AUD Melemah di Tengah Taruhan Kenaikan Suku Bunga Sementara Ekspektasi Inflasi Meningkat

Dolar Australia terjebak dalam tren penurunan meskipun sinyal pengetatan RBA semakin meningkat

Dolar Australia (AUD) sedang mengalami tekanan terhadap Dolar AS (USD), menurun untuk hari keenam berturut-turut. Namun ada twist dalam cerita ini: ekspektasi inflasi konsumen yang meningkat di Australia sebenarnya membuka jalan untuk kenaikan suku bunga lebih awal dari yang diperkirakan dari Reserve Bank of Australia (RBA), yang secara teoritis dapat mendukung mata uang tersebut. Ekspektasi Inflasi Konsumen Australia naik menjadi 4,7% pada bulan Desember, naik dari titik terendah tiga bulan di bulan November sebesar 4,5%, menandakan tekanan harga yang terus-menerus yang kecil kemungkinannya akan mereda dengan cepat. Data ini memperkuat apa yang dikatakan oleh Commonwealth Bank of Australia dan National Australia Bank—bahwa RBA mungkin mulai menaikkan suku bunga seawal Februari, jauh lebih cepat dari yang sebelumnya diasumsikan. Harga pasar mencerminkan pergeseran ini, dengan swap futures menunjukkan probabilitas 28% untuk kenaikan di bulan Februari, melonjak menjadi hampir 41% di bulan Maret.

Mengapa USD terus menguat

Dolar AS (USD) tetap bertahan meskipun gambaran pasar tenaga kerja yang campur aduk. Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak dolar terhadap enam mata uang utama, berada di sekitar 98,40. Berikut teka-tekinya: meskipun laporan pekerjaan November menunjukkan pertumbuhan payroll sebesar 64K—sedikit di atas ekspektasi—angka Oktober direvisi turun, dan tingkat pengangguran naik menjadi 4,6%, tertinggi sejak 2021. Penjualan ritel datar bulan ini, menunjukkan momentum konsumen sedang melambat.

Namun Federal Reserve tidak terburu-buru untuk memotong suku bunga. Pejabat Fed terbagi dalam pandangan mereka tentang pelonggaran di masa depan, dengan pemangku kebijakan median memperkirakan hanya satu pengurangan pada tahun 2026, sementara beberapa melihat tidak ada pemotongan sama sekali. Pedagang, sementara itu, bertaruh pada dua pemotongan tahun depan. Alat CME FedWatch menunjukkan probabilitas 74,4% bahwa Fed mempertahankan suku bunga tetap pada pertemuan Januari, naik dari sekitar 70% seminggu yang lalu. Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic baru-baru ini menegaskan bahwa tekanan harga tetap tinggi dan bahwa “Fed sebaiknya tidak terburu-buru menyatakan kemenangan,” menunjukkan bahwa pejabat lebih memperhatikan inflasi daripada pasar tenaga kerja.

Data ekonomi global: sinyal campuran di seluruh dunia

Pertumbuhan ekonomi China terus mengecewakan. Penjualan Ritel naik hanya 1,3% tahun-ke-tahun di bulan November dibandingkan dengan prediksi 2,9% dan angka Oktober sebesar 2,9%. Produksi Industri mencapai 4,8% melawan prediksi 5,0%. Investasi Aset Tetap tidak memenuhi ekspektasi di angka -2,6% tahun-ke-tahun dibandingkan dengan -2,3% yang diharapkan. Angka yang lebih lemah ini menambah kekhawatiran tentang ketahanan ekonomi China.

Data ekonomi Australia menunjukkan gambaran yang lebih bernuansa. PMI Manufaktur S&P Global awalnya naik ke 52,2 di bulan Desember dari 51,6, tetapi PMI Jasa turun ke 51,0 dari 52,8, menarik turun PMI Gabungan ke 51,1 dari 52,6. Di bidang ketenagakerjaan, Tingkat Pengangguran tetap di 4,3% di bulan November—di bawah konsensus 4,4%—tetapi Perubahan Ketenagakerjaan berbalik menjadi -21,3K dari revisi Oktober sebesar 41,1K, menandakan kelemahan pasar tenaga kerja.

Outlook teknikal: AUD/USD menguji support utama

Pasangan AUD/USD diperdagangkan di bawah level kritis 0,6600, setelah menembus di bawah saluran naik yang sebelumnya mendukung momentum bullish. Rata-rata Pergerakan Eksponensial sembilan hari (EMA) berada di 0,6619, kini berfungsi sebagai resistance bukan support. Target penurunan berikutnya adalah level psikologis 0,6500, diikuti oleh level terendah enam bulan di 0,6414 dari 21 Agustus. Jika penjual kehilangan tenaga, pasangan ini bisa rebound ke arah 0,6619, dan jika berhasil menembus dengan tegas di atasnya, tren kenaikan bisa kembali ke level tertinggi tiga bulan di 0,6685, kemudian 0,6707 (tertinggi sejak Oktober 2024), dengan batas saluran atas sekitar 0,6760 yang menawarkan resistance jangka panjang.

Ikhtisar kinerja mata uang

Dolar Australia adalah yang terlemah terhadap Yen Jepang hari ini, dengan AUD melemah 0,27% terhadap JPY. Melihat pergerakan mata uang secara lebih luas, USD menguat 0,19% terhadap AUD, sementara EUR naik tipis 0,22% terhadap Aussie. Sebagai referensi, saat membandingkan nilai mata uang utama—misalnya dalam hal 345 dolar dalam pound—pedagang perlu memperhitungkan pergerakan silang yang saat ini lebih menguntungkan mata uang safe haven seperti JPY dan USD dibandingkan mata uang terkait komoditas seperti AUD.

Peta panas kinerja mata uang di seluruh pasangan utama menunjukkan bahwa meskipun AUD sedang tertekan, divergensi antara Fed yang mempertahankan kestabilan dan RBA yang berpotensi menaikkan suku bunga bisa akhirnya mendukung Dolar Australia jika inflasi tetap keras kepala. Namun, sampai kebijakan tersebut benar-benar terwujud dalam langkah suku bunga yang konkret, daya tarik defensif USD kemungkinan akan menjaga tekanan pada AUD/USD dalam jangka pendek.