Periode Penurunan USD 2025-2026 Muncul | Tren Nilai Tukar dan Penempatan Investasi di Bawah Gelombang Penurunan Suku Bunga

Siklus penurunan suku bunga telah dimulai, apa artinya? Singkatnya, uang menjadi lebih murah, dana akan mengalir ke aset berisiko, dan dolar AS menghadapi tekanan penurunan. Berdasarkan bagan titik terbaru, Federal Reserve bertujuan menurunkan suku bunga menjadi sekitar 3% sebelum tahun 2026. Tapi dalam gelombang penurunan suku bunga ini, apakah dolar AS benar-benar akan terus melemah? Jawabannya tidak sesederhana itu.

Mengapa dolar AS mungkin melemah? Analisis empat faktor inti

Banyak faktor yang mempengaruhi nilai tukar dolar AS, tetapi empat di antaranya paling penting.

Pertama, kebijakan suku bunga adalah penggerak langsung. Ketika Federal Reserve menurunkan suku bunga, daya tarik dolar AS menurun, dan dana mengalir ke pasar dengan imbal hasil lebih tinggi. Namun, kesalahan yang sering dilakukan investor adalah hanya melihat kenaikan atau penurunan suku bunga saat ini, dan mengabaikan fakta bahwa pasar sudah mengantisipasi dan mengkonsumsi ekspektasi tersebut sebelumnya. Pasar dolar sangat efisien, tidak akan menunggu penurunan suku bunga dikonfirmasi baru mulai melemah, biasanya sudah bereaksi beberapa bulan sebelumnya.

Kedua, perubahan jumlah pasokan dolar. Quantitative easing (QE) meningkatkan pasokan dolar, menurunkan nilainya; sebaliknya, quantitative tightening (QT) mengurangi pasokan, mendukung apresiasi dolar. Tapi pengaruh ini tidak langsung terjadi, perlu pengamatan ketat terhadap langkah Federal Reserve untuk menangkap irama pergerakan.

Ketiga, efek jangka panjang dari defisit perdagangan. Amerika Serikat secara jangka panjang mempertahankan defisit perdagangan yang lebih besar dalam impor daripada ekspor, yang mempengaruhi penawaran dan permintaan dolar. Peningkatan impor membutuhkan lebih banyak dolar, sementara peningkatan ekspor mengurangi permintaan dolar, berpotensi melemahkan dolar. Pengaruh ini biasanya bersifat jangka panjang dan sulit dilihat dalam jangka pendek.

Keempat, kepercayaan global yang goyah. Dolar menjadi mata uang utama dunia karena kepercayaan global terhadap AS. Tapi tren “de-dolarisasi” semakin nyata, dengan euro, yuan, dan mata uang kripto menantang hegemoni dolar. Sejak 2022, banyak negara mulai membeli emas alih-alih memegang obligasi AS, ini menjadi ancaman nyata terhadap tren jangka panjang dolar.

Dorongan eksternal terhadap pelemahan dolar: Perang dagang dan de-dolarisasi yang mempercepat

Selain kebijakan moneter, ada dua kekuatan lain yang tidak boleh diabaikan yang mendorong pelemahan dolar.

Kebijakan perdagangan AS semakin agresif, dari perang tarif terhadap China yang dulu, kini berkembang menjadi konflik perdagangan global. Ketika biaya bisnis dengan AS meningkat, permintaan global terhadap dolar secara alami menurun, memberikan tekanan negatif pada dolar.

Selain itu, langkah de-dolarisasi di berbagai negara semakin cepat. Kenaikan harga emas yang terus berlanjut adalah cerminan tren ini. Jika AS gagal memperbaiki kepercayaan negara-negara terhadap dolar, likuiditas dolar bisa semakin menurun, menimbulkan tekanan depresiasi jangka panjang.

Mengulang sejarah? Momen penting nilai tukar dolar dalam 50 tahun terakhir

Dari tren selama setengah abad terakhir, dolar mengalami delapan fase penting, setiap kali terkait dengan peristiwa ekonomi besar.

2008 Krisis keuangan: Ketakutan memicu arus balik besar ke dolar, indeks dolar melonjak.

2020 Dampak pandemi: Pemerintah AS mencetak uang dalam jumlah besar untuk menyelamatkan ekonomi, dolar sempat melemah, tetapi kemudian rebound kuat karena ekonomi AS pulih lebih dulu.

2022-2023 kenaikan suku bunga agresif: Federal Reserve menaikkan suku bunga secara agresif, dolar menguat terhadap banyak mata uang, bahkan indeks dolar menembus rekor 114.

2024-2025 penurunan suku bunga: Dengan meredanya inflasi, Fed mulai menurunkan suku bunga di akhir 2024, dana pasar mulai mengalir ke aset alternatif seperti kripto dan emas, dan dolar mulai tertekan.

Seberapa dalam dolar akan jatuh? Prediksi tren pasar

Berdasarkan situasi saat ini, faktor negatif terhadap dolar jauh lebih banyak daripada faktor positif. Oleh karena itu, kemungkinan besar indeks dolar akan berfluktuasi di level tinggi dan melemah setelah konsolidasi, bukan langsung jatuh tajam.

Namun, satu hal yang sering diabaikan adalah: Risiko geopolitik tetap menjadi variabel. Selama konflik geopolitik baru atau krisis keuangan muncul, dana akan cepat kembali ke dolar karena dolar tetap mata uang safe haven utama dunia.

Faktor kunci lainnya adalah tren relatif. Meskipun suku bunga dolar menurun, dalam komposisi indeks dolar, selain yen, mata uang utama lainnya juga mulai menurunkan suku bunga. Siapa yang menurunkan lebih cepat dan lebih banyak akan menentukan kekuatan atau kelemahan kurs. Misalnya, jika Bank Sentral Eropa menunda penurunan suku bunga sementara AS terus menurunkan, euro akan menguat dan dolar melemah; sebaliknya.

Bagaimana aset berbeda merespons siklus pelemahan dolar

Emas paling diuntungkan. Saat dolar melemah, harga emas dalam dolar menjadi lebih murah, biaya pembelian turun, dan permintaan meningkat. Penurunan suku bunga juga meningkatkan daya tarik emas, karena aset lain yang berbunga menurun peluangnya, sehingga biaya peluang emas berkurang.

Pasar saham menghadapi dua sisi. Penurunan suku bunga biasanya mendorong dana masuk ke pasar saham, terutama saham teknologi dan pertumbuhan. Tapi jika dolar terlalu melemah, investor asing mungkin beralih ke Eropa, Jepang, atau pasar berkembang, mengurangi daya tarik saham AS.

Kripto menghadirkan peluang. Pelemahan dolar berarti daya beli dolar menurun, dan dana biasanya beralih ke aset kripto sebagai lindung nilai. Bitcoin sebagai “emas digital” sangat dihargai saat ketidakpastian ekonomi global dan depresiasi dolar meningkat.

Prediksi tren pasangan mata uang utama

USD/JPY: Bank Sentral Jepang telah mengakhiri kebijakan suku bunga sangat rendah, dana kembali ke Jepang, tekanan penguatan yen meningkat. Diperkirakan dolar akan melemah terhadap yen.

TWD/USD: Suku bunga Taiwan mengikuti kebijakan dolar, tetapi kebijakan domestik (seperti pengendalian properti) membatasi penurunan suku bunga cepat. Sebagai ekonomi berbasis ekspor, penguatan mata uang Taiwan mendukung ekspor. Diperkirakan dolar Taiwan akan menguat, tetapi secara moderat.

EUR/USD: Euro relatif kuat, tetapi ekonomi Eropa sendiri lemah, inflasi tinggi dan pertumbuhan terbatas. Jika ECB secara bertahap menurunkan suku bunga, dolar akan melemah, tetapi tidak akan jatuh terlalu dalam.

Mengambil peluang investasi selama siklus pelemahan dolar

Kekuatan dolar langsung mempengaruhi pengembalian investasi global, alokasi aset, dan perencanaan pensiun. Siklus penurunan suku bunga menandai perubahan irama pasar dan aliran dana.

Daripada pasif menunggu, lebih baik aktif melakukan penempatan. Dalam jangka pendek, pengumuman CPI setiap bulan sering menyebabkan fluktuasi besar indeks dolar, dan peluang jangka pendek ini bisa dimanfaatkan untuk strategi long/short. Dalam jangka panjang, perlu mengikuti kebijakan bank sentral berbagai negara dan memprediksi tren nilai tukar secara dini.

Intinya: Selama ketidakpastian ada, ada peluang investasi. Dalam siklus pelemahan dolar, kunci utamanya adalah menguasai waktu pengumuman berita, melakukan analisis tepat, bukan mengikuti emosi pasar secara buta.