap untuk Apresiasi Signifikan

Prospek Ethereum tampak lebih cerah. Meski mengakhiri 2025 hampir datar—menyerupai kinerja Bitcoin yang terbatas—JPMorgan menekankan potensi transformasi tokenisasi, sebuah teknologi yang bergantung pada infrastruktur Ethereum. Tom Lee, Ketua BitMain, bahkan memproyeksikan ETH mencapai USD 20.000 di 2026, berpendapat bahwa Ethereum mencapai dasar di 2025 dan kini berada dalam posisi untuk keuntungan besar.

Dengan harga saat ini mendekati USD 3,27K dengan kenaikan 24 jam terakhir sebesar +3,62%, upside Ethereum bergantung pada adopsi yang lebih luas dari tokenisasi aset berbasis blockchain.

Logam Mulia: Emas dan Perak Melawan Gravitasi

Kinerja Emas Multi-Tahun Berlanjut

Kinerja emas di 2025—lonjakan sebesar 60% tahunan, terbesar sejak 1979—membangun momentum kuat yang diharapkan institusi akan berlanjut ke 2026. World Gold Council memperkirakan apresiasi emas sebesar 5% hingga 15% dalam skenario dasar, dengan potensi kenaikan 15% hingga 30% jika Federal Reserve mempercepat pemangkasan suku bunga atau pertumbuhan ekonomi global memburuk secara tajam.

Goldman Sachs menargetkan USD 4.900 per ons pada akhir tahun 2026, didukung oleh akumulasi bank sentral yang berkelanjutan dan meningkatnya permintaan ETF. Bank of America lebih optimis, memproyeksikan USD 5.000 per ons, dengan alasan defisit fiskal AS yang terus-menerus dan meningkatnya utang nasional sebagai angin bertiup struktural untuk logam mulia ini.

Kekurangan Pasokan Perak Menjadi Pemicu Harga

Kinerja perak di 2025—mengungguli kenaikan emas secara signifikan saat rasio emas-perak menyempit—mencerminkan ketidakseimbangan pasokan dan permintaan yang semakin meningkat. Silver Institute memperingatkan adanya defisit pasokan global struktural, didorong oleh permintaan industri yang kuat, minat investasi yang pulih, dan perlambatan ekspansi pasokan. Celah ini diperkirakan akan bertahan dan bahkan membesar sepanjang 2026.

UBS menaikkan target perak 2026 menjadi USD 58 hingga USD 60 per ons, dengan potensi upside ke USD 65/oz. Bank of America juga memproyeksikan USD 65/oz pada akhir tahun, menunjukkan bahwa kendala pasokan perak akan tetap menjadi katalis harga.

Pasar Saham: Nasdaq 100 di Sorotan

Nasdaq 100 naik 22% di 2025, mengungguli kenaikan S&P 500 sebesar 18% dan memperpanjang rekor kemenangan tiga tahun berturut-turut. Sebagian besar institusi memperkirakan kekuatan berlanjut di pasar saham AS selama 2026, didukung oleh siklus investasi kecerdasan buatan yang terus berlanjut.

JPMorgan menyoroti bahwa operator pusat data hyperscale—Amazon, Google, Microsoft, dan Meta—diperkirakan akan mempertahankan pengeluaran modal yang tinggi selama beberapa tahun mendatang, dengan pengeluaran gabungan yang berpotensi mencapai ratusan miliar dolar pada 2026. Siklus ini seharusnya mendukung konstituen Nasdaq 100 seperti NVIDIA, AMD, dan Broadcom.

JPMorgan menguraikan skenario upside untuk S&P 500 yang mendekati 7.500 pada akhir 2026, sementara Deutsche Bank menggambarkan skenario yang lebih optimis dengan target 8.000, tergantung pada percepatan laba dan momentum investasi berbasis AI. Menggambarkan target S&P 500 ini, kemungkinan Nasdaq 100 bisa melampaui 27.000 poin di 2026.

Pasar Mata Uang: Divergensi dan Debat

EUR/USD: Kemungkinan Naik, Meski Turbulensi Mengintai

EUR/USD naik 13% di 2025—kenaikan tahunan terbesar dalam hampir delapan tahun—seiring dolar AS melemah. Sebagian besar institusi memperkirakan apresiasi lebih lanjut di 2026, didukung oleh jalur kebijakan moneter yang berbeda: Federal Reserve memotong suku bunga sementara Bank Sentral Eropa mempertahankan kebijakan stabil.

JPMorgan dan Nomura memperkirakan EUR/USD mendekati 1,20 pada akhir 2026, sementara Bank of America menargetkan 1,22. Morgan Stanley, bagaimanapun, memperingatkan volatilitas paruh kedua, memproyeksikan EUR/USD awalnya naik ke 1,23 sebelum kembali ke 1,16 saat kinerja ekonomi AS kembali menonjol.

USD/JPY: Risiko Pembalikan Carry-Trade Mengaburkan Outlook

USD/JPY berakhir 2025 turun sekitar 1% meskipun awalnya menguat, dengan proyeksi 2026 sangat terbagi. JPMorgan dan Barclays tetap optimis, memproyeksikan USD/JPY ke 164 pada akhir 2026. JPMorgan berpendapat bahwa ekspektasi kenaikan suku bunga Bank of Japan sudah tercermin dalam harga, dan ekspansi fiskal Jepang dapat menekan yen.

Nomura berpendapat bahwa penyempitan selisih suku bunga akan mengurangi daya tarik carry trade yen. Jika indikator ekonomi AS melemah, pembalikan posisi ini bisa memicu apresiasi yen, berpotensi mendorong USD/JPY ke 140 sebelum 2026 berakhir. Sebagai gambaran, 200.000 yen setara sekitar USD 1.370 pada level saat ini, mencerminkan sensitivitas pasangan mata uang ini terhadap perubahan makro.

Pasar Energi: Minyak Mentah Menghadapi Tekanan Turun

Minyak mentah turun hampir 20% di 2025 karena OPEC+ memulihkan produksi dan output AS meningkat. Untuk 2026, banyak institusi melihat risiko penurunan yang condong ke kelebihan pasokan—berbalik dari lingkungan energi yang didukung pada 2025—terutama jika OPEC+ mempertahankan output tinggi dan pertumbuhan permintaan global melambat.

Goldman Sachs menggambarkan skenario bearish dengan rata-rata WTI USD 52 per barel dan Brent USD 56/barel di 2026. JPMorgan juga menyoroti skenario downside dengan WTI berpotensi rata-rata USD 54/barel dan Brent USD 58/barel, tergantung pada kelebihan pasokan yang terus berlanjut dan dukungan geopolitik yang terbatas.

Kesimpulan

Tahun 2026 tampaknya menjadi tahun peluang bercabang: logam mulia dan cryptocurrency mendapat manfaat dari ketidakpastian makro dan kebijakan bank sentral yang akomodatif, sementara pasar energi menghadapi kelebihan pasokan struktural. Pergerakan mata uang akan sangat bergantung pada jalur kebijakan moneter yang berbeda dan data ekonomi. Investor harus bersiap menghadapi volatilitas yang meningkat di semua kelas aset saat institusi menyesuaikan posisi mereka di tengah kondisi makro yang berubah.