Perkiraan Nilai Tukar USD terhadap RMB Tahun 2026: Analisis Jendela Investasi Saat Ini

Kinerja yuan Tiongkok pada 2025 bisa dibilang “langit cerah setelah hujan”. Setelah mengakhiri depresiasi tiga tahun berturut-turut terhadap dolar Amerika, tahun ini menyaksikan perubahan nyata dalam tren nilai tukar. Dari data sepanjang tahun, dolar AS terhadap yuan berfluktuasi dua arah dalam kisaran 7,1 hingga 7,3, dengan apresiasi kumulatif 2,40%, menunjukkan ketahanan yang jelas. Yuan laut lepas menunjukkan fluktuasi yang sedikit lebih besar, berkisar antara 7,1 hingga 7,4, dengan apresiasi mencapai 2,80%.

26 November 2025 menjadi titik kunci — didorong oleh perbaikan hubungan perdagangan AS-Tiongkok dan peningkatan ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve, yuan mengapresiasi terhadap dolar AS di bawah 7,08, menyentuh terendah 7,0765, menciptakan kinerja terkuat dalam setahun terakhir.

Tinjauan Tren Nilai Tukar: Dari Tekanan ke Pembalikan

Tekanan pada semester pertama memang sangat besar. Di bawah efek ganda ketidakpastian kebijakan tarif global dan penguatan berkelanjutan indeks dolar, yuan laut lepas pernah menembus pos 7,40, dan nilai tukar dolar terhadap yuan bahkan menciptakan rekor tertinggi sejak reformasi nilai tukar 2015. Pasar sekali waktu dipenuhi ekspektasi depresiasi.

Titik balik muncul di semester kedua. Seiring kemajuan bertahap dalam negosiasi perdagangan AS-Tiongkok, situasi internasional cenderung stabil, indeks dolar berubah dari kuat menjadi lemah, dan nilai tukar yuan berbalik dari kemerosotan. Dalam latar belakang apresiasi umum dari mata uang non-dolar utama seperti euro dan poundsterling, yuan juga berpartisipasi dalam gelombang apresiasi ini, dan sentimen pasar berubah dari pesimis menjadi stabil.

Peluang Investasi Tahap Ini: Mempertahankan Pola Relatif Kuat Jangka Pendek

Untuk strategi investasi saat ini, memang ada ruang keuntungan untuk berpartisipasi dalam produk dolar terhadap yuan, namun pemilihan waktu sangat penting.

Jangka pendek, yuan diperkirakan akan mempertahankan tren relatif kuat, menunjukkan fluktuasi berbalik terhadap dolar, tetapi dengan jangkauan terbatas, dengan karakteristik secara keseluruhan berguncang dalam kisaran. Sebelum akhir 2025, kemungkinan apresiasi cepat melampaui 7,0 terbilang kecil, oleh karena itu investor perlu fokus pada tiga variabel utama: kinerja berikutnya dari indeks dolar, sinyal kebijakan dari nilai tukar tengah yuan, dan intensitas implementasi kebijakan pertumbuhan stabil Tiongkok.

Tinjauan Lima Tahun: Memahami Siklus Nilai Tukar Dolar terhadap Yuan

Pengamatan mendalam terhadap tren nilai tukar lima tahun terakhir dapat membantu kami lebih memahami lanskap saat ini:

2020 Tahun Dampak Pandemi: Awal tahun dolar terhadap yuan berguncang dalam kisaran 6,9 hingga 7,0, pada Mei sempat terdepresiasi ke 7,18. Namun seiring dengan Tiongkok memimpin pengendalian pandemi dan pemulihan ekonomi cepat, ditambah Federal Reserve menurunkan suku bunga mendekati nol dan perbedaan bunga AS-Tiongkok meluas, yuan memantul kuat pada akhir tahun ke sekitar 6,50, apresiasi tahunan sekitar 6%.

2021 Kelanjutan Kekuatan: Ekspor terus kuat, kebijakan bank sentral stabil, indeks dolar melayang rendah, nilai tukar dolar terhadap yuan berguncang dalam kisaran sempit antara 6,35 hingga 6,58, rata-rata tahunan 6,45, yuan mempertahankan kekuatan relatif.

2022 Perubahan Drastis: Federal Reserve agresif menaikkan suku bunga, indeks dolar melonjak, mendorong dolar terhadap yuan ke tertinggi lebih dari 7,25, depresiasi tahunan mencapai 8%. Pada saat yang sama, kebijakan zero-COVID ketat Tiongkok dan krisis real estat menghantam ekonomi secara ganda, kepercayaan pasar jatuh ke titik terendah.

2023 Tekanan Berkelanjutan: Dolar terhadap yuan berguncang dalam kisaran 6,83 hingga 7,35, rata-rata 7,0. Pemulihan ekonomi kurang dari yang diharapkan, masalah utang real estat terus berkembang, kinerja konsumsi lemah, sementara suku bunga tinggi AS dipertahankan, indeks dolar stabil dalam kisaran 100 hingga 104.

2024 Titik Balik Awal Muncul: Pelemahan dolar memreliefkan tekanan yuan, kebijakan fiskal dan dukungan real estat Tiongkok menstabilkan ekspektasi pasar, dolar terhadap yuan bergerak dari 7,1 ke sekitar 7,3 pertengahan tahun, volatilitas meningkat jelas.

Prediksi Nilai Tukar 2026: Berbagai Institusi Positif terhadap Apresiasi

Konsensus pasar secara bertahap terbentuk: siklus depresiasi yang dimulai pada 2022 mungkin telah mencapai dasar, yuan memiliki peluang untuk memulai apresiasi jangka menengah dan panjang putaran baru. Mengantisipasi dari akhir 2025 hingga 2026, tiga faktor pendukung layak diperhatikan:

Ekspor Tiongkok Mempertahankan Ketahanan: Meskipun lingkungan eksternal kompleks, pertumbuhan ekspor masih menunjukkan daya tahan.

Reinvestasi Investor Asing dalam Aset Yuan: Investor internasional secara bertahap mengembalikan minat mereka pada aset yuan.

Indeks Dolar Memasuki Kelemahan Struktural: Dalam jangka panjang, dolar sulit mempertahankan kekuatan.

Ekspektasi bank investasi internasional secara umum optimis. Deutsche Bank percaya yuan mungkin memulai siklus apresiasi jangka panjang, diproyeksikan mencapai 7,0 menjelang akhir 2025, dan lebih jauh apresiasi ke 6,7 pada akhir 2026. Morgan Stanley juga positif terhadap apresiasi moderate yuan, mengharapkan indeks dolar kembali ke 89, dengan nilai tukar dolar terhadap yuan yang sesuai mungkin mencapai 7,05.

Pandangan Goldman Sachs lebih agresif. Perusahaan dalam laporan Mei secara drastis menaikkan proyeksi nilai tukar dolar terhadap yuan 12 bulan dari 7,35 menjadi 7,0, percaya waktu “menembus 7” yuan mungkin lebih cepat dari yang diharapkan pasar. Logika Goldman Sachs adalah bahwa nilai tukar efektif riil yuan saat ini lebih rendah 12% dari rata-rata sepuluh tahun, dengan tingkat yang lebih rendah terhadap dolar mencapai 15%. Berdasarkan kemajuan negosiasi perdagangan AS-Tiongkok dan realitas nilai tukar yang undervalued, Goldman Sachs memproyeksikan ruang apresiasi yuan dalam 12 bulan ke depan cukup besar. Pada saat yang sama, kinerja ekspor Tiongkok yang kuat akan memberikan dukungan, sementara pemerintah Tiongkok lebih mungkin memilih alat kebijakan lain daripada depresiasi mata uang untuk merangsang ekonomi. Goldman Sachs memberikan harga target spesifik: target 3 bulan 7,2, target 6 bulan 7,1.

Analisis Faktor Dampak Jangka Menengah dan Panjang

Arah masa depan nilai tukar dolar terhadap yuan dipengaruhi oleh berbagai faktor, dapat dianalisis dari dua dimensi internal dan eksternal:

Faktor Eksternal — Indeks Dolar dan Perdagangan Internasional: Arah indeks dolar secara langsung menentukan naik turun dolar terhadap yuan. Dalam lima bulan pertama 2025, indeks dolar turun drastis kumulatif 9%, menciptakan pembukaan tahun terburuk dalam sejarah. Pasar secara umum mengharapkan Federal Reserve memulai siklus penurunan suku bunga akan mendorong suku bunga jangka pendek lebih rendah, ini berarti dolar mungkin terdepresiasi lebih lanjut, mata uang Asia termasuk yuan diharapkan melanjutkan apresiasi.

Tren Hubungan AS-Tiongkok: Kemajuan negosiasi perdagangan secara langsung mempengaruhi ekspektasi pasar. Jika konflik tarif secara bertahap mereda, yuan akan mendapat dukungan; sebaliknya menghadapi tekanan depresiasi.

Orientasi Kebijakan Federal Reserve: Pada semester kedua 2024, Fed telah merilis sinyal penurunan suku bunga, namun kecepatan penurunan suku bunga 2025 dibatasi oleh data inflasi, kinerja pasar tenaga kerja, dan kebijakan pemerintahan Trump. Inflasi tinggi mungkin memperlambat kecepatan penurunan suku bunga, mendukung dolar; pelambatan ekonomi mempercepat penurunan suku bunga, melemahkan dolar.

Faktor Internal — Kebijakan Bank Sentral Tiongkok dan Data Ekonomi: Bank Rakyat Tiongkok cenderung mempertahankan kebijakan longgar untuk mendukung pemulihan ekonomi, khususnya di latar belakang real estat lemah dan permintaan internal tidak cukup. Penurunan suku bunga atau penurunan persyaratan reserve biasanya melepaskan likuiditas dan mengkonstruksi tekanan depresiasi pada yuan. Namun jika kebijakan moneter longgar dikombinasikan dengan rangsangan fiskal yang kuat membuat ekonomi stabil, dalam jangka panjang akan meningkatkan yuan. Promosi internasionalisasi yuan, perjanjian swap mata uang dengan negara lain juga membentuk dukungan untuk stabilitas nilai tukar jangka panjang.

Cara Investor Memahami Tren Nilai Tukar

Menilai arah masa depan nilai tukar dolar terhadap yuan memerlukan pengamatan berkelanjutan dari beberapa dimensi:

Pertama, Dinamika Kebijakan Moneter Tiongkok: Kebijakan ketat atau longgar bank sentral secara langsung mempengaruhi penawaran uang. Kebijakan longgar (penurunan suku bunga, penurunan reserve) akan meningkatkan penawaran yuan, mengkonstruksi tekanan penurunan pada nilai tukar; kebijakan ketat adalah sebaliknya. Akhir 2014 bank sentral memulai siklus longgar, penurunan suku bunga berkelanjutan 6 kali, penurunan reserve besar-besaran, selama periode tersebut dolar terhadap yuan naik dari 6 ke dekat 7,4, cukup membuktikan dampak mendalam kebijakan.

Kedua, Dasar Ekonomi Tiongkok: Pertumbuhan ekonomi stabil akan menarik aliran modal asing berkelanjutan, meningkatkan permintaan yuan, menaikkan nilai tukar; penurunan kecepatan pertumbuhan ekonomi adalah sebaliknya. Perlu fokus pada indikator inti seperti PDB, Indeks Manajer Pembelian (PMI), Indeks Harga Konsumen (CPI), Investasi Aset Tetap Perkotaan.

Ketiga, Indikator Tren Dolar: Perubahan indeks dolar secara langsung mencerminkan tekanan dolar terhadap yuan. Ambil 2017 sebagai contoh, percepatan ekonomi zona euro, bank sentral Eropa merilis sinyal pengetatan, indeks dolar terobos 100 kemudian lemah, akhirnya indeks dolar sepanjang tahun jatuh 15%, tren dolar terhadap yuan juga menurun sesuai.

Keempat, Orientasi Kebijakan Resmi: Nilai tukar yuan tidak sepenuhnya ditetapkan oleh pasar. Dalam penyempurnaan terakhir 2017, bank sentral menyesuaikan model pelaporan nilai tukar tengah menjadi “harga penutupan + perubahan nilai tukar sekeranjang mata uang + faktor antisiklis”, memperkuat peran panduan resmi. Dalam jangka pendek mekanisme ini berdampak jelas, namun tren jangka panjang masih didominasi oleh arah pasar besar.

Pilihan Saluran Investasi

Jalur investasi dalam nilai tukar dolar terhadap yuan sangat beragam:

Saluran Bank Tradisional: Melalui bank komersial lokal atau bank internasional membuka akun valuta asing untuk transaksi.

Broker Valuta Asing: Bekerja sama dengan broker valuta asing yang sah, menikmati platform perdagangan online dan alat profesional. Sebagian besar platform mendukung perdagangan dua arah (long dan short) dan fungsi leverage, memungkinkan trader mendapatkan eksposur pasar yang lebih besar atas dasar penguasaan modal.

Perusahaan Sekuritas: Beberapa perusahaan sekuritas menyediakan layanan perdagangan valuta asing.

Pasar Futures: Melalui bursa futures melakukan perdagangan futures dolar terhadap yuan.

Penilaian Keseluruhan

Seiring dengan kebijakan moneter Tiongkok memasuki siklus longgar berkelanjutan, dolar terhadap yuan keluar dari tren tindakan yang jelas. Menurut siklus kebijakan serupa sejarah, putaran apresiasi ini mungkin berlangsung sepuluh tahun, selama periode ini akan mengalami fluktuasi jangka menengah-pendek karena tren dolar dan peristiwa penting. Selama investor menangkap faktor inti yang mempengaruhi nilai tukar, bisa secara signifikan meningkatkan probabilitas keuntungan transaksi. Karakteristik pasar valuta asing adalah faktor dampak transparan terbuka, volume transaksi besar, mendukung operasi dua arah, bagi investor umum adalah bidang investasi relatif adil dan menguntungkan.