Di era inflasi, siapa yang tertawa? Tangkap peluang dari para penerima manfaat dalam siklus ekonomi

Dalam beberapa tahun terakhir, kenaikan harga telah menjadi norma. Bank Sentral Taiwan telah menaikkan suku bunga 5 kali berturut-turut, dan bank sentral dari ekonomi utama global juga berlari kencang di jalur kenaikan suku bunga. Tetapi apakah Anda tahu? Dalam siklus inflasi ini, bukan semua orang mengalami kerugian—beberapa orang malah sedang menjadi kaya secara diam-diam.

Apa itu Inflasi? Mengapa Hal Ini Perlu Diperhatikan?

Inflasi uang secara sederhana berarti uang tidak bernilai lagi. Ketika ada terlalu banyak uang yang beredar dalam perekonomian, sementara pasokan barang relatif terbatas, harga barang akan terus naik, dan daya beli uang tunai di tangan Anda akan terus menurun. Indeks yang paling sering digunakan untuk mengukur fenomena ini adalah Indeks Harga Konsumen (CPI).

Ada banyak penyebab inflasi. Peningkatan permintaan akan mendorong kenaikan harga, kenaikan biaya bahan baku (misalnya, konflik Rusia-Ukraina pada 2022 menyebabkan harga energi Eropa melompat 10 kali lipat, dengan CPI zona euro mencapai rekor tertinggi lebih dari 10%) juga akan menaikkan harga. Pencetakan uang berlebihan oleh pemerintah dapat menciptakan inflasi hiperyang—Taiwan mengalaminya pada tahun 1950-an abad ke-20, ketika 8 juta franc fiat hanya bernilai 1 dolar AS. Selain itu, ketika orang mengantisipasi harga akan naik di masa depan, mereka akan terburu-buru mengonsumsi, yang pada gilirannya menaikkan harga, membentuk siklus ekspektasi yang self-fulfilling.

Kenaikan suku bunga adalah alat yang paling umum digunakan bank sentral untuk mengatasi inflasi. Ketika bank sentral menaikkan suku bunga, biaya peminjaman meningkat, keinginan perusahaan dan individu untuk meminjam menurun, likuiditas pasar berkurang, permintaan menyusut, dan harga alami turun. Misalnya, tingkat inflasi AS mencapai 9.1% tertinggi dalam 40 tahun pada Juni 2022, dan Federal Reserve segera meluncurkan kenaikan suku bunga agresif, menaikkan suku bunga 7 kali dalam setahun dengan total 425 basis poin, dengan suku bunga melompat dari 0.25% menjadi 4.5%. Namun, konsekuensi dari kenaikan suku bunga adalah tingkat pengangguran meningkat, pertumbuhan ekonomi melambat, dan kadang-kadang bahkan memicu resesi.

Penerima Manfaat Tersembunyi Inflasi: Siapa yang Sedang Menghasilkan Uang?

Sebagian besar orang panik ketika membicarakan inflasi, tetapi pada kenyataannya, inflasi moderat (dalam kisaran 2%-5%) bermanfaat bagi perekonomian. Ini dapat merangsang ekspektasi konsumsi, mendorong investasi perusahaan, dan meningkatkan pertumbuhan PDB. Data China dari awal 2000-an adalah bukti nyata—CPI naik dari 0 menjadi 5%, dan pertumbuhan PDB juga melompat dari 8% menjadi lebih dari 10%.

Yang lebih penting adalah, inflasi memiliki kelompok penerima manfaat yang jelas:

1. Orang dengan Utang

Ini adalah pemenang terbesar dari inflasi. Misalkan Anda meminjam 1 juta yuansebelum 20 tahun untuk membeli rumah, dengan suku bunga tetap 2% per tahun, dalam kondisi inflasi 3%, 20 tahun kemudian 1 juta itu sebenarnya hanya setara dengan daya beli 550 ribu. Dengan kata lain, utang yang perlu Anda bayarkan kembali benar-benar berkurang setengahnya. Semakin tinggi tingkat inflasi, semakin ringan beban utang bagi peminjam.

2. Pemegang Aset

Harga aset seperti real estat, saham, emas, dll. biasanya naik seiring inflasi. Di era ketika likuiditas berlimpah, uang panas akan mengalir ke aset-aset ini, mendorong valuasi ke atas. Dalam jangka panjang, return saham biasanya mengalahkan inflasi. Emas berkorelasi negatif dengan suku bunga riil (suku bunga nominal dikurangi tingkat inflasi), semakin tinggi inflasi semakin bagus kinerja emas.

