Semalam ada operasi klasik muncul di chain, setiap langkah seekor paus raksasa sudah tertulis jelas-jelas.

Sederhana saja kalau disebut — mencairkan 2836 ETH (senilai sekitar $9,15 juta), langsung deposit ke protokol lending seperti Aave sebagai kolateral. Langsung setelahnya, dia meminjam 6,2 juta USDT, stablecoin ini langsung masuk ke akun di suatu exchange. Terus apa? Pakai 6,2 juta itu untuk terus beli ETH lagi.

Cowok ini tidak berhenti. Selama sebulan penuh, dia operasi berulang kali seperti ini, total akumulasi 50 ribu ETH. Harga rata-rata cuma $3117, sekarang profit floating sudah melebihi $6,2 juta. Dengan kata lain, dia pada dasarnya melakukan satu hal yang sama — pakai ETH yang sudah naik harga sebagai "sertifikat properti", agunan untuk dapetin uang muka, terus beli satunya lagi, satunya lagi. Setiap koin naik sedikit, kekayaannya tumbuh berkali-kali lipat.

Terdengar asyik, tapi masalahnya juga menyengsarakan. Kalau ETH terus melesat ke atas, logika ini adalah kode kekayaan, pertumbuhan amplifikasi geometrik. Tapi kalau harga koin terjun bebas? Kolateral menyusut, hutang yang dipinjam tetap, seketika trigger likuidasi berantai. Waktu itu, profit floating bakal menguap dengan kecepatan yang sama, akhirnya semua hilang.

Ini dua sisi dari leverage — amplifikasi keuntungan sekaligus amplifikasi risiko.