Prospek pasar emas tahun 2025: Apakah tren harga emas dapat berlanjut naik?

Memasuki tahun 2024–2025, pola ekonomi global tidak stabil, pasar emas kembali menjadi fokus perhatian. Setelah mencapai rekor tertinggi per ons sebesar 4.400 dolar AS pada Oktober, meskipun terjadi koreksi teknis, minat pasar tetap tinggi, dan banyak investor masih bertanya: Apakah harga emas masih memiliki ruang untuk naik di masa depan? Apakah saat ini sudah terlambat untuk masuk pasar? Untuk memahami fluktuasi pasar saat ini, kita harus terlebih dahulu memahami faktor inti yang mendorong kenaikan harga emas.

Logika di balik kenaikan kuat harga emas

XAU/USD dalam beberapa tahun terakhir menunjukkan kenaikan yang mencengangkan

Dalam dua tahun terakhir, tren emas sangat kuat, dan pada Oktober tahun ini telah menembus 4.300 dolar AS, mencatat rekor tertinggi. Berdasarkan data Reuters, kenaikan harga emas tahun 2024–2025 mendekati level tertinggi selama 30 tahun, melampaui 31% pada 2007 dan 29% pada 2010, menunjukkan kekuatan luar biasa yang didorong oleh faktor-faktor mendalam.

Analisis faktor pendorong utama

Performa harga emas yang kuat terutama disebabkan oleh kombinasi beberapa faktor:

Faktor 1: Bank sentral global terus menambah cadangan emas

Menurut laporan terbaru dari World Gold Council (WGC), pada kuartal ketiga tahun 2025, pembelian bersih emas oleh bank sentral global mencapai 220 ton, meningkat 28% secara bulanan. Dalam sembilan bulan pertama tahun 2025, bank sentral telah membeli sekitar 634 ton emas, sedikit lebih rendah dari periode yang sama tahun 2024, tetapi tetap jauh di atas level historis lainnya.

Dalam survei yang dirilis oleh asosiasi pada Juni, sebanyak 76% responden bank sentral menyatakan akan meningkatkan proporsi emas dalam cadangan mereka dalam lima tahun ke depan, dan mayoritas memperkirakan cadangan dolar AS akan menurun. Perubahan struktural ini mengirim sinyal permintaan emas yang kuat, memberikan dukungan kokoh bagi harga emas.

Faktor 2: Ketidakpastian kebijakan tarif meningkatkan permintaan lindung risiko

Ketidakpastian pasar yang diakibatkan oleh penyesuaian kebijakan baru menjadi pemicu kenaikan harga emas. Perubahan kebijakan tarif secara berurutan menyebabkan perubahan ekspektasi pasar, dan suasana lindung risiko meningkat secara signifikan. Pengalaman sejarah (seperti perang dagang AS-China tahun 2018) menunjukkan bahwa selama periode ketidakpastian kebijakan, emas biasanya mengalami kenaikan jangka pendek sebesar 5–10%.

Faktor 3: Ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve mendorong tren harga emas

Arah kebijakan Federal Reserve sangat memengaruhi tren harga emas. Penurunan suku bunga akan menyebabkan dolar AS melemah relatif, sehingga menurunkan biaya peluang memegang emas dan meningkatkan daya tarik emas. Jika ekonomi menunjukkan tanda-tanda perlambatan, langkah penurunan suku bunga bisa semakin cepat.

Hubungan antara harga emas dan suku bunga riil sangat penting—penurunan suku bunga cenderung disertai kenaikan harga emas. Ini karena suku bunga riil = suku bunga nominal – tingkat inflasi, dan keputusan Federal Reserve langsung memengaruhi tingkat suku bunga nominal. Ini juga menjelaskan mengapa tren harga emas sering mengikuti perubahan ekspektasi penurunan suku bunga Fed.

Berdasarkan data dari CME tentang kontrak berjangka suku bunga, peluang Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan Desember adalah 84,7%. Investor dapat menggunakan data dari alat FedWatch sebagai acuan dalam menilai tren harga emas.

Faktor pendukung lainnya

Utang global yang tinggi, mencapai 307 triliun dolar AS pada 2025 (data IMF), membatasi fleksibilitas kebijakan suku bunga negara-negara, dan kebijakan moneter yang cenderung longgar menekan suku bunga riil. Selain itu, kepercayaan pasar terhadap dolar AS menurun, dan risiko geopolitik (perang Rusia-Ukraina, konflik di Timur Tengah, dll.) terus meningkatkan daya tarik safe haven logam mulia, sementara penyebaran luas media dan komunitas mempercepat masuknya dana jangka pendek.