3. Pemegang Saham Perusahaan Energi

Inflasi tinggi sering disertai dengan lonjakan harga energi. Pada 2022, return sektor energi S&P 500 melebihi 60%, Western Petroleum dan ExxonMobil masing-masing naik 111% dan 74%. Laba perusahaan-perusahaan ini meningkat drastis, dan pemegang saham mendapat manfaat.

4. Pemegang Dolar AS

Federal Reserve biasanya mengadopsi kenaikan suku bunga agresif selama periode inflasi tinggi, yang akan mendorong nilai dolar relatif terhadap mata uang lain naik. Apresiasi dolar membuat aset dolar lebih berharga.

Dampak Dua Sisi Inflasi pada Pasar Saham

Kesimpulan dulu: inflasi rendah menguntungkan pasar saham, inflasi tinggi merugikan pasar saham.

Dalam lingkungan inflasi moderat, uang panas pasar mengalir ke saham, mendorong harga saham naik. Tetapi ketika inflasi melambung, kebijakan kontraksi bank sentral akan menaikkan biaya pembiayaan perusahaan, menekan valuasi saham.

Tahun 2022 adalah pelajaran segar dari pasar saham AS. Kenaikan suku bunga agresif dari Federal Reserve menyebabkan keruntuhan valuasi—indeks S&P 500 turun 19% secara kumulatif tahun itu, Nasdaq yang didominasi saham teknologi turun 33% secara kumulatif.

Tetapi ini tidak berarti tidak bisa bullish saham selama periode inflasi tinggi. Sektor defensif seperti energi, utilitas, dan barang-barang konsumen keharusan sering menunjukkan ketangguhan kinerja yang kuat. Seperti raksasa energi Western Petroleum dan ExxonMobil naik berlawanan arah pada 2022, justru karena produk mereka—minyak—menjadi barang langka selama periode inflasi tinggi.

Cara Membangun Portfolio Investasi Anti-Inflasi?

Setelah mengetahui identitas penerima manfaat inflasi, investor perlu mengambil inisiatif. Kuncinya adalah alokasi aset yang beragam:

Aset anti-inflasi dengan kinerja lebih baik:

• Real estat: Likuiditas yang didorong inflasi biasanya mengalir ke pasar real estat, mendorong harga rumah naik
• Emas dan perak: Berkorelasi negatif dengan suku bunga riil, semakin ganas inflasi semakin cocok emas
• Saham: Diferensiasi jangka pendek jelas, tetapi return jangka panjang biasanya mengalahkan inflasi
• Dolar AS: Selama siklus kenaikan suku bunga, dolar mengalami apresiasi, yang mengurangi risiko inflasi
• Saham energi: Mendapat manfaat langsung dari kenaikan harga energi

Contoh Konfigurasi Praktis:

Anda dapat membagi dana menjadi tiga bagian yang sama—33% dialokasikan ke saham (driver pertumbuhan PDB), 33% dialokasikan ke emas (alat penyimpan nilai), 33% dialokasikan ke dolar (alat perlindungan apresiasi). Portfolio seperti ini dapat menangkap dividen pertumbuhan ekonomi sambil menghindari risiko aset tunggal.

Bagi investor yang ingin konfigurasi multi-aset satu tempat, Kontrak untuk Perbedaan (CFD) adalah pilihan—jenis produk kaya, termasuk saham, logam mulia, valuta asing, dll., biaya transaksi relatif rendah, dan rasio leverage juga lebih tinggi.

Catatan Penutup

Inflasi bukan akhir dunia, ini hanya bagian dari siklus ekonomi. Kuncinya adalah mengenali siapa penerima manfaat inflasi—orang dengan utang, pemegang aset, mereka yang bekerja di industri energi atau memiliki aset dolar. Sebagai investor, daripada secara pasif menerima erosi inflasi, lebih baik secara aktif memanfaatkan peluang alokasi aset, mewujudkan pertumbuhan kekayaan selama siklus inflasi. Ingat: target inflasi bank sentral biasanya ditetapkan dalam kisaran 2%-5%, yang berarti inflasi moderat adalah tanda operasi ekonomi normal, belajar mencari peluang darinya adalah tanda investor handal.