Perlu dicatat bahwa faktor jangka pendek ini dapat memicu volatilitas tajam, tetapi tidak berarti tren jangka panjang pasti berlanjut. Bagi investor di Taiwan, harga emas yang dihitung dalam dolar AS juga harus mempertimbangkan fluktuasi nilai tukar dolar terhadap dolar Taiwan.

Prediksi dan pandangan institusi terhadap tren harga emas

Meskipun volatilitas emas akhir-akhir ini meningkat, industri tetap optimistis terhadap prospek jangka panjangnya:

• Divisi komoditas JPMorgan menganggap koreksi ini sebagai “penyesuaian sehat”, dan setelah menilai risiko jangka pendek, mereka lebih optimistis terhadap tren jangka menengah dan panjang, menaikkan target harga akhir 2026 menjadi 5.055 dolar AS per ons.

• Goldman Sachs menegaskan posisi optimisnya, mempertahankan target harga akhir 2026 sebesar 4.900 dolar AS per ons.

• Bank of America juga optimistis terhadap pasar logam mulia, baru-baru ini menyatakan bahwa emas bahkan berpotensi menembus angka 6.000 dolar AS tahun depan, dan sebelumnya menaikkan target harga 2026 menjadi 5.000 dolar AS per ons.

• Merek perhiasan internasional (Chow Tai Fook, Luk Fook Jewelry, Chou Hong Chi, Chow Sang Sang, dll.) tetap menetapkan harga referensi emas batangan di atas 1.100 yuan/gram, tanpa tanda-tanda penurunan yang signifikan.

Prediksi-prediksi ini mencerminkan pengakuan pasar terhadap tren jangka menengah dan panjang emas. Sebagai aset cadangan yang memiliki “kepercayaan global”, faktor pendukung harga emas tidak berubah, tetapi investor harus tetap waspada terhadap volatilitas jangka pendek, terutama menjelang data ekonomi AS dan pertemuan penting.

Saran praktis untuk investasi emas saat ini

Setelah memahami logika kenaikan harga emas ini, tidak sulit untuk menyimpulkan bahwa tren ini masih berpotensi berlanjut, baik jangka menengah maupun jangka pendek. Namun, hindari mengikuti arus secara buta—pemula sering kali membeli di harga tinggi dan menjual di harga rendah dalam kondisi volatil, sehingga modal mereka sulit bertahan. Berikut beberapa pengalaman:

Trader jangka pendek: Volatilitas pasar menciptakan peluang ideal untuk trading jangka pendek. Likuiditas tinggi dan arah harga relatif mudah diprediksi, terutama saat terjadi lonjakan atau penurunan tajam, di mana kekuatan bullish dan bearish sangat jelas. Trader berpengalaman dapat memanfaatkan momentum ini.

Investor pemula: Jika ingin ikut serta dalam fluktuasi jangka pendek, mulai dengan modal kecil dan jangan terlalu agresif. Gunakan kalender ekonomi untuk mengikuti data ekonomi AS sebagai panduan pengambilan keputusan, dan hindari psikologis yang goyah agar tidak mengalami kerugian.

Pemegang emas fisik: Penempatan jangka panjang harus siap secara mental menghadapi fluktuasi besar. Meskipun tren jangka panjang cenderung naik, kemampuan menahan volatilitas ekstrem di tengah jalan harus dipertimbangkan sebelumnya.

Diversifikasi portofolio: Mengalokasikan sebagian aset ke emas tentu bisa, tetapi jangan menaruh seluruh dana di dalamnya. Volatilitas emas tidak kalah dari saham, jadi diversifikasi adalah strategi yang lebih aman.

Strategi dua arah: Investor berpengalaman dapat memegang posisi jangka panjang sekaligus memanfaatkan fluktuasi harga untuk trading jangka pendek, terutama saat volatilitas meningkat menjelang data ekonomi AS. Tetapi ini membutuhkan pengalaman dan kemampuan pengendalian risiko.

Peringatan risiko investasi:

Volatilitas tahunan emas rata-rata 19,4%, tidak kalah dari S&P 500 yang 14,7%, sehingga risikonya cukup tinggi. Siklus emas sangat panjang; sebagai aset lindung nilai, target jangka 10 tahun bisa dua kali lipat atau bahkan berkurang setengahnya. Biaya transaksi emas fisik cukup tinggi, biasanya antara 5%–20%. Hindari konsentrasi berlebihan dan lakukan diversifikasi untuk mengelola risiko.

Pasar emas saat ini penuh peluang, tetapi peluang dan risiko sering berjalan beriringan. Prospek tren harga emas di masa depan bergantung pada berbagai faktor yang dinamis, dan pengambilan keputusan yang rasional serta pengelolaan risiko sama pentingnya untuk keberhasilan investasi